作者rfynw (得之於人者太多)
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标题[心得] 台股正二停利後续规划及股板现象观察
时间Wed Dec 10 21:48:59 2025
距离上次 10/27 小台停利并降杠杆至今约一个半月，文章如下：
https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1761569486.A.EF1
期间台积电如预期在 1500 附近整理。本日大盘收在 28400，距离本人短线目标价约 1%
。在这种情况下，选择先将台股正二停利，回收主要部位资金，等待下一次较大的回档。
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先前分享过，投资组合对总资产的「波动度」比单纯计算「曝险」更有意义。文章如下：
https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1764504625.A.747
因此这次把台股正二出场後，接下来会改以较少资金、但能对总资产产生相当程度波动的
标的进行操作。
例如只使用约三成资金操作美股半导体相关的杠杆 ETF，其余闲置资金则放定存，但让总
资产的震荡仍然接近 100% 台股 0050 或 50% 正二的效果。这麽做是试图在相同波动下
，提高资金运用效率，保留弹性，并且让未来遇到真正的回档时能有更多的加码空间。
至於先前加码的 USD 与 TSMX，尚未达到设定出场价，因此持续持有，未来达标停利後会
再分享。
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长线波段的目标维持不变，仍以台股至少 32000 作为本次波段的终点。由於本人参考的
指标与美股半导体指数具有高度正相关，因此之後会以美股半导体杠杆 ETF 作为主要操
作，直到大盘接近 32000，再逐步转向较为保守的配置。
接下来是闲聊的部分，最近常常看到老掉牙的讨论串，例如
「50% 正二 比100% 原型」 「正二比期货」 「AI 是不是泡沫」 「高股息 比 市值型」
这些讨论串每隔一阵子就会重播一次。常常有人长篇大论、引用大量文献、研究、回测模
型，试图提醒其他网友「过往绩效或许并非最优解」。
但事实上，台股正二&市值型etf的绩效就摆在那里不是吗？
长期绩效怎麽走，拉个趋势图就一目了然了。但总是有人会跳出来反驳：「过去绩效不代
表未来绩效。」或是「过去十年因为有台积电才会产生这种现象，未来十年可不一定」
那我就问：既然觉得过去绩效不代表未来绩效，那又为什麽深信那些「过去的文献」？那
些研究本质上不也是过去资料？怎麽自己引用的时候就不说「过去研究不代表未来研究」
？
个人认为投资没那麽复杂，研究了一堆模型、指标、文献，实际上到底有没有赚到钱？这
才是投资最需要关心的事吧？
---
再谈 AI 是否泡沫
如果有人觉得是泡沫、觉得会迟早会崩盘，那就选择空手或做空。
如果觉得不是，那就继续做多。
争论那麽多，还是想问一个问题：
那些认定 AI 是泡沫并且空手或做空的人，到底赚了多少？
观察板上那些空蛙、空手蛙、恐慌蛙的贴文，资产大多不高，损益通常只有四位数、五位
数。反观分享持股与多单绩效的，不少都是资产八位数以上、损益七位数以上。
这现象很耐人寻味：
资产越高的人越偏多操作；
资产越低的人越常把「居高思危」挂在嘴边，结果真正危险的似乎是自己的资产部位。
---
最後就是造神的风气也挺有趣的
常常看到特定 ID 在装神弄鬼，对行情侃侃而谈高谈阔论，结果从头到尾没看过一张对帐
单。或是秀的报酬率吓死人，结果损益笑死人。
更有趣的是，还真的有人会认真去向他们请益，至今仍无法理解较高资产者向较低资产者
寻求投资建议或明牌的现象。
难怪诈骗居高不下，连ptt都龙蛇混杂了，更不用说dcard、thread或那些来路不明的Line
投资群组。
个人还是认为投资没那麽复杂：
能不能赚钱，方向对不对，长期下来看对帐单和资产变化就知道了，个人是习惯用期望值
去选定策略，研究期望值最高的策略重复操作就好了，剩下的时间就是继续研究有无更高
期望值的策略或指标；当然欧印後一直留在市场上也会有不错的期望值。
至於那些理论、模型，最大效益可能在於做研究、出书或圈粉？
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 49.215.59.165 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1765374544.A.814.html
