作者Worldpeaceme (马特)
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标题Re: [标的] 3260 威刚 多
时间Thu Dec 18 06:27:29 2025
威刚与群联的连动影响：
1. DRAM 与 HBM：产能极端排挤
* 美光现况：2026 年 HBM4/HBM3E 产能全数售罄。由於 HBM 消耗晶圆量是传统 DRAM
的 3 倍，美光正大规模缩减标准型 DDR4/DDR5 的产出。
* 2026 预测：传统 DRAM 价格将因供给大幅缩减而出现「结构性暴涨」，且美光下季 6
8% 的毛利率暗示报价涨幅将远超成本。
* 威刚影响：库存是双面刃。 利多在於威刚手上的 DRAM 库存价值会随美光报价疯涨而
大幅翻倍；挑战在於美光可能优先供应伺服器客户，威刚需动用强大议价力争取有限颗粒
。
2. SSD 与 NAND：迈入缺货元年
* 美光现况：资料中心 SSD 营收破纪录，并正式预告 2026 年上半年 NAND 进入「缺货
阶段（Shortage Phase）」。
* 2026 预测：大容量企业级 SSD 需求喷发，美光与海力士等原厂将产能锁定在高单价
AI SSD，导致消费级 SSD 市场供应将变得极度紧绷。
* 群联影响：价值重新定位。 群联的企业级 SSD 方案（Pascari）正好对上美光所说的
缺货潮，毛利率有极大上修空间。且 NAND 缺货时，具备自主控制器开发能力的群联，在
采购颗粒时会比纯模组厂更有谈判筹码。
3. 明年展望：价格决定一切
* 策略转向：美光 2026 年的重心已不在「冲产量」，而是透过「产能挪移」换取极高
毛利。这对台厂的意义是：报价胜过销量。
* 综合结论：2026 年对威刚与群联而言，将是「毛利大幅扩张」的一年。
现在的 ChatGPT 或 Gemini，很多时候不是算力不够，而是长期记忆在产品设计上没有被
完整取用，所以跨周或跨月的内容容易断掉。未来如果 AI 真正要成为能长时间执行任务
的代理人，必须同时维持多任务状态与大量即时资料，这会推升推理阶段的常驻工作集与
并发需求，因此对 DRAM 的容量与频宽，以及分层记忆体与高速储存的需求，都会明显提
高。
威刚持续看多。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.72.95.14 (台湾)
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※ 编辑: Worldpeaceme (42.72.95.14 台湾), 12/18/2025 06:36:37
1F：推 Parsons25 : 聋鸽出掉了，是个坏消息啊 12/18 06:43
2F：推 z7956234 : 12月也不会”惜售” 12/18 06:48
3F：推 josh217 : DDR4涨过头，可能厂商直接更新硬体规格 12/18 07:15
4F：→ josh217 : DDR4效能差DDR5那麽多，到时候又跟垃圾一样 12/18 07:16
5F：→ perlone : DDR 5也在涨啊 又不止4在涨 12/18 07:23
6F：推 lifeterry : 没人买电脑了，还需要什麽 AI 12/18 07:45
7F：推 Evenpan : 还有nand 12/18 08:10
8F：→ WeberW : 重点是现在股价算已反应? 初升段? 主升段? 末升段? 12/18 08:16
9F：推 dangu4rmp : 昨天空一张 被拉爆.... 12/18 08:19
10F：推 jackgn : 有货压着不卖，供不应求是假的？你不卖囤货，然後 12/18 08:32
11F：→ jackgn : 美光一直出货，美光是傻子？ 12/18 08:32
12F：推 joeboy : 便宜的在海上 12/18 08:52
13F：→ adsl12367 : DD5也涨了 DDR4短期内还有现有规格延用可以撑 12/18 08:53
14F：→ adsl12367 : 新产品基本上都开D5规格出去了 12/18 08:53
15F：推 ji3345 : DDR4的主力用户基本上很难说升级就升级… 12/18 09:00
16F：→ ji3345 : 医疗工控都是生命周期超长的产品.. 12/18 09:01
17F：推 d0089145 : 终生保的东西 而且新产品都要DDR5 DDR4在涨什麽? 12/18 09:24
18F：推 rgo : 因为DDR5涨3倍了 一组本来3千变1万 你想当盘子？消 12/18 10:59
19F：→ rgo : 费者只能投向便宜的DDR4...连有D4平台的AM4 英特尔1 12/18 10:59
20F：→ rgo : 2-14代旧CPU都跟着涨 12/18 10:59
21F：推 x221x221 : 你们说你们的 我买我的 12/18 13:00