作者Su22 (装配匠)
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标题[新闻] 史上首次公债殖利率倒挂！中国陷入「日本
时间Thu Nov 27 23:24:39 2025
原文标题：史上首次公债殖利率倒挂！中国陷入「日本化」通缩泥淖
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发布时间：2025/11/26 16:52
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：魏国金
※原文无记载者得留空
原文内容：
韩国朝鲜日报26日报导，中国10年期公债殖利率史上首次低於日本，此罕见的「殖利率倒
挂」现象反映
日本已全然走出失落30年的通缩困境，而
曾为「全球成长引擎」的中国，在
经历漫长的经济停滞後，已陷入「日本化」的通缩泥淖。
报导说，根据伦敦证券交易所集团（LSEG）25日数据，截至21日，中国10年期公债殖利率
1.83%，略低於日本10年期公债殖利率1.84%，这是2000年9月有相关统计以来，中日首度
出现殖利率倒挂。
报导说，日本长期国债近期飙涨，主因在於首相高市早苗政府推出21.3兆日圆的大规模刺
激政策。分析师预期，在政府大举发债下，日本的10年期公债殖利率可能上升至2%。日本
20年与30年期公债殖利率已连续创新高纪录。
日本的消费者物价指数（CPI）年增3%，高於美国与欧洲水准，日本一度是零利率的象徵
，如今已转型至「有息时代」，其存款利率升至0.2%。
反观，
中国10年期公债殖利率走跌反映其疲软的实体经济。根据中国国家统计局公布的数
据，9月CPI年跌0.3%，生产者物价指数（PPI）年减2.3%，中国已陷入1970年代末期市场
改革以来，最漫长的物价下滑时期。
中国的房市已持续5年低迷，10月70座主要城市新屋价格月减0.5%，较9月的负0.4%，跌幅
加剧。中古屋价格也下跌、房地产投资仍疲软。
中国人资产70%押在房地产。下跌的房价
导致消费限缩，股市参与有限，驱使投资涌向避险的公债。
彭博分析说，「两国截然相反的公债殖利率走势反映经济状况的剧烈逆转。投资人押注结
构性改变，亦即
日本终於摆脱数十年的通货紧缩，而
中国承接了日本的慢性经济停滞」。
心得/评论：
从各种不同指标来看
中国陷入通缩的特徵越来越明显
似乎已经渐渐固化惹
要走上日本失落N年的道路了吗?
有投资中国股市的网友要注意风险
※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 58.114.10.189 (台湾)
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1F：嘘 Timekeeper : 好了啦纪元哥 11/27 23:26
2F：嘘 JieCheng1202: 殖利率倒挂是不同国家的公债在比较??? 真的假的?? 11/27 23:30
3F：→ cage820518 : 再骂下去就超越美国了 好残酷的现实 11/27 23:30
4F：嘘 YJM1106 : 蛤？ 这现象叫殖利率倒挂？ 11/27 23:32
5F：→ james80351 : 真的 第一次看到倒挂是不同国在比的… 11/27 23:33
6F：推 adngg579 : 紧缩比通膨危险 日本花多少时间才出来 11/27 23:34
7F：嘘 JieCheng1202: 所以大纪元是把自己的受众当成经济学小白在骗吗? 11/27 23:35
8F：→ Lenney33 : . 11/27 23:36
9F：嘘 a2080259 : 笑死 每天11点多固定po一篇领钱 11/27 23:37
领甚麽钱?