1F：推 GoGoD : 楼下满仓12/10 21:50
2F：推 kenkuo1688 : 恭喜12/10 21:50
3F：推 FireStarman : 长期看多才是赢家 但是恐慌仔永远有一堆理由叫你下12/10 21:54
4F：→ FireStarman : 车12/10 21:54
大概因为自己不敢上车，所以叫大家都不要上车
5F：推 tpta45855 : 危险仔的资产部位才是最危险的哈哈哈哈 12/10 21:54
6F：推 junior020486: 不错，但是回档多少才要进，这个很难12/10 21:55
所以对一般人还是建议至少一部分一直待在场上，另一部分再等机会加减码
7F：推 Page7 : 巴菲特？ 12/10 21:57
8F：推 zigq : 猛12/10 21:58
9F：推 kusorpg : 高手！！12/10 21:59
10F：推 kmshy : 恭喜发财 12/10 22:00
11F：推 soome : 躲崩 恭喜12/10 22:01
12F：推 DrowningPool: 楼下鬼转自称正2信徒12/10 22:02
13F：推 on32 : 不用猜抱紧就好 跟市场相同就是最好的报酬率12/10 22:04
市场报酬就像5分速、正2报酬就像4分速，我想试试自己能不能到3分半
14F：推 BABY19831016: 就那种没有自己想法的特别喜欢造神，看了都觉得可 12/10 22:06
15F：→ BABY19831016: 怜 12/10 22:06
16F：推 esso78124 : 最後面说的人，线仙Fxx分灵体等等。笑死12/10 22:08
17F：推 cheug0653 : 看法差不多 但正二可能会再晚一点点出12/10 22:08
18F：→ billy56 : 震荡盘 正二耗损蛮凶的12/10 22:08
19F：推 gialon12 : 推 恐慌仔资产笑死人是真的12/10 22:09
20F：推 eknbz : 赚烂12/10 22:11
21F：→ elvishuang : 杠杆etf更应该择时 无脑多的人或定投就原型12/10 22:12
22F：推 LINPINPARK : 後面开喷的大概都是每个版的人性啦12/10 22:14
23F：推 yuen1029 : 有赚钱的说什麽都是对的12/10 22:14
24F：推 fishtree : 羡慕12/10 22:16
25F：推 GX90160SS : 就 没本事又不肯满足大盘绩效的废＿很多啦 就会寻找12/10 22:18
26F：→ GX90160SS : 看有没有报明牌的人抱大腿 分辨不出有没有料只会在12/10 22:18
27F：→ elvishuang : 只看台股大盘正2当然不够 去看soxl yinn tqqq tna 12/10 22:19
28F：→ elvishuang : nail12/10 22:19
但很多人连0050就觉得很刺激了
29F：→ GX90160SS : 那边讲至少有分享看法就该给推了 笑死 12/10 22:19
会这样讲的大概都是看法差不多的空手蛙或恐慌蛙才会出来声援，不是真的没有想法
30F：→ elvishuang : 不只耗损放大 还有期货转仓费12/10 22:19
31F：推 e04e04qqboy : 装神弄鬼是指截图自吹说书线仙吗?很喜欢装可爱讲12/10 22:22
32F：→ e04e04qqboy : 一些没头没脑自以为的空话 12/10 22:22
33F：推 zava : 都给你赚就好12/10 22:23
34F：推 fay001 : 恭喜赚钱12/10 22:25
35F：推 josephpu : 股版就是个测试信心的地方，当这群妖魔鬼怪都不能12/10 22:33
36F：→ josephpu : 动摇你的时候那代表合格了 12/10 22:33
原来是心魔试炼场
37F：推 truelove356 : 不许这麽说菇菇 12/10 22:36
38F：嘘 northsoft : 32000是终点，现在停利是哈罗？12/10 22:37
别急，都说了换到美股操作
39F：推 kitune : 你很棒12/10 22:41
40F：推 fluffyradish: 一张不卖奇蹟自来！！！12/10 22:41
41F：推 wii128 : 臭死了 一语道破天机12/10 22:41
42F：推 robby368 : 推 未看先猜有人会嘴你在牛市运气好才赚钱 我会说会12/10 22:41
这次还真的没人嘴运气好，倒是有人嘴卖飞了
