原文标题： 启碁2026年获利拚新高 原文连结： https://udn.com/news/story/7253/9285169 发布时间： 2026-01-23 23:16 记者署名： 经济日报／ 记者黄晶琳／台北报导 原文内容： 网通大厂启碁（6285）是SpaceX用户端产品主要供应商，来自低轨卫星产品动能强劲，积 极跨向企业用800G高阶交换器及AI网路基础建设所需的光学交换器OCS，法人看好，启碁 产品组合质变，可望推升未来营运表现，2026年营收、获利可望再创新高。 启碁昨（23）日再度登上涨停，上涨14元，收155元，成交量6.6万张，涨停委买张数高挂 2.6万张，股价从1月中旬的108元起涨，近五个交易日涨幅达43.5%。 启碁日前公布2025年第4季毛利率14.1%，为2017年第1季以来单季新高，去年全年营收 1,102.5亿元，年增0.03%，毛利率12.48%，高於2024年12.1%，税後纯益30.63亿元，年减 11.2%，每股纯益6.41元。 启碁2025年产品组合中，车用32%、网通51%、智慧家居17%。虽然2026年记忆体涨价又缺 货，法人观察，启碁网通产品会受记忆体价格影响，但车用产品与低轨卫星相关业务受记 忆体价格影响较低，成长动能维持强劲。 启碁低轨卫星主要客户为SpaceX星链，产品包含用户端设备、天线等。市场预估，低轨卫 星贡献启碁营收超过一成，换算贡献超过百亿营收，是台湾低轨卫星链中，来自低轨卫星 产品贡献营收最大的厂商。 启碁布局新产品包含企业用高阶交换器以及次世代AI网路基础建设所需的光学交换器，法 人更看好，启碁产品结构将出现质变，自传统无线网路产品供应商转型至更高阶产品。 法人表示，启碁客户美系交换器领导厂商的企业用800G高阶交换器产品将於2026年第3季 开始出货，贡献营收比重上看5%，美系光通讯领导厂商的光学交换OCS将於2027年开始贡 献营收。看好启碁高阶产品出货及营收规模放大，有利於毛利率，2026年全年营收可望达 1,243亿元，年增12.7%，毛利率为13.1%，每股纯益可望达8.97元，年增40%。 心得/评论： 启碁受惠於SpaceX及网通拉货强劲影响，2025 Q4毛利大幅提升 预计2026将持续受惠800G高阶交换器产品放量以及SpaceX题材使营收持续走强及 提高毛利率，法人预估2026全年可达1243亿元营收 毛利13.1% 每股EPS 8.97 换算现在本益比仍不到20倍，会是今年网通股的大黑马之一吗? --

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