作者layer0930 (皇室御渍梨子酱)
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标题[新闻] AI巨头「非买不可」,厂商掌握最大定价
时间Wed Nov 12 12:16:11 2025
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原文标题:
AI巨头「非买不可」,厂商掌握最大定价权!大摩:本轮内存「超级周期」将远超历史峰值
原文连结:
https://news.futunn.com/t/post/64767919/uE3FnriVnb
发布时间:
2025-11-12 11:30
记者署名:
※原文无记载者得留空
原文内容:
大摩认爲,由AI驱动的新一轮内存「超级周期」已然降临,其强度和逻辑与以往任何周期都
截然不同。
据追风交易台,摩根士丹利在最新的报告中指出,DRAM价格正突破历史高位,开啓一轮前所
未见的"超级周期"。
大摩指出,与以往不同的是,本轮周期由AI数据中心和云服务商主导,这些客户对价格敏感
度较低,推理工作负载已成爲通用内存需求的主要驱动力。另一方面,最新渠道调研显示,
四季度服务器DRAM合约报价飙升近70%,NAND合约价格上涨20-30%,供应商掌握了史无前例
的定价权。
该行维持对SK海力士和三星电子的增持评级,预计内存价格上涨将推动股价创新高,内存厂
商盈利将大幅超预期。
AI需求改变游戏规则,客户"非买不可"
大摩指出,本轮周期的核心驱动力已发生质变。需求方不再是价格敏感的传统客户,而是爲
构建算力基础设施而展开军备竞赛的AI数据中心和云服务巨头。
对他们而言,获取内存是战略「必需品」,价格的敏感度被降至最低。同时,HBM(高带宽
内存)的生产仍在结构性地挤占传统DRAM的产能。正如大摩在报告中强调的:
史无前例的价格飙升,供应商占据绝对主动权
另一方面,大摩表示,随着DRAM合约价格飙升,供应商掌握了史无前例的定价权。
大摩的最新渠道调研显示,DRAM价格前景在短短两周内急剧走强。4季度服务器RDIMM合约报
价飙升近70%,远超此前30%的预测。DDR5(16Gb)现货价格更是暴涨336%,从9月的7.50美元
飙升至当前的20.90美元。DDR4价格也出现50%的报价涨幅。尽管大部分合约交易将在本月稍
晚完成,但客户接受似乎不可避免——他们担心价格进一步上涨且供应受限。
价格上涨空间仍大,周期远未见顶
市场往往受制於「恐高」情绪,认爲股价创下新高便意味着反转将至。但大摩强调,在本轮
由AI驱动的行情中,盈利增长才是最终的决定性因素,而非历史估值:
当前,基於强劲的AI长期驱动力,内存定价的上涨已进入「无人区」,盈利前景远高於市场
普遍预期,这意味着股价仍有巨大上行空间。
总的来看,本轮内存"超级周期"的驱动力更加持久,价格涨幅超出历史记录,盈利前景明显
更高,配合周期性强势,这爲掌握定价权的内存厂商创造了罕见的投资机遇。
心得/评论:
大摩认为 记忆体 还有得涨,这次跟历史不一样 准备创造纪录
厂商喊多少就多少,客户端都要吃好吃满
南亚科 1000 力积 500
Mu 1000
(以上纯属妄想)
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1F:推 yousking : 抓最後一个 11/12 12:16
2F:→ A80211ab : 永动机越滚越大团 11/12 12:17
3F:推 Fezico : 大摩点名是不是要下去惹 11/12 12:17
4F:嘘 distantblc : 不是喔 不是这样子喔 11/12 12:17
5F:推 for767 : nand应该还是景气循环啦!上涨完见到最高点,最後一 11/12 12:19
6F:→ for767 : 只老鼠出现,接着再放空往下做,可以吃两次波段,景 11/12 12:19
7F:→ for767 : 气循环股就是这麽爽! 11/12 12:19
8F:推 windfeather : 大胆游戏,赌谁敢撑到最後一刻才跳车 11/12 12:19
9F:推 poeoe : 不意外啊 AI需求这麽高 11/12 12:22
10F:→ poeoe : 原本的产能突然遇到AI需求爆发 那就不是景气循环了 11/12 12:24
11F:推 pukokimo : 大摩:Spring is coming 11/12 12:26
12F:推 repast : 大摩反着看 别墅靠大海 11/12 12:28
13F:推 badguy227 : 相信黄董年底就懂 11/12 12:29
14F:嘘 jerrychuang : AI非买不可,一般消费者呢? 11/12 12:36
15F:推 xeins : 价格敏感型用户 11/12 12:36
16F:→ ohya111326 : 看潘董开始出货 就要跑了 11/12 12:37
17F:推 smallkop : 大摩又来骗炮欧 11/12 12:37
18F:推 ntuegg : 华邦500点 力积300 11/12 12:38
19F:推 lucakooptt : 笑死。最关心你的口袋的大摩 11/12 12:40
20F:嘘 cir78918 : 救救记忆蛙!! 11/12 12:43
21F:推 e04x8 : 这次不一样 11/12 12:45
22F:推 sdbb : 大摩反着看 小模任你干 11/12 12:48
23F:推 Kobe5210 : 翻译:大摩投顾建议,记忆体族群持股续抱别轻易卖 11/12 12:54
24F:→ Kobe5210 : 出 11/12 12:54
25F:推 qw2974 : 喊着ai泡沫科技股开跌结果记忆体根本没停,不就代表 11/12 12:58
26F:→ qw2974 : ai基建照样,根本不屌那些恐慌+做空仔 11/12 12:58
27F:推 ravelson : 一般消费者市场占比不高,根本没差。 11/12 13:01
28F:推 neowfish : 都喷成这样了 还一堆人不碰记忆体 快笑死 11/12 13:02
29F:→ neowfish : 不买烂宏 烂机电就算了 一堆绩优的也不碰 11/12 13:02
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