昨天刚出桶所以今天才发 一、收益 台股收益是长投累积，不是一年的，美股台股之前年底的截图没截到，是到昨天的 https://i.mopix.cc/baGTdD.jpg https://i.mopix.cc/TuWVIh.jpg 去年总共+48%，3800万，美股帐户美债是下半年才较大减仓，美股主动投流资收益比台股 被动投资高一些 二、学习心态 我都预设可能有更好的做法，常在想觉得期望值高是不是该杠杆，如果有不同意见欢迎指 教，我喜欢听不同想法，过阵子会有不同操做也不一定 三、操作方法论 1.资产配比（主动操作部分 股85% 长债8%中债5%公司债4% 金+银11% 加密币5% 现金-18% 觉得降息周期还没结束前，资金会逐步宽松，因此适度杠杠 有少量放空做中期投资，今年只做三档，lululemon、赫兹租车、星巴克 2. 基本面为主筹码面为辅，个股不太停损，选股以风报比为依据 基本面为主，筹码情绪为辅，基本面没变前不停损，除非做短线波段 我只有一只部位超过10%，压力还好，没有停损压力 配比看期望值/风报比，会想一下他短中长期的潜在报酬与风险，以及发生机率，风险会 考虑资讯确定性与完备性 我犯得错所有都在没有回到这个原则 3. 不看成本，持有=买入 当成开盘前卖光，每天重新买入，看钱要怎麽配 风报比高就买多一点，风报比低就少一点 持有跟你买是一样意思 举例：100元买1000股 涨50%假设你留5成500股 就当成开盘前已经卖掉，是你选择150买500股，不然也可以保留现金或买别的 4. 会因宏观因素卖出 之前说非做波段很少停损，但我会因宏观因素，如货币、经济、政治等宏观因素调整体仓 位 5. 短线会对消息订价做辅助 我个人短线筹码为主消息订价为辅，开仓、找卖点、day trade，会对消息订价辅助 不过工作忙时嗅觉会变差 四、错误与检讨 1.资讯丰富度很值钱 最大亏损来自NVX、AIRJ等小盘股 本来的计划是，故事跑通可能有数倍涨幅，就当创投 只是我後来检讨一下，小盘股麻烦的地方是，大多都在谋划阶段，但资讯少，很少资讯能 验证故事 这会带来两个负期望值 第一，资讯不足，同一套故事需要给予更高风险折价，第二，跌也不确定能否加仓，涨也 不确定潜力到哪要下车，这会带来负期望值 基於此，未来可能我投资这类型公司会把资讯丰富度纳入模型，缩小下注金额，拉大加仓 范围 2. 克服人性对沈默成本的不爽，勇於认错追高或认赔 下跌或上涨前有卖/买一些，或曾经犹豫一段时间，特别容易犯错 如果都没想过要买卖，追高或认赔还比较没心理压力 本质都是懊悔错过最佳买点/卖点，心情受影响，反而损失多 其实就是跟德扑tilt差不多 3. 小盘股基本面权重要降低，题材/情绪/技术面权重要上升 小盘股不像台积、nv 有个底可以算 点位逻辑应该是综合参考消息/技术/情绪 五、2025的一些心得 1.透过风险对冲资产配置降低波动性，可以用杠杆提升收益 若有办法降低波动性，就可以用适度杠杆策略 比如投资组合一 报酬率8 最大回撤10% 投资组合二 报酬率10 最大回撤15% 那就把第一个组合增加50%杠杆，风险差不多报酬更高 不过大部分人包含我，这种能力都不足 但可以作为概念参考 2.货币面影响力追上产业与经济基本面 09年之後大跌15%以上的有： 美债首次降评、欧债、2015中国经济减速、贸易战+升息、covid、2022升息、川普关税 基本上2-3年才一次中等以上回调 扣掉政治天灾(covid，川普关税 近十年大跌都跟货币政策有关 意味选股带来的报酬，有时候甚至不如在不同货币周期选择恰当资产类别与杠杆比例 3. 对政治的判断是赚钱重要来源 过往政治的影响力有，但没有像川普时期这麽高 我的获利来源不少来自火箭产业、无人机产业、 矿业、能源，许多都来自对政治的判断 政治上的变动自带不确定性，市场有时候没这麽好price in 还有就是政策面的转变涉及到深层的结构调整，这类利多对基本面的改善，是远超过短期 业绩波动 提到政治，我要讲一下某廉价网红，最近雷虎造谣之外，之前看他讲贸易战就已经很火大 ，真的恶到爆 雷虎生技和科技分不清就敢来战 连增资和亏损都分不清 这有点夸张，这对股民来说是常识 还有连年亏损就叫炒股？ 到底有没有买过股票呀？ 美股有家Onds我4块多买， 现在13还有留一些，他2025营收4000万美元，目前还在亏 现在市值快50亿美金 照他标准，onds 不知道会被黑成怎样 一看就是对股票一点都不懂 对股票什麽都不懂就去讲人证券诈欺 这就像没看过进击巨人就去讲解动漫 一般人对不懂的不敢乱讲 我看他不但敢讲，还讲的一副很懂，很有自信、言之凿凿的屌样 完全不担心误导人 我觉得已经算是 知识型神棍 可以不要打着知识网红名义乱讲吗？ 