43F：→ robby368 : 说这种话的人连在熊市也没办法赚钱 哈哈12/10 22:41
44F：→ stlotwa : 有赚钱就赢了12/10 22:46
45F：推 bustinjieber: LETF要玩择时可透过趋势、滤网...判断，12/10 22:47
46F：→ bustinjieber: 甚至透过反向组合去对冲潜在波动，12/10 22:47
47F：→ bustinjieber: 基本逻辑是透过配置跟模型生存下来，12/10 22:47
48F：→ bustinjieber: 先有生存才有後续的投报率，12/10 22:47
49F：→ bustinjieber: 不然真的会一次重伤就到底不起。 12/10 22:47
活着才有输出
50F：推 silence569 : 高手分享推,我是抱着杠杆不卖,每年再平衡12/10 22:47
差不多意思，只是我是年中手动再平衡XD
51F：推 nikoyaka9527: 谢谢分享 12/10 22:47
52F：→ RedLover1009: 资产八位数本金的，许多都是靠本业而非投资，但好玩12/10 22:49
53F：→ RedLover1009: 的是本业强悍的，面对投资却像被洗脑的邪教信徒12/10 22:50
但也要选对请益对象，既然本业如此厉害，却无法判断某些人有没有料也是很矛盾
54F：推 zpf2005 : 感谢分享，所以正2停利完的资金是买USD跟TSMX当作台 12/10 22:50
55F：→ zpf2005 : 股正3操作吗？12/10 22:50
差不多这意思，不过还差一点点，可以等我下次操作发文时参考看看
56F：推 sleepinggod : 今天出光，等不到回档怎麽办？12/10 22:56
usd和tsmx还有约250w，应该不算出光
57F：推 sleepinggod : 11月回到季线没有买，不知道回档是指多大的回档？12/10 22:59
台股大概高点回档6%左右差不多就可以再进场了
58F：推 yabuku : 最後一段笑死 12/10 23:05
59F：推 f204137 : 在说翻车鱼吗 12/10 23:11
60F：→ f204137 : 恭喜赚钱 股市只有赢家输家 没有专家12/10 23:12
这段话不错，以後借我放在文章里
61F：推 chowencheng : 所有的股市投资方法，要经历过一次大崩盘，回跌1012/10 23:12
62F：→ chowencheng : 年线，才能知道是否稳健可靠12/10 23:12
63F：推 dbdudsorj : 特定ID那段偷臭某人 "报酬率吓死人 损益笑死人"12/10 23:15
64F：→ gwboy : 美股还有汇率影响，拿来取代台股曝险的不确定性很高12/10 23:18
65F：推 j32072 : 今天离场算是今年的第二高点了12/10 23:21
66F：推 asd0230zx : 太强了 愿称你为股版得之鱼12/10 23:29
想说哪来的得之鱼，原来是
67F：推 tttt0204 : 推报酬率吓死人损益笑死人，而且最後一段确实一堆人12/10 23:29
68F：→ tttt0204 : 很明显要圈粉去开群组赚会费了12/10 23:29
69F：推 zxcvbnm2010 : 求特定ID12/10 23:30
不随便指名道姓的，不过如果乡民们帮人对号入座就不关我的事了哈
70F：推 EddieWuRJJ : 强12/10 23:31
71F：推 calqlus : 把拔....养窝....... 12/10 23:32
72F：推 Yamaholic : 恭喜赚钱12/10 23:33
73F：推 truelove356 : F咖 师傅 12/10 23:33
74F：推 stocktonty : 赚烂了赚烂了12/10 23:33
75F：推 popptt : 赞赞赞12/10 23:37
76F：推 arashivivian: 赚烂 12/10 23:38
77F：→ delightboy : 预期三万二，怎麽不放着就好？12/10 23:40
我都从17000一路抱到28000了，接下来我预期会震荡往上有不少操作空间
78F：推 gtaped05550 : 是不是在臭我们师父12/10 23:50
79F：→ icelaw : 没意义的进出操作 抱着就好12/10 23:56
先别着下评论，有没有意义可以等一段时间再来看看
80F：→ mtmmy : 我发现装神弄鬼的很爱用第三人称取代第一人称 12/11 00:01
81F：嘘 zeroBB : 不会很难理解，因为你的钱是由炒股来的，还是其他 12/11 00:05