※ 编辑: Su22 (58.114.10.189 台湾), 11/27/2025 23:39:18
10F：→ a2080259 : 不喜欢对岸投资环境就不要碰，整天发废文 11/27 23:38
11F：推 Sawilliam : 大纪元.. 日本在大陆抵制下 没多久就要跪了啦 还吹 11/27 23:39
12F：→ a2080259 : 看到倒挂水差点喷出来 11/27 23:39
13F：嘘 a2080259 : 没领钱还整天po废文不是更糟糕 11/27 23:42
14F：→ a2080259 : 这种文章去八卦或政黑po就好了 11/27 23:42
15F：嘘 JieCheng1202: 而且日圆还在持续贬值 殖利率变高不是必然的吗 11/27 23:44
16F：推 NTU303150195: 美债能倒挂一下吗 11/27 23:57
17F：嘘 fernmmm : 笑死 那跟阿根廷 土耳其比是不是九成以上的国家都 11/27 23:58
18F：→ fernmmm : 殖利率倒挂了 11/27 23:58
19F：推 jeffbeth : 网军不喜欢这篇大实话文 11/27 23:58
20F：→ karcher : 自由: 中日利差跟某国内10y-3y殖利率倒挂一样 11/28 00:05
21F：→ karcher : 大纪元比猪油专业 11/28 00:05
22F：→ karcher : 10y-3m才对。不专业路过 11/28 00:06
23F：→ suijojo : 看大纪元去放空中国的应该都去跳楼了 11/28 00:52
24F：推 HiuAnOP : GDP 5% ！CPI 0%！中国经济有多强！股版都非常清楚 11/28 01:10
25F：→ HiuAnOP : ！ 11/28 01:10
26F：推 rahim : GDP成长5%、CPI成长0%这根本是伟大的成就，中国经 11/28 01:13
27F：→ rahim : 济世界第一 11/28 01:13
28F：推 yomo2 : 中国现在进出口数据对不起来的状况很严重 都只能看 11/28 01:17
29F：→ yomo2 : 趋势了 11/28 01:17
30F：嘘 chanel1259 : 拿钱写稿也要有个限度吧 11/28 01:23
31F：推 leito : 不怕 有国补跟抄家 11/28 01:34
32F：→ Mytsb2421 : 纪元哥持之以恒 11/28 01:34
33F：→ Mytsb2421 : 从大坝歪了到航母有裂缝，继续 11/28 01:36
34F：→ Mytsb2421 : 鹿港股去年今年明年多头继续 11/28 01:37
35F：推 iampig951753: 难怪2027要去打麻将 11/28 02:25
36F：嘘 squeakywheel: 笑死 该不会以为照三餐贴 中国就会加速崩溃吧？哈哈 11/28 02:51
37F：嘘 chris2246 : 垃圾文 11/28 03:49
38F：推 gamete : 不同国家还能这样比.... 11/28 03:52
39F：推 springman : 维尼总加速师的身份还在，维尼还在位就有可能。 11/28 04:14
40F：推 wekaytw : 殖利率倒挂会导致资产价格上涨 这好像是基本常识 配 11/28 04:59
41F：→ wekaytw : 合人行宽松 鹿港就自己找买点 11/28 04:59
42F：→ wekaytw : 骨版就正嘿2版+8瓜2版 整体大概就是这样子 11/28 05:03
43F：推 afflic : 中国通缩没啥不好，这样海外才有便宜中国货能买 11/28 05:54
44F：嘘 pumacu : 三民自，哈哈 11/28 06:09
45F：推 kuosos520 : 都一样啦，每个国家都走过，美国日本台湾，三十年 11/28 06:25
46F：→ kuosos520 : 後中国开始复苏，再复苏个10-20年，到时才真的变成 11/28 06:25
47F：→ kuosos520 : G2，台湾人还有半个世纪好日子可以过 11/28 06:25
48F：推 joe2 : 日经在通缩时代，股价一直起不来 11/28 07:18
49F：→ joe2 : 2050年，中国大概剩下9亿人 11/28 07:18
50F：嘘 esso78124 : 废文 11/28 07:29
51F：推 hanslins : 中国五十年後人口剩下四亿，怎麽变G2? 11/28 07:34
52F：→ hanslins : 你可以算一下现在中国新生儿剩3百万，五十年後剩多 11/28 07:36
53F：→ hanslins : 少人？ 11/28 07:36
54F：嘘 rrroooqqq : 这记者素质... 11/28 08:04
55F：推 miguel1968 : 一堆人崩溃是怎样 11/28 08:12
56F：推 mecca : 大约10年前我一个北京捧油说买3环房2间房价一直喷 11/28 08:16
57F：→ mecca : 超级爽 我说这样很不健康，他不能理解这样大家都有 11/28 08:17
