作者giveUstars (牧民)
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标题[标的] 航海王集结 - 油轮王新兴 (2605)
时间Sat Jan 24 01:38:04 2026
题目呼应 a89182a89182
但看完就会知道这次行情跟货运三雄那时候不太能比就是了
标的：
2605.TW 新兴
分类：讨论
分析/正文：
先知道一件事：油轮大概被公认用18-20年左右折旧
超过这个年限公司就不见得愿意继续付钱维持
要就拖去解体、转成海上浮式贮油平台、要就转入黑暗变成影子船队
在2025年之前的世界背景长这样：
全世界的VLCC供应大约处在大家能赚一点钱的状态
影子船队约占全球运力 15%，这批老船基本上不受控制，
主要都在跑被美国制裁国家的原油送去中国
包含了委内瑞拉至中国航线、伊朗至中国航线、还有俄罗斯至中国航线。
中老龄船 (15-20岁) 是金融海啸前後下水的主力运力，
因为海啸前的黄金时代大船一直下单，短短几年交付的船只占25%运力
这一大批运力也造成了全球油轮获利一直维持在一个要死不活的状态。
中生代 (6-14岁) 目前主流合规市场的运作主力，大部分安装脱硫塔，约占40%。
年轻船舶 (0-5岁) 因为市场要死不活，这几年供应稀缺，约占15%。
2026 年预计有约 33-40 艘新船交付、预计18-25艘船转汰除。
市场运力整体应该稍微往上，继续要死不活；但这一个月发生很多大事。
1. 美军在今年初攻占委内瑞拉总统府
2. 美军在今年初开始在大西洋侧搜捕扣押影子船队
3. 伊朗区域战争风险逐步上升
这几件事都指向一个方向：中国购买+运输原油的价格往上。
<1>
便宜的委内瑞拉原油买不到当然是一个问题
但买不到便宜的油不代表不需要油
这些仍然存在的需求会转向伊朗、巴西或者*加拿大(这我不知道真假)
转向伊朗还好说，因为路程较近，可以多跑好几趟满足需求；
若是跑向巴西，那麽整个航行路径就会被拉长，船只花在海上的时间就会增加。
<2>
美军开始查扣在大西洋侧的影子船队後
不光是被查扣的那七八条船，其他产油国也会开始注意老美态度。
於是愿意使用影子船队接驳交货的上游会下降，影子船队的运力闲置；
这直接代表市场上被抽掉了 5-15% 的运力。
<3>
连距离中国近的伊朗都开始被美军水域巡航的话...
若我们假设中国必须要贮存足够大量的战备存油，
且这个需求越接近 2028 只会越大而不会越少，
那麽在农历春节过後，全世界的特大油轮运力将被大量转调向中国。
*目前中国的战略石油储备（SPR）约可支撑 110 天*
回到研究标题
以上的变因可能会让近五年要死不活的VLCC市场巨震，
影响到的是即期运费(TCE)，这其实已经强势表现要一个月了。
国内最纯的 VLCC 股票就是新兴，
三艘船龄分别 9、14、14.6，皆具备脱硫塔、且都是短约。
这种配置在要死不活的市场时很不喵；
但在风暴来临的时候也许可以飞得起来。
要注意两点：
1. 以上推论是「事件交易」，不完全是景气循环，投机成分高。
2. 新兴的两条油轮很接近除役年限，不是能玩好几年的状况。
进退场机制：
讨论免填 以上资讯跟大家分享。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.45.208.40 (台湾)
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※ 编辑: giveUstars (114.45.208.40 台湾), 01/24/2026 01:38:48
1F：推 dbdudsorj : 股性很差 散户＆航海王时代冤魂太多 01/24 01:44
2F：→ dbdudsorj : 可以买来当乐透试试 01/24 01:44
3F：推 L1ON : 谢谢 01/24 01:44
4F：推 wugesmin : 推不一样的分析 01/24 02:43
5F：→ wugesmin : 好奇问这三台能带来多少利润 01/24 02:43
6F：→ wugesmin : 毕竟股本也不小 01/24 02:44
7F：推 windcham : 利多不涨QQ 01/24 03:25
8F：推 samurai1994 : 推一个 最近某韩籍货柜轮 也是有看到这市场 目前集 01/24 03:41
9F：→ samurai1994 : 团视乎也有意想转VLCC 01/24 03:41
10F：推 Haerin520 : 前阵子涨停隔天跳空跌停 01/24 03:46
11F：推 AnneofGreen : 新兴有两台是现货价 另一台短约到今年五月 01/24 06:42
12F：→ AnneofGreen : 法国前天也扣押了影子船队的油轮 01/24 06:43
13F：→ AnneofGreen : 新兴也有海峡型的散装 BCI指数比去年同期高68% 01/24 06:44
14F：推 hankwanghow : 上礼拜就炒这个话题过了 01/24 07:26
15F：推 as6633208 : 又有航运行情？ 01/24 07:46
16F：→ fightforlive: 又有新手留言捕风捉影? 看到就追,赔了就开喷,自己 01/24 07:54
17F：→ fightforlive: 的钱要掌握在别人手上,这也满好笑的 01/24 07:54
18F：→ fightforlive: 去年12底买了快30张,现在情势和当初分析预测差不多 01/24 08:04
19F：→ fightforlive: ,信心也跟着提升;和当初买进华邦电一样,也预测到需 01/24 08:04
20F：→ fightforlive: 求会增加,在90多我已经全清空,不过也是给了不少信 01/24 08:04
21F：→ fightforlive: 心 01/24 08:04
更新资讯：
昨天晚上新兴决议卖出高登轮 (船龄14年)
带来约莫 25 亿台币的现金、获利台币 3.69 亿 (约折合 EPS 0.63 元)
在这个VLCC的风口前卖船实在是耐人寻味?
另外是这一大笔现金的去向也是可以关注的重点.
※ 编辑: giveUstars (114.32.166.93 台湾), 01/24/2026 08:40:22
22F：推 a330332003 : 不是卖给子公司吗 01/24 08:45
卖给 SINOKOR (长锦商船)这间公司这几个月大量购买VLCC运力
※ 编辑: giveUstars (114.32.166.93 台湾), 01/24/2026 08:49:39
23F：推 cobrasgo : 欣兴比较好 01/24 10:32
24F：推 cosmos506 : 新兴点灯 01/24 10:42
25F：推 joe77 : 早就炒过VLCC了 01/24 11:43
26F：推 joe77 : 上上个礼拜新闻一直吵，涨一小段就没力了 01/24 11:47
27F：推 badguy227 : 族群一起动会比个股自己强势有用 01/24 12:13
28F：推 rebel : 你是在业内? 资讯也太详尽 我当初做新兴时一堆查不 01/24 13:55
29F：→ rebel : 到 不过中国从委买的油很少低个位数 没甚麽转单效应 01/24 13:56
30F：推 c94dk40204 : 推 好强的分析 感谢你的分享~ 01/24 13:57
31F：推 mecca : 战你星推QQ 01/24 14:00