作者jeffbon (晏邦)
看板Stock
标题[新闻] 记忆体大厂全倒！外资再喊话 陆厂扩厂、
时间Fri Nov 21 14:40:00 2025
原文标题：
记忆体大厂全倒！外资再喊话 陆厂扩厂、产业周期一次说
原文连结：
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20251121001842-260410
发布时间：
2025/11/21
10:59
记者署名：
时报资讯 叶时安
原文内容：
热门的记忆体族群海内外个股倒成一片，即使辉达考虑在下一代AI伺服器中改用LPDDR记
忆体，DRAM供应链问题恐怕再度面临冲击，但仍跟随股市重挫步调，DRAM双雄华邦电(234
4)、南亚科(2408)锁死跌停，挟量居成交量个股前三大，模组厂威刚(3260)同样触及跌停
，但美系外资再度驰援表态，维持对基本面的正向观察不变，评估记忆体景气循环通常持
续4-6个季度，如今仅进入约两个季度，而市场担忧的陆厂回归，若长鑫存储CXMT要重回D
DR4/LPDDR4，需要大幅修改电路设计、报表模型，效应恐不如DDR5/HBM，故外资重申DDR4
存在结构性供给短缺，并重申MLC NAND与NOR的供需缺口将扩大。
宏碁(2353)董事长陈俊圣表态，只要中国业者开出产能，市场供需结构反转将会是几个月
内的事。而市场传出陆厂CXMT不但要回头扩充DDR4，增加DDR4/LPDDR4的产能，同时加速
扩充DDR5/LPDDR5的供应，以在2-3个月内缓解短缺，但目前该公司尚未发表评论。
针对CXMT消息，市场评论，CXMT不太可能因为切换回DDR4/LPDDR4而进行电路设计变更等
，且面对比DDR5效应更小的总可用市场，以及考量中国大陆国家任务之因素。至於DDR5方
面，CXMT今年确实尝试对LPDDR5进行样品测试，但预估距离大规模生产仍有很大距离，与
三大厂商之间存在性能差距。市场认为，CXMT明年可能会将产能提升10-20 kwpm，主要用
於HBM3e或DDR5，但这仍需要时间才能逐步提升产量。
美系外资直言，传统记忆超级周期在短期内不太可能逆转。外资依旧预估，DDR4存在结构
性供给短缺，并重申MLC NAND与NOR的供需缺口将扩大。
细看DDR4容量扩张状况，目前对於三大厂或CXMT扩展DDR4容量或延长其停产计画的担忧是
不必要的，三大厂商正优先考虑HBM4/HBM3e，陆厂同样需要电路设计更改和设备调整。台
厂华邦电正将其高雄厂的DDR4产能从目前的15k wpm扩展到2027年的24-25k wpm，虽然此
扩张可使华邦电抓住DDR4机会，但暂时无法解决2026年的供应短缺，预估华邦电在2026年
仅占总产能供应的约12%。
记忆体价格飙涨，让供应商却步，或者加速升级至DDR5，使得传统DRAM韧性需求不再？市
场认为，对某些应用来说，从DDR4转向DDR5并不现实，因14nm/22nm SoC记忆体控制器可
能不支援DDR5，再者从DDR4迁移到DDR5可能会不必要地影响系统稳定性和相容性，且DRAM
在系统物料清单(Bill of Materials，BOM)中的比例相对较低。
记忆体周期通常跨越4-6个季度，如今仅经历约两个季度，市场仍认为，DDR4的结构性供
应短缺和价格上涨前景是前所未有的，这主要受到供应端的AI巨大趋势驱动，价格上涨仍
然有机会空间进一步提升，包括DDR4合约价、现货价，而进一步的价格上涨可望带动更强
的获利前景。
针对记忆体族群利多却倒成一片，外资认为，记忆体价格、获利前景以及供需失衡都保持
不变，本周的调整似乎是由技术面和持仓因素驱动，而非基本面，故建议在任何下跌时买
入。
L
心得/评论：
记忆卡娃们
还有希望吗
美系外资是谁
多头大部队迟到了吗
大摩还救吗
传期货空单影响美股大跌
供参
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.36.71.47 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1763707203.A.FBD.html
1F：嘘 rayccccc : 心得?格式? 11/21 14:41
2F：推 Si1k : 等下4点来看你外资是买还是卖！11/21 14:41
3F：→ chilagow945 : 外资：故建议在任何下跌时买入11/21 14:41
