原文标题：迎地狱级缺货 三大记忆体厂抬价 原文连结：https://www.ctee.com.tw/news/20260111700043-430502 发布时间：2026/1/11 记者署名： 李娟萍 原文内容： AI应用带动记忆体需求暴增，三星、SK海力士及美光三大记忆体原厂，因产能受限、毛利 率锁定在六成以上等因素，难提高供给量，市场形容记忆体「地狱级缺货」来袭，可能一 路延续至2027年底。 AI模型规模放大，对高频宽、高密度记忆体的依赖升高，使DRAM与NAND从过往的成本型零 组件，转为左右AI运算效能的关键资源，推动产业进入长周期的「记忆体超级循环」。 价格上，法人预期，2026年是记忆体报价全面爆发的一年。以原厂混合产品平均单价（ blended ASP）估算，三星2026年DRAM平均售价年增幅度可达84％，SK海力士约75％， NAND ASP年增幅度亦高达71％。 从库存结构观察，目前DRAM原厂成品库存仅约四～五周，主要客户端库存约七～九周； NAND方面，Client与eSSD库存仅五～九周。法人指出，在需求持续增温的背景下，整体市 场几乎没有缓冲空间。 需求端方面，Agentic AI与推论工作负载快速成长，推升云端服务供应商（Hyperscaler ）资本支出。法人预估，2026、2027年将分别年增45％与13％，其中，约四成投入运算硬 体，拉高伺服器端对高阶记忆体的需求。 供给面来看，原厂资源高度集中於HBM，使非HBM DRAM产能扩张受限。法人预估，2026～ 2027年非HBM位元供给年增率低於12％。HBM方面，由於HBM4晶片尺寸较HBM3E放大约16％ ，且HBM4E朝16～20层堆叠发展，制程复杂度与良率挑战同步升高，法人认为，HBM供给吃 紧状况恐一路延续至2027年。 更关键的是，原厂定价策略已全面转向「毛利率导向」。市场传出，三星、SK海力士与美 光均以至少60％毛利率作为定价底线，使记忆体价格完全由三大厂主导。据最新研调机构 预估显示，SK海力士2026年毛利率呈现逐季垫高至63％、64.5％、65％的走势，形成「60 ％就是地板」的新常态，整体记忆体一线厂毛利率，已高於台积电。 心得/评论： 地狱级缺货进行式！ 美国记忆体公司股价屡屡创高，台湾记忆体被压抑，仍有创高空间！ 记忆体产业结构改变 建议老铁们 赶快买进，享受财富自由！ --

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