作者rz2x (弗朗西尔我婆)
看板Stock
标题[新闻] 苹果财报重点速览：Q2财测、iPhone换机
时间Fri Jan 30 08:49:18 2026
原文标题：
苹果财报重点速览：Q2财测、iPhone换机潮、记忆体涨价效应、AI进展、大中华市场
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/6325955
发布时间：
2026-01-30 07:30
记者署名：
余晓惠
原文内容：
苹果 (AAPL-US) 周四 (29 日) 盘後公布上季 (会计年度第 1 季，2025 年 12 月 27 日
止) 财报，揭露在重要的年底购物季期间的业绩表现，以下是本次财报电话会议看点。
1、Q2 财测打败市场
苹果虽然没有提供正式财务预测，但在财报电话会议中，
苹果预测本季 (3 月为止，会计
年度第 2 季) 营收将成长 13-16%，优於市场所估的成长 10%。
最新财测意味着，iPhone 为去年末带来的动能，可望延续到今年年初。
2、iPhone 需求前所未见强劲
苹果执行长库克受访时，以「惊人」形容消费者对 iPhone 17 系列手机的需求。他在声
明中说：「
在前所未见的强劲需求带动下，iPhone 创下史上最佳单季表现，而且在所有
地理区域都写下历史新高纪录。」
最新表现让原本担心苹果硬体销售停滞的投资人放下心中大石，也反映相机和效能方面的
提升，为苹果带来一波换机潮。
iPhone 17 系列 9 月才推出，这份财报呈现年底购物季期间的完整业绩，与 2024 年略
为下滑的成绩相比，2025 年购物季明显打了漂亮的一仗。
3、记忆体涨价影响
苹果所有装置，包括 iPhone、Mac 与 iPad，都需要大量储存与记忆体，随着人工智慧 (
AI) 热潮引发的短缺推升全球记忆体价格，市场也关注苹果如何因应日益上升的零组件成
本。
根据 LSEG 资料，苹果上季毛利率为 48.2%，不仅高於公司原先预测，也优於分析师所估
的 47.45%。这项结果显示，DRAM 记忆体晶片以及黄金等大宗商品成本上升，尚未在苹果
的财报中明显反映出来。
苹果表示，
记忆体涨价对上季带来极小的影响，但是本季开始，毛利率预料将受到更大影
响。
库克说：「我们的确持续看到记忆体市场价格大幅上涨。」
这层顾虑使苹果盘後股价震荡，不过截稿前仍保持涨势。
eMarketer 分析师 Jacob Bourne 表示：「在通膨让消费者感到疲惫、加上记忆体晶片持
续短缺的背景下，未来几季硬体毛利率将面临压力，这也使得高毛利的服务业务动能显得
更加关键。」
4、大中华市场反弹
各地区销售
美洲：585.3 亿美元 (年增 11%)
欧洲：381 亿美元 (年增 12.6%)
大中华：255.3 亿美元 (年增 38%)
日本：94.1 亿美元 (年增 4.7%)
亚太其他：121.4 亿美元 (年增 18%)
大中华区销售额年增 38%，达 255.3 亿美元，远高於 Visible Alpha 预估的 213.2 亿
美元。
苹果正在中国市场面临来自本土竞争对手与监管审查的压力，但库克表示，iPhone 在当
地创下销售纪录，而且
在 iPhone 17 带动下，从 Android 装置转换而来的用户人数出现双位数成长。
库克说：「我们在中国创下历来最高的换机升级用户纪录，同时也看到转换用户出现双位
数成长。」
库克也指出，
苹果在中国看到的成长幅度「老实说，远超出我们原先的预期」，并强调这
波表现是「由产品本身所带动的」。
5、AI 进展
苹果本月稍早宣布将与 Google(GOOGL-US) 合作，采用 Google Gemini AI 模型来支撑
Apple Intelligence 软体。
苹果也在周四宣布，以 16 亿美元收购专注於透过细微脸部表情判读语音、情绪或心率的
AI 新创公司 Q.ai，这是 Apple 历来规模最大的并购案之一。
相较於 Meta(META-US) 与微软 (MSFT-US) 等同业已承诺在人工智慧 (AI) 基础建设上投
入数千亿美元，苹果对 AI 技术的投资明显较低。
库克周四在财报电话会议上说：「我们拥有全世界最好的 AI 平台。」
苹果上季资本支出为 23.7 亿美元，低於一年前的 29.4 亿美元，但研发费用由一年前的
82.7 亿美元，增加至 108.9 亿美元。
财务长 Kevan Parekh 说：「我们需要在既有的产品蓝图投资之外，进一步追加投入 AI
。」
6、Mac 和穿戴装置是弱点
各终端产品表现 vs. 分析师共识预期
iPhone 营收：852.7 亿美元 (年增 23%) vs 786.5 亿美元
Mac 营收：83.9 亿美元 (年减 7%) vs 89.5 亿美元
iPad 营收：86 亿美元 (年增 6%) vs 81.3 亿美元
穿戴装置、居家用品及配件 (Wearables, Home and Accessories)：114.9 亿美元 (年减
2%) vs 120.4 亿美元
服务营收：300.1 亿美元 (年增 14%) vs 300.7 亿美元
Mac 笔电销售额年减 7%，未达华尔街预期。苹果已在 11 月推出搭载新一代 M4 晶片的