5F：推 miosis : 不重要 蛋雕了11/21 14:42
6F：推 Sianan : 那你倒是买啊 今天牙科都没量11/21 14:42
7F：推 deepelves : 好了啦，别装了，美系外资是不是就是大摩?11/21 14:42
8F：→ deepelves : 山顶上玩现在呼叫散户进场接盘救我?11/21 14:43
9F：嘘 cityhunter04: 都知道拼不过对岸了，还要继续硬撑？11/21 14:44
10F：推 first841126 : 外资自己套山顶 笑死11/21 14:44
12F：推 sunday0913 : 中国要来把记忆卡蛙干成红海了QQ11/21 14:45
13F：推 xshaddockx : 山顶大户喊话买上去，他还没下车啦11/21 14:45
14F：推 j32072 : 不早说 害我昨天一键出清11/21 14:45
15F：推 ak007 : 快叫法务部长来抓诈骗 去打脸立委啊 哈哈哈11/21 14:45
16F：推 xephon : 格式不改你就要被砍文罗11/21 14:46
17F：推 dickey2 : 跟着美光做准没错11/21 14:46
18F：推 AndyMAX : 小儿：莫急莫慌莫害怕 你OK我先卖11/21 14:46
20F：推 xd4664 : 外资急了11/21 14:47
※ 编辑: jeffbon (114.36.71.47 台湾), 11/21/2025 14:55:12
21F：推 ntuegg : 我懂 力积电基本面良好 相信黄董11/21 14:47
22F：推 Jimmynick : 翻译：还没出货玩 11/21 14:48
23F：推 joeboy : 大利多，下礼拜开盘涨停买入！！！ 11/21 14:48
24F：→ FatFatQQ : 没技术含量的东西整天吵 11/21 14:48
25F：推 ntuegg : 下礼拜连涨五根11/21 14:49
26F：嘘 skullno2 : 不如开价回收二手DDR4 保证一堆11/21 14:50
27F：推 eastereaster: 不用怕，金居营收都没变，照样炒到200多 11/21 14:51
28F：→ chilagow945 : 主力就爱炒就抱着R 11/21 14:51
29F：→ chilagow945 : 明年吃0050和0056豆腐 11/21 14:51
30F：→ eastereaster: 记忆体营收+10%，至少300起 11/21 14:52
31F：推 hkcdc : 大摩 11/21 14:52
32F：→ acolam : 内心话：别跑啊 别留下我一个人 11/21 14:53
33F：推 justnanjay : 都炒完了谁管你缺不缺货笑死 11/21 14:54
34F：推 snoopyboy123: 外资:大家别跑啊...让我先跑~快来接我的货呀 11/21 14:56
35F：推 XXXXCOW : 一张不卖 奇蹟自来 11/21 14:56
※ 编辑: jeffbon (114.36.71.47 台湾), 11/21/2025 14:57:07
36F：→ jvor0719 : 外资 大摩？ 11/21 14:58
37F：推 jen1121 : 抓最後一棒 11/21 14:58
38F：推 home19 : 急了....出货文 11/21 15:00
39F：推 jan58912 : Nor缺口….99旺宏 11/21 15:00
40F：推 necrophagist: 大摩按赞 11/21 15:02
41F：推 Beee09 : 大小摩拉那麽少，就不要说大话了 11/21 15:03
43F：推 m13579 : 卷烂 11/21 15:07
44F：推 jumilin927 : 崩崩崩 11/21 15:09
45F：→ jumilin927 : 记忆卡蛙我们下个循环见 11/21 15:10
46F：嘘 fajita : 大魔：这里有批牛肉好便宜 11/21 15:12
47F：→ bypetty : ㄧ篇ㄧ根 电梯向下 11/21 15:13
48F：推 burlroof : 看今天华崩走势再看这篇 真的急了 11/21 15:16
49F：→ zaza1128 : 不是要去中化吗？ 11/21 15:17
