洛克希德马丁遭摩根大通降评！「这3档」航太国防股成分析师首选 钜亨网编译庄闵棻2025-12-20 岁末年终向来是华尔街提出「来年展望」的重要时刻，而在航太与国防产业中，投资人近期 却同时接收到两种截然不同的投资讯号。 洛克希德马丁遭摩根大通降评！「这3档」航太国防股成分析师首选。(图：Shutterstock) 根据《巴隆周刊》报导，一方面，摩根大通选择下调国防龙头洛克希德马丁 (LMT-US) 的股 票评等；另一方面，KeyBanc 则点名多档无人机与火箭技术相关个股，认为在当前宇航环境 与军事支出趋势下，仍具备中长期投资价值。 摩根大通分析师 Seth Seifman 将洛克希德马丁的投资评等，由「买进」下修至「持有」， 不过同时也把目标股价从 465 美元上调至 515 美元，接近该股周五（19 日）的实际交易 水准。 Seifman 指出，洛克希德马丁今年股价表现明显落後其他航太与国防股票。尽管未来可能会 後悔过早放弃较不受市场欢迎的投资观点，但由於其对公司中长期现金流的预估低於市场共 识，因此选择暂时退场观望，降低投资曝险。 从业务结构来看，他认为约占洛克希德马丁整体业务 20% 的「飞弹与火控系统」部门，未 来数年仍有望维持快速成长，但其他业务线在营收成长方面，正面临更严峻的挑战。 至於市场高度关注的 F-35 战斗机计画，Seifman 则相对乐观，预期年产量可维持在 156 架左右。 F-35 一直是洛克希德马丁最核心的国防产品之一，约占公司总营收的 25%，对其股价走势 仍具有关键影响力。 股价落後大盘　与航太国防产业强势形成反差 在股价表现方面，洛克希德马丁股票周五盘中多数时间走弱，尾盘回升，终场收在 474.13 美元，上涨 0.85%；同一时间，标普 500 指数与道琼工业平均指数分别上涨 0.9% 与 0.4% 。 然而，若以全年来看，洛克希德马丁股价仍下跌约 3%，与航太与国防产业的整体强势形成 明显对比。 受惠於商用飞机产量回升，以及美国与欧洲军事支出持续扩张，iShares 航太与国防 ETF 年初至今已大涨约 44%，显示资金并未全面撤出该产业。 Seifman 仍看好航太产业的长期发展趋势，并认为国防支出具备结构性支撑，但他提醒，政 府采购方向正逐步转向小型无人机、精准飞弹等新型武器系统，使大型传统国防专案的投资 能见度相对复杂。 分析师点名新焦点　Karman、Kratos 受青睐 这样的看法，也与 KeyBanc 分析师 Michael Leshock 的观点不谋而合。 Leshock 近期开始追踪多档太空与国防相关股票，并对宇航环境 (AVAV-US) 、Karman (KRM N-US) ，以及 Kratos Defense & Security Solutions (KTOS-US) 给予「买进」评等。 他指出，这些公司与无人机、火箭技术等长期结构性成长趋势高度连动，在当前航太与国防 投资环境下，具备明显的成长杠杆。 Leshock 给予宇航环境的目标股价为 285 美元，Karman 为 80 美元，Kratos 则为 90 美 元。 在分析师看多下，相关股票股价表现强劲。宇航环境股价周五上涨 5.34%，收在 243.01 美 元；Karman 上涨 5.2% 至 71.65 美元；Kratos 则劲扬 5.59%，收在 75.39 美元。 目前追踪宇航环境与 Karman 的分析师全数给予「买进」评等，而 Kratos 的买进评等比例 也高达 83%，反映市场对其在新型国防技术领域的高度期待。 不过，强劲的股价表现也伴随高估值风险。截至周五交易前，宇航环境年初至今股价上涨约 50%，本益比约为未来 12 个月预估获利的 54 倍；Kratos 更累计大涨 171%，本益比高达 93 倍。 Karman 则於今年 2 月以每股 22 美元完成 IPO，目前股价约在 68 美元附近，对应的预估 本益比约 123 倍。 相较之下，仅约 32% 的分析师对洛克希德马丁股票给予「买进」评等，明显低於标普 500 成分股约 55% 的平均水准，也凸显市场对传统国防巨头与新型航太国防企业之间，投资期 待的明显分歧。 https://news.cnyes.com/news/id/6283196 心得 别急 东方还有国家要贡献1.25兆 军火商要赚钱不是问题 股票前景继续看好 洛克希德马丁的核心现在都放在F-35 想订也不一定有单 难怪F16V生产会迟延 --

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