58F：→ mecca : 钱有甚麽不好，我只跟他说以後你就知道了 11/28 08:17
59F：→ mecca : 不过那种大概也没有跌吧 11/28 08:18
60F：→ globin : 看到嘘文气噗噗就好爽 11/28 08:19
61F：→ globin : 又不是在讨论台湾然後气成这样，快笑死 11/28 08:19
62F：推 wei9898 : 2027 11/28 08:24
63F：嘘 crazydj : 人家气的是记者乱写此风不可长，我才快被你笑死XDDD 11/28 08:29
64F：嘘 garyman516 : 垃圾 11/28 08:30
65F：推 yayan1010 : 殖利率低不就代表债卷价格上涨？不是很好吗 11/28 08:36
66F：推 cosmite : 一堆人崩溃是怎样+1 11/28 08:38
67F：嘘 glen : 垃圾废文 11/28 08:38
68F：→ nocash : 中国经济软的话还会有舔共艺人吗？别傻了 11/28 08:39
69F：推 PTVPTT : 真多人像死了老爸一样 11/28 08:41
70F：推 hanslins : 中国艺人这两年都没饭吃跑外卖了，台湾艺人是特殊 11/28 08:43
71F：→ hanslins : 赛道 11/28 08:43
72F：推 royli : 25年来首次，意义重大 11/28 08:43
73F：推 npc776 : 语言相通就是会有这种破事 一堆翻墙工作班在悲愤啥 11/28 08:53
74F：嘘 beagle2001 : 心疼支那仔好像家里死人啊 wwwwww 11/28 08:55
75F：→ CCNCCN : 不要污名化日本 11/28 08:55
76F：嘘 Howard2 : 有人很气喔 看得懂繁体中文吗 11/28 09:02
77F：嘘 u987 : 已经找不到理由来黑了吗? 11/28 09:10
78F：推 guowei616 : 一堆中国人气噗噗 笑死 11/28 09:13
79F：推 ACDC69 : 下车咯，来了来了 11/28 09:25
80F：→ kainolife : 我还以为会一堆台湾房产的也迟早的，结果是对这篇 11/28 09:30
81F：→ kainolife : 气到不行 11/28 09:30
82F：→ iampig951753: @nocash 你说的对杨陈琳==都哭着要回台湾了 11/28 09:54
83F：→ iampig951753: 看一个个舔共艺人回台就知道情况不对了 11/28 09:55
84F：嘘 Howard2 : 受刑人抢着去其他文章推文了 不会回头看旧文章的 11/28 09:56
85F：推 obtundent : 低迷五年？五十年都有可能吃观音土了 11/28 09:58
86F：嘘 Howard2 : 栅栏仔目的就是抢到前几推 冲高声量就好 其他不管 11/28 10:03
87F：推 wallowes : 讲实话也有人崩溃，日本国债30年利率首次比中国高， 11/28 10:11
88F：→ wallowes : 代表一个进入通缩，一个进入通膨 11/28 10:11
89F：推 mongosoe : 不用生气啊，不相信就入场买中债阿 11/28 10:17
90F：嘘 a7983115 : 呃…这叫殖利率倒挂？台湾读书是不是犯法？ 11/28 10:20
91F：推 wallowes : 说不是的怎不自己Google看看，每篇新闻都这样写啊。 11/28 10:26
92F：→ wallowes : 中国就是世界最大的井喔，可怜哪。 11/28 10:27
93F：嘘 yaomac : 厉害了这位记者重新定义公债殖利率倒挂 11/28 10:35
94F：嘘 jayys5048aam: 奇文共赏 11/28 12:03
95F：→ guardian93 : 不过中国的定存利率直直落也是事实，靠领息的越来越 11/28 12:13
96F：→ guardian93 : 难 11/28 12:13
97F：推 hanslins : 中国天龙人又不靠利息生活，一般人所有钱都进房地 11/28 13:02
98F：→ hanslins : 产了，如果眼光好一点提前离开房地产，赚到的钱也 11/28 13:02
99F：→ hanslins : 移民了，我实在是看不到有几个中国人靠利息生活的 11/28 13:02
100F：嘘 laurakao : 记者学一下总经不要 来丢脸 11/28 16:45
101F：→ shenjade : 乱写一通 11/28 18:03
102F：嘘 JieCheng1202: 打脸这篇瞎掰经济学定义 结果居然被崩溃了XDDD 笑死 11/28 23:01
103F：嘘 offstage : 小时不读书，长大当记者 11/29 00:40
104F：推 mazyota : 这样比也没什麽不对ˉ 两国经济此消彼长的趋势不就 11/29 10:09
105F：→ mazyota : 是这样？ 11/29 10:09
106F：→ mazyota : 领先了几十年 当然对中国来讲是很难接受的事情 11/29 10:10