原文标题：又一经济支柱垮了？大陆这关键数据多年来首见萎缩 外媒指习政策酿祸 ※请勿删减原文标题 原文连结：https://reurl.cc/MMy0RW ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2025-11-26 20:47 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：林文彬 ※原文无记载者得留空 原文内容： 中国大陆已连续两个月公布投资下滑，是数十年来头一遭。英国金融时报（FT）报导，中 国大陆投资意外下滑，显示国家主席习近平打击产业过度竞争的行动可能已影响经济，这 个全球第二大经济体将更难达到成长目标。 本月出炉的官方数据显示，中国大陆今年截至10月固定资产投资减少1.7%，延续1至9月下 滑0.5%的颓势。如果排除2020年新冠疫情爆发初期，这是中国大陆近数十年来头一次公布 固定资产投资下滑。 中国大陆未公布独立单月固定资产投资比较数据，但从今年来下降速度来看，10月固定资 产投资可能比去年同月下滑11%。FT分析则显示，中国大陆31个省级行政区有三分之一1至 10月固定资产投资下滑，1至5月的这个数字只有三个。 习近平已多次就高科技和绿能等产业价格战发出警告，北京当局把这称为「内卷」，外界 普遍认为这个问题与产能过剩有关。尽管固定资产投资数据品质一直受到质疑，一些分析 师认为技术性调整可能严重影响10月统计，固定资产投资大幅下滑仍可能影响中国大陆经 济成长。 ING大中华区首席经济学家宋林说：「与许多中国大陆企业交谈後发现这些业者投资很谨 慎，北京当局今年中开始谈论反内卷措施以来，公部门可能也比过去来得审慎。」 高盛分析师估计，固定资产投资约六成降幅来自「先前高估数据的统计修正」，北京当局 「反内卷」政策、房地产市场降温及基础建设相关财政支出减速，能解释约四成降幅。投 资下滑将推升地方政府发掘替代成长来源的压力，尤其是在不动产价格下跌的情况下。 中国大陆经济其他领域也步履蹒跚，10月以美元计算总出口意外下滑，零售销售成长2.9% ，成长率是一年多来最低。经济学家认为，基於第1和第2季经济扩张速度超标，北京当局 今年可望达成国内生产毛额（GDP）成长「5%左右」的目标，但未来几年将面临挑战。 高盛首席中国经济学家闪辉表示，基於明年前景充满挑战，中国大陆决策官员不排除略为 调降2026年经济成长目标至「4.5%以上」。不过，闪辉认为中国大陆较可能维持经济成长 目标在「5%左右」，并在下月中央经济工作会议上决定进一步松绑政策。 心得/评论： 数十年来头一次出现的状况! 中国固定投资下滑 可能资金对未来的前景也不看好 经济成长正在放缓降温 如果想要保持4.5%以上的增长 不知道中国是否还会推出更大规模的刺激措施 ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 -- --

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