小弟最近在研究股票期货，想放大杠杆。 我发现，以半年期的期货为例，大概都比股票现货贵约1.x% 所以我如果利用期货做多来放大杠杆的话，等於我大约需要缴交约2.x%的年利率，并且定 期换约，损益完全由我承担 另外，我半年前跟我妈妈签了一个类似合夥人合约，主要内容大概是：她提供资金让我选 股，我保证她一年至少获利1%，若不到1%甚至亏损，我必须承担损失，若获利超过1%，我 可以拿超过部分的一半。 （妈妈拿了我有的钱的一半让我操作，不过到现在为止损益几乎为0， QQ） 想请问版上的大大，这两种放大杠杆的方式谁优谁劣？ 以下附上我跟妈妈签的合约的内容： 保守型合夥基金合约书 1 本合约一式两份，效期5年，并可视情况展期 2 本合约规定由甲方________提供资金，给予乙方_________操作股票，乙方须以使得甲 方获得最大报酬为目标。 3 乙方买入之标的以台湾股市中的股票、股票型ETF或债券型ETF为限，且乙方不可下单委 托买价与委托卖价之价差超过2%之股票。 4 本合约规定之保证总报酬为 5.101%，此乃以年利率 1% 复利计算五年期满之总报酬率 。 5 若合约期间，基金之累计报酬超过累计保证报酬，则超过累计保证报酬的部分视为额外 获利，乙方可收取额外获利的一半；若合约期间，基金之累计报酬不足累计保证报酬，则 乙方不收取任何费用 6 双方皆可随时终止合夥基金契约，终止时: 6.1 若未满三年: 6.1.1 若终止时基金之累计报酬超过按年利率 1% 计算至终止日的累计保证报酬，则超过 部分，乙方可收取额外获利的一半 6.1.2 若终止时基金之累计报酬小於或等於按年利率 1% 计算至终止日的累计保证报酬， 但累计报酬为正，则乙方不收取任何费用 6.1.3 若终止时基金产生亏损，甲方需承担所有亏损。 6.2 若满三年而合约未期满: 6.2.1 若终止时基金之累计报酬超过按年利率 1% 计算至终止日的累计保证报酬，则超过 部分，乙方可收取额外获利的一半 6.2.2 若终止时基金之累计报酬小於或等於按年利率 1% 计算至终止日的累计保证报酬， 但累计报酬为正，则乙方不收取任何费用 6.2.3 若终止时基金产生亏损，由乙方承担，甲方可完整拿回初始投资金额 6.3 若合约期满: 6.3.1 若获利超过保证报酬，则超过部分，乙方可收取额外获利的一半 6.3.2 若获利小於保证报酬甚至亏损，不足部分由乙方承担，甲方可得5.101%之保证报酬 7 合约终止时，甲方可选择保留股票或以现金方式退回。若选择股票，股票价值计算方式 为终止合约当日的收盘市值，且忽略卖出的交易成本。若选择以现金方式退回，则乙方有 15 个交易日的时间来将股票以尽力原则卖出，并於扣除相关交易成本後退回现金。 8 乙方在道义上期望甲方不要单方面毁约。 举例: 甲方於合约一年时提前解约且选择保留股票，而此时基金帐上获利9%，则甲方可得本金加 上1%保证报酬，加上8%的额外报酬的一半，共5%，乙方收取额外获利的一半，共4%。此时 甲方须从基金中提取初始投资金额的4%给予乙方，且基金控制权回归甲方。基金合约终止 後，所有盈亏皆由甲方承担。 9 合约执行细则 9.1 甲方准备证券帐户以及交割帐户，并於合约生效日起，将所要投资的金额存入交割帐 户中 9.2 甲方於合约生效後，便不可再使用此交割帐户进行 包括但不限於:付款、现金汇出 等，且乙方有查看交割帐户银行存本的权力。 9.3 甲方与乙方会面，甲方应充分教导乙方使用甲方名字的证券帐户，使乙方能够顺利买 卖股票 9.4 出於任何原因导致乙方无法操作证券帐户时，在乙方提起後，甲方有义务於3个交易 日内提供解决 9.5 基金投资期间，甲方可随时查看帐户内的股票与资金情况，但不可擅自买卖此证券帐 户内的股票，否则视同单方面违约。 9.6 期间甲方应避免购买乙方所选之标的，若因此导致乙方购买的股票的股息无法汇入交 割帐户中，则乙方有权向甲方收取至多投资金额的1%或1000元，(以多的为准)的赔偿并返 还应得股息至交割帐户中，且乙方有权单方面终止合约。 9.7 乙方不承担甲方於投资期间所产生的股利税务责任。 9.8 乙方对於甲方的股票有公司内部的投票权以决定公司内部运作 10 甲方对於所想要的投资标的，可与乙方讨论，乙方有义务於收到甲方讯息3日内回覆甲 方，但乙方没有义务一定要听从甲方的投资建议(开盘期间乙方有权不与甲方讨论) 11 乙方有权在当时结算金额与保证报酬金额差距过大时，与甲方商讨时间安排结算。结 算时乙方有权针对获利部分取走其应得部分，而针对损失则无需回补，只需在合约期满或 合约终止时补足款项即可。 12 合约生效日期__________合约期限__________甲方投入之金额__________ 结算日 本期结算金额 保证报酬金额 乙方取款 本期剩余金额 签名 若选择现金，乙方需尽力卖出，但也存在未能以理想价格卖出的风险。 甲方可与乙方讨论投资标的，但最终决策权在乙方，甲方需承担乙方投资决策的风险。 13 甲方签名___________ 乙方签名__________ --

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