要就全职当政治名嘴就好 不要用一些假数据假论述，表现一副理性中立客观的样子骗流量 我猜等等他又要说自己只是讲好玩的 只能说没实力自尊心比天高，爱杠 背後的自卑敏感隔着萤幕都能闻到 在那里故弄玄虚 爱说什麽”水很深” “懂得都懂” 然後出事了，就说自己只是讲好玩 你在讲水很深、懂得都懂的时候 你有想让人觉得你只是想讲好玩的吗？ 没有吗 我跟你讲你想要什麽 你想要平时时候 大家觉得你高深莫测、知识渊博 大家愿意相信你是专业的，你讲话才有影响力 你才能享受红卫兵斗争人的快感 然後出事了你却希望大家觉得你只是讲好玩的 只要好处不要责任 有够没懒趴 还有记得关税的时候，廉价网红把川普描述的跟智障一样 川普和卢克尼特、贝森特都是百亿千亿级商界精英，被一个学店仔一顿分析批评 每个内容都在煽动群众，一群社底群嘲一群上富比士的是智障，这是什麽行为艺术吗？ 米兰的”重构全球贸易体系”先读懂再来唱歌吧 我看你99%也看不懂，反正目标受众本来就是社底，会煽动唬烂就好 让我想到达克效应，标准愚昧山丘 https://i.mopix.cc/rkrg0p.jpg 认知中下的人，面对周遭一些没关心时事的人，懂些皮毛就觉得自己很屌 但认知又低到不知道自己不知道什麽，因此不会自我质疑，能维持盲目自大 这类人往往最没料却最臭屁 对社会危害最大 不过廉价网红也是有值得感谢的地方啦 你的粉丝就是我们超额收益的来源 4. 散户是影响市场波动的主力，对股市很有预测指导效果 之前看数据以为，市场主力是法人 但最近发现，法人交易有6成是做市商和高频交易业者（不影响走向）还有被动投资买盘 （也是散户），剩下的散户和主动基金各一半 而散户的情绪起伏又大於主动基金 意味读市场情绪很大程度是读散户情绪，而散户情绪是可以读懂的，因为谁没当散户过 5. 交易是防上涨风险不是防下跌风险 Ai有一定机率会导致未来gdp蛋糕越来越往企业（资本）方向移动 .com泡沫之前是近代最强牛市 涨了整整9年才泡沫 年化21%维持9年 https://i.mopix.cc/rXV1WV.jpg 现在Ai的应用也被低估 跟ai应用层面广的企业主管聊 现在公司还在想办法把ai融入工作流，不太敢裁员 因为这会让组织抵触 因此Ai的商业价值可能要2-3年才会完全显现 有时候要权衡风险不能只考虑下跌风险，上涨风险通常更大 6.稳定性的经济价值 这波股市的繁荣，不就因为美国主导的友案外包，让大部分的附加价值都能留在台湾吗？ 台湾无论经济还是安全，8成都是对外关系主导 以台湾利益而言只能大幅倒向美国 去年台湾出口美国已超越中国成为第一大出口国 https://i.mopix.cc/N68z6R.jpg 再来就是，跟美国混产业有高附加价值，科技业才出得起300年薪 跟中国混100、150就很不错，其它行业更不用说 那跟美国混美国前提是什麽？ 稳定性 这是美国五角大厦退休官员来台讲的一段话 （他说的这段话不分党派） https://i.mopix.cc/8w9RqO.jpg 做投资都知道一句老话 投资最怕不确定性 美国美商，如果觉得台湾不稳定就会慎重考虑和台湾合作 中国政府去年负债70兆台币负债率150% 军费一年8兆 台湾总负债率20% 然後八年1.2兆 一年多1500亿吵半天 到时候台湾被拿下，美国不可能让科技业命脉交给中国 没科技业台湾人均所得大概砍半少15兆 跟1500亿比起来百倍奉还 然後中国负债率超过美国大缺钱，再拿台湾钱去还债 台湾在Ai时代一手好牌 不要自己分裂制造不稳定性 有些事是超越党派的 如果做股票就知道确定性对公司股价的影响，对国家同样适用，被美国遗弃台股大概剩80 00 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.71.78.217 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1768277426.A.64E.html 也常跟m大学习 希望有机会交流 我写太多就把这段删掉 我到8月前有工作，配比较多债券，没什麽主动操作，波动很小4月关税回撤13%而已 之後我小盘股占比也只有20-30%可能是unh和加密币当时同时回撤，还有就是我有汇款回 台湾让那个线看起来更抖 不知道你在说谁我不是有吗 ※ 编辑: LaBronJames (111.71.78.217 台湾), 01/13/2026 13:52:09 真的 涨知识 https://i.mopix.cc/RbAD1h.jpg 不过概念差不多 希望有机会也能你一起交流讨论 ※ 编辑: LaBronJames (111.71.78.217 台湾), 01/13/2026 15:46:31 私信聊 ※ 编辑: LaBronJames (111.71.95.206 台湾), 01/13/2026 19:53:10