50F：推 RaiGend0519 : 看到中国要再进场吓死了 11/21 15:19
51F：推 tello : 相信黄董。没在怕 11/21 15:22
52F：推 jumilin927 : 中共：听说你们缺货？ 11/21 15:23
53F：→ kidd085 : 记忆体现在要看什麽？ 11/21 15:25
54F：推 xinyuxiao : 美光都跌了 11/21 15:26
55F：→ pudge : 时间过得真快。群联说好十年已经是2025年的事情了 11/21 15:27
56F：推 c94dk40204 : 翻译：卖罩 林北阿媚出刷勒 11/21 15:35
57F：→ fywei : 重申的卖最多 11/21 15:38
58F：推 siki588 : 原来是拉起来全面出清 11/21 15:41
59F：→ aloness : 神奇的评论… 11/21 15:45
60F：推 steak5566 : 早就说了 每次炒到这个黄董的时候就是准备要崩了 11/21 15:47
61F：→ steak5566 : 毫无技术含量 11/21 15:47
63F：→ aloness : 半怎麽就跌破成本区间 11/21 15:47
64F：→ aloness : 注：大摩这个月仍就居外资买超第一名 11/21 15:48
65F：嘘 fridliou : 白痴外资 聪明的都知要先跑 真等你4到6季喔 11/21 15:55
66F：→ fridliou : 不是笨就是坏 自己想 11/21 15:56
67F：→ chilagow945 : 明年etf换股会吃豆腐啦 主力先抱着R 11/21 16:03
68F：推 kanehhh : 等等之前不是说供不应求到2027 11/21 16:10
69F：→ CAFEHu : 外资［快买］ 11/21 16:15
70F：推 andy79323 : 蝗虫：我才刚要进 11/21 16:17
71F：推 junior020486: 牙科直接戴牙套，山顶吹风 11/21 16:20
72F：推 sovia : 这麽说，宏基那位干嘛那样说，是不懂吗 11/21 16:28
73F：推 eastereaster: 靠着技术落後而取得订单，真是台湾奇蹟 11/21 17:22
74F：推 dulldog : DDR3停产也是炒一波，历史重演一遍尔以 11/21 17:34
75F：→ dulldog : 三大厂要逼剩余客户转到DDR5 11/21 17:34
76F：推 RB1125 : 呜娃娃呜哇～～～ 11/21 17:34
77F：→ dulldog : 客户也不是笨蛋，落後DDR4价格较贵、性能较差、供 11/21 17:36
78F：→ dulldog : 货量衰退，能转都在转了。 11/21 17:36
79F：→ Xray2002 : 看到喊一路缺货到XXXX年，还不会怕的也是很勇，前 11/21 18:03
80F：→ Xray2002 : 例一堆 11/21 18:03
81F：嘘 hjgx : 外资建议 自行戳瞎後 买 11/21 18:05
82F：推 Dean997 : 外资人真好～嘻嘻 11/21 19:45
83F：推 sl9800998 : 下去了 舒服 让我继续套着吧 别让我赚钱 11/21 20:13
84F：→ FlynnZhang : 干你妹的 11/21 20:28
85F：推 roiop710 : 炒实体ram 赚翻 11/21 22:52
86F：→ sl9800998 : 说个g8 11/21 23:39
87F：推 ariadne : 这种鬼扯有人信？正常是扩DDR5而不是回头扩已经确 11/22 04:50
88F：→ ariadne : 认是前代规格的DDR4 随时代前进这批就是标准垃圾卖 11/22 04:50
89F：→ ariadne : 不掉 价格又要崩盘 这样扩产能以後连DDR5也没价 11/22 04:50
90F：推 knowing : 炒完了 不要进去当韭菜了 勿忘航运股 11/22 07:07
91F：→ knowing : 明後年都涨完了 还进去干麽 11/22 07:07
92F：推 zeroBB : 股价是炒出来的，要有基本观念 11/22 11:02
93F：→ hjkldmh2845 : 咕噜咕噜 11/23 14:19