更新版 MacBook Pro。
包含 AirPods、Apple Watch、Vision Pro 及其他配件的「穿戴装置、居家与配件」(
Wearables, Home and Accessories) 部门，销售额年减 2%，同样未达华尔街预估。
苹果去年推出了一款名为 AirPods Pro 3 的产品，具备即时语言翻译功能。库克表示，
这款新产品的需求很强，让苹果措手不及。
7、iPad 和服务业务建功
不过，iPad 和服务业务仍为整体营运带来贡献。
其中，iPad 销售年增 6%，优於市场预期。库克表示，本季购买 iPad 的消费者中，有一
半过去并未拥有过 iPad。
服务销售年增 14%，优於市场预期，该项业务涵盖 Apple TV、iCloud 等订阅服务，以及
与 Google 授权协议带来的广告收入、AppleCare 保固与其他项目。
库克指出，Apple TV 的观看人数在 12 月年增 36%。
心得/评论：
https://i.urusai.cc/mHD6p.JPG
盘後股价看来是小涨
但我没玩苹果股票也没用苹果产品
所以苹果财报看起来真的是无感
不过看起来消费性电子开始复苏了
全球景气复苏 = 股票继续喷
然後苹果跟Google Gemini合作
好
买GOOG
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 61.220.173.25 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1769734166.A.4DC.html
1F：→ wu73 : 中国市场为何强劲 01/30 08:50
2F：推 aftermathx : 营收史上最佳 财报前所未有 产品原地踏步 01/30 08:52
3F：推 aaa80563 : 记忆体委屈了 01/30 08:52
4F：推 ru04hj4 : 只有apple 的消费电子复苏 01/30 08:52
5F：→ tctv2002 : 中国市场有手机补贴 01/30 08:53
6F：推 heatsink : 如此强劲，令人惊叹 01/30 08:53
7F：推 poeoe : 在中国卖太好 难怪苹果这麽重视中国市场 01/30 08:53
8F：推 sirins : 战成这样中国还卖最好 超好笑 01/30 08:54
9F：嘘 benen : 还在唉凤换机潮，ai要不要先生出来？？ 01/30 08:55
10F：推 GivemeApen : AirPods Pro 3真的很神 01/30 08:55
11F：→ pinkg023 : 结果搞不出AI的大获全胜 01/30 08:57
12F：→ GivemeApen : 换机潮是真的啊 去外面晃一圈就会看到一堆橘色i17p 01/30 08:57
13F：→ GivemeApen : 了 01/30 08:57
14F：推 velfarre : 还是觉得17超丑 01/30 08:58
15F：→ rbelldandy : 用了10年不想再用苹果了,该换了 01/30 09:01
16F：推 SuGK : 有人在乎ai? 01/30 09:01
17F：推 Lexus : 盘子丑机 01/30 09:01
18F：→ GivemeApen : 以前浏海跟三眼怪都被嫌丑 结果都是主流 所以觉得丑 01/30 09:03
19F：→ GivemeApen : 是你的问题 01/30 09:03
20F：推 AndyMAX : 中国人说好的抵制洋货呢 01/30 09:04
21F：推 arnbition : 17卖太好 18挫赛 01/30 09:05
22F：推 luke0407123 : 好用就是买 刚换机 17promax 1TB~~~ 01/30 09:07
23F：推 k1222 : Pro 3好用 01/30 09:08
24F：推 xboxandone : 蛋雕 01/30 09:08
25F：→ bbfan : 还以为中国人吃草扒土 结果有钱的还是有钱 01/30 09:09
26F：推 lusifa2007 : 今年肯定要涨价了 多少会影响销售 01/30 09:12
27F：→ A80211ab : 速览 01/30 09:14
28F：推 bj45566 : 大中吹 s21* 去年不是就断言 iPhone 在中国没搞头了 01/30 09:15
29F：→ bj45566 : ，要变 others 了？嘻嘻wwww 01/30 09:15
30F：→ piece1 : 17真的优质快把握，明年要涨价买烂货了！ 01/30 09:16
31F：推 westlml : 买不起房和车 买个i17不过份吧 01/30 09:19
32F：推 ZkNight : 标准版换掉祖传60hz萤幕果然是大卖了 01/30 09:20
33F：→ searchroy : 从iPhone 5後有什麽差别？？？ 01/30 09:20
34F：→ z7956234 : 全部人都在期待折叠机 01/30 09:21
35F：推 allenmusic : 中国经济强劲反弹啊 看股市就知道 01/30 09:22