82F：→ zeroBB : 地方来的。自己心里最清楚。孙正义还请求小手川隆12/11 00:05
83F：→ zeroBB : 管资金咧。至於大部分人问到的「专家」是不是真的12/11 00:05
84F：→ zeroBB : 有料，那是另一回事。12/11 00:05
85F：推 yaimsuperman: 好帅好帅 哥哥腹肌有八块12/11 00:24
86F：推 starbucks16 : 恭喜12/11 00:33
87F：推 appleye : 线仙真的很神经12/11 00:36
88F：→ toro077 : 哇12/11 00:49
89F：推 CAFEHu : 椒鱼众：椒你做人12/11 00:57
90F：推 IronWen : 跟我的看法一样12/11 01:32
91F：推 rickyhoney : 恭喜12/11 01:47
92F：推 TopG : 所以说欧硬大盘不要看10年必胜12/11 02:18
真的，根据我各种策略回测的结果，十年前欧印正二的期望值是第2高的
93F：→ TopG : 赚烂 12/11 02:18
94F：推 dianshan : 谢谢分享12/11 05:58
95F：→ wutinwei1024: 又要创高了 笑死 12/11 05:58
那麽急着秀下限，就说换到美股去操作，不过只有奈米单只好遮一下了
https://i.mopix.cc/3NeTCA.jpg
96F：→ on32 : 你卖掉被洗出去 後面你不感追高费半那些12/11 06:14
97F：→ on32 : 人性就是想要猜赢大盘 喷上你会等 未来更高就错过12/11 06:15
就各凭本事了，看有没有机会在大盘指数主动交易胜过被动投资
98F：推 CAFEHu : 呆股蛙：这波呆股调整跟美股不太同调 12/11 06:17
※ 编辑: rfynw (49.215.58.238 台湾), 12/11/2025 07:51:03
99F：推 kducky : 我觉得最好笑的是夜盘偷点仔 谁可以跟我说说什麽是 12/11 07:31
100F：→ kducky : 偷点 12/11 07:31
101F：推 getx105 : 真正危险的似乎是自己的资产部位，很贴切XDD 12/11 07:49
102F：推 kiversonx17 : 抱着就好了 12/11 08:18
103F：推 EvilJustice : 笑死那些笑死的 12/11 08:29
104F：推 k18535318 : 有料 12/11 08:46
105F：推 Maelys : 推 一直有在追踪原PO分享 很受用 12/11 08:58
106F：→ Erechtheus : 赌昨晚会有鬼故事.. 好似赌错了 XD 12/11 09:01
107F：推 plaay : 30%TQQQ70%现金再平衡印象中有人测过 12/11 09:14
108F：→ Lowpapa : 超废 20%停利 12/11 09:15
109F：推 izumo144940 : 恭喜赚钱 这是最实在的 12/11 09:16
110F：推 starfish2903: 怀疑你在偷臭某翻车鱼 但我没证据 12/11 09:28
111F：→ jagarandy : 其实索罗斯有说过当你发现有泡沫，应该第一时间要 12/11 10:14
112F：→ jagarandy : 想着加入他 12/11 10:14
113F：→ jagarandy : 当年1997、98就有人说网路是泡沫，可是股市一路涨 12/11 10:15
114F：→ jagarandy : 到了2000年3月 12/11 10:15
115F：→ junior020486: 尼真猛 12/11 10:52
116F：推 yabuku : 我怀疑某I’d 有一个装睡的 还在这里留言 活在自己 12/11 11:40
117F：→ yabuku : 世界 12/11 11:40
118F：推 Watanabe : 不只一个吧，我看推文里面好多个ww 12/11 13:53
119F：推 BBKOX : 左侧交易，纪律进场 12/11 14:06
120F：→ BBKOX : 最难的是何时卖 12/11 14:07
121F：→ BBKOX : SGOV应该可以取代现金部位 12/11 14:07
122F：推 RamirezX : 悲观者正确 乐观者获利 12/11 14:32
123F：推 Petrovsky : 超大型循环正在转折，台湾未来很危险 12/11 23:34
124F：→ bbignose : 神停利 12/16 13:00