36F：推 s213092921 : 苹果吃国补优惠啊嘻嘻 01/30 09:23
37F：推 auerbach : i17 pro越用越好看 01/30 09:25
38F：→ alonzohorse : 17是真的太杀 01/30 09:26
39F：推 aika5512308 : 稳了 01/30 09:29
40F：→ teremy : 17真的把牙膏挤光了 01/30 09:29
41F：推 AndyMAX : 17 air很美 但是没人要买 01/30 09:29
42F：推 yesonline : 中国的国补方案真帮了苹果一个大忙 01/30 09:34
43F：→ AndyMAX : 速览 好涩喔 01/30 09:36
44F：推 yuen1029 : 看来哀凤卖好卖不好 苹果跟公公都没反应了 大家只在 01/30 09:37
45F：→ yuen1029 : 乎ai 01/30 09:37
46F：嘘 strlen : 啊不是说改用华为？ 01/30 09:40
47F：推 chrisgreen : 速什麽覧 01/30 09:40
48F：推 gladopo : 17的确不错 01/30 09:45
49F：推 puritylife : 现实不就买手机的人根本不在乎什麽ai 01/30 09:45
50F：推 junior020486: 没人Car这间，下去吧 01/30 09:48
51F：推 junior020486: 消费性电子就是不会涨，dead money，没fu糗 01/30 09:50
52F：推 fucking : 好了啦 全部崩烂 01/30 09:50
53F：推 nightop : 还是了无新意 01/30 09:56
55F：→ kof70380 : 看今年新机售价 一定崩烂 01/30 10:05
56F：推 comboday : 17真的好用 但现在没沾到ai=没未来 01/30 10:06
57F：推 molopo : 没钱怎换 QQ 01/30 10:07
58F：推 s213092921 : 华为都默默重返荣耀了，苹果继续蛋雕 01/30 10:13
59F：→ Feting : 17刚大换机潮，18瑟瑟发抖 01/30 10:16
60F：推 oyaji5566 : 中国需求强劲 假的 苹果有比我们的政论节目懂中国 01/30 10:17
61F：→ oyaji5566 : 经济吗 01/30 10:17
62F：推 coffee112 : 还不快拉 01/30 10:20
63F：→ xo1100 : 还记得发表会的时候被喷成什麽样吗 01/30 10:25
64F：推 cms6384 : air再加 个几千就上pro了= = 这定价很尴尬 01/30 10:26
65F：推 jian0202 : 消费性is over 01/30 10:27
66F：→ cms6384 : 夜盘没反应 没戏啦 01/30 10:27
67F：推 bj45566 : 笑死人有够好笑，大中吹 s21* 贴的连结新闻开宗明义 01/30 10:33
68F：→ bj45566 : 就指出：「相隔5年，华为手机出货量在2025年重返中 01/30 10:33
69F：→ bj45566 : 国第一，不过市占率16.4%仅些微领先苹果与vivo，与 01/30 10:33
70F：→ bj45566 : 其历史高峰的46%仍有很大的差距。」 01/30 10:33
71F：→ bj45566 : 我深深觉得没只中吹都有非常严重的 dyslexia, 嘻嘻 01/30 10:34
72F：→ Wolverin5566: Bi吧 01/30 10:34
73F：推 aegis80728 : 消费性电子市场很惨 记忆体涨太多 成本会拉高 毛利 01/30 10:35
74F：→ aegis80728 : 下降 01/30 10:35
75F：推 bj45566 : s21* 去年的说法明明是 iPhone 在中国已经玩完了， 01/30 10:35
76F：→ bj45566 : 没人要买了，哈哈哈哈 01/30 10:35
77F：推 jimmihg : 17是真的很有诚意 01/30 10:49
78F：推 FatFatQQ : 政黑栅栏又崩溃了 01/30 10:53
79F：→ O300 : 有诚意的是17基本款吧隔了好久终於有点长进 01/30 10:53
80F：推 s213092921 : 笑死，华为被制裁当然慢慢爬回市占率 01/30 11:04
81F：→ s213092921 : 以防你不知道，2019年华为出货超车苹果，才被美国制 01/30 11:05
82F：→ s213092921 : 裁 01/30 11:05
83F：推 clairehao : 也是这次换机 但也表示下一个换机潮就.. 01/30 11:05
85F：→ bbcer : 话说airtag 2 终於上市了XD 01/30 11:11
86F：嘘 bj45566 : 八奇！三星手机销量也超越 iPhone 世界第一啊，怎 01/30 11:31
87F：→ bj45566 : 麽美国没制裁三星？ 01/30 11:31
88F：嘘 bj45566 : 华为再怎麽骗天下业内人都知道它的作业就是美国的 A 01/30 11:33
89F：→ bj45566 : ndroid -> 欧洲的 Linux kernel 套皮，有什麽好自 01/30 11:33
90F：→ bj45566 : 傲的？笑死！ 01/30 11:33
91F：推 piece1 : 拉G可耻但是有用，撑盘狗要撑到封关喔 01/30 11:33
92F：嘘 bj45566 : 中国成日家恨日反美，结果中国人每天的生活都离不开 01/30 11:42
93F：→ bj45566 : 日本工程师发明的二维码、相机、摄影机、游戏机、 01/30 11:42
94F：→ bj45566 : 蓝光 LED,... 更不用说美国欧洲发明的 CPU, OS, PD 01/30 11:42
95F：→ bj45566 : F, Office, Linux, C/C++, Python, LLM AI, Adobe, 01/30 11:42
96F：→ bj45566 : AutoCAD, Unreal Engine, Database,... 真的是笑 01/30 11:42
97F：→ bj45566 : 死人有够好笑wwww 01/30 11:42
98F：推 leon1757tw : 17该给的都给了 17pro很丑 01/30 11:48
99F：推 sid3 : 又有政治脑在发作 01/30 11:54
100F：推 junior020486: 下一代iPhone应该要涨价，那个记忆体没救了 01/30 11:56
101F：→ wr : 苹果哪有没沾AI 他chatgpt跟gemini两边都押宝了 01/30 12:01
102F：推 junior020486: 开好财报不涨，没救 01/30 12:02
103F：推 bj45566 : 是啊，说美国制裁华为是因为华为销量超越 iPhone 真 01/30 12:10
104F：→ bj45566 : 的是政治脑附身 -- iPhone 的净利润根本碾压华为和 01/30 12:10
105F：→ bj45566 : 三星好吗？不知道要有多白痴脑残才会以为销售量 == 01/30 12:10
106F：→ bj45566 : 净利润wwww 01/30 12:10
107F：推 junior020486: 不过爱疯流动性比较好，你看华强北买卖二手爱疯，几 01/30 12:14
108F：→ junior020486: 乎没买卖二手三爽的吧 01/30 12:14
109F：推 NexusPrime : 17 pro max 真的是赞 01/30 12:25
110F：推 lackofblack : 速览 01/30 12:32
111F：推 abucat : 有了15 pro max，等19 pro max中 01/30 12:42
112F：推 yeeNeko : 14用了这麽久是想今年换了 01/30 12:45
113F：推 verdandy : 死守SE3，不晓得未来会不会把指纹辨识放回来 01/30 12:52
114F：推 AterPin : 每年都说换机潮 01/30 13:02
115F：→ s56565566123: 记忆体喷多少了 01/30 13:02
116F：推 cphe : Apple终究还是最後的赢家 01/30 13:19
117F：→ cphe : 多数人会用到的AI功能都是下载app就可以解决了，除 01/30 13:21
118F：→ cphe : 非哪天更进化为真正的AI助理，但到那天其实手机也 01/30 13:21
119F：→ cphe : 不重要了 01/30 13:21
120F：嘘 takuya1 : 想太多，换了i17pro无感，根本不会想再换，都一样的 01/30 13:41
121F：→ takuya1 : 东西 01/30 13:41
122F：→ jjjj222 : 直接就买了两只17PM父母一人一只, 效能强又便宜 01/30 14:16
123F：→ jjjj222 : 等到明年换机不知道要贵多少... 01/30 14:16
124F：→ jjjj222 : 差不多要换的真的今年赶快换一换比较实在 01/30 14:18
125F：推 coolbear209 : 全世界最会生产电子垃圾的公司 继续吹 01/30 14:19
126F：推 FreedomTrail: 他不出ai也ok他现金多,想看apple 把claude并购啊QQ 01/30 14:28
127F：推 cphe : 觉得他生产电子垃圾那怎麽不空他XD 01/30 14:36
128F：→ qss05 : 因为17终於跟得上时代了啊，一堆撑很久或是不爽规 01/30 14:45
129F：→ qss05 : 格的都出来了…挤牙膏很爽没错，挤太久消费者也是 01/30 14:45
130F：→ qss05 : 不会买单的 01/30 14:45
131F：推 ravelson : 某公司去年十二月出货藏一些到一月去了。 01/30 15:16
132F：推 yieh : 会不会是I16太烂大家不想换 撑到今年导致换机潮表 01/30 19:44
133F：→ yieh : 象 01/30 19:44