作者csy0922 (Shurima)
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标题Re: [新闻] 群联：AI需求带动NAND Flash供给吃紧 价
时间Mon Nov 10 21:12:57 2025
目前Sell Side预估的2026 EPS在60~80之间
20倍本益比目标价1200~1600
只有元大给到1600，其他券商大概1400~1500之间
以下是一些法说内容：
群联第三季的库存还是季增，而且是低价库存：
310亿库存为帐面成本，未因市价上涨调整。
1Tb TLC 7月约US$4.80，近期报价达US$10.70
低密度成本约US$1.50，市价约US$3.80。
以上库存至少还有20~50%的涨价空间
ASP：9 月中起转强、10 月明显提价；自 3 月至今整体约翻倍。
随 ASP 上升与出货，“库存将续降，但幅度不大。”
>第四季EPS会随报价上升明显优於第三季
>库存不会大幅下降代表高价库存能卖数季
2026淡季已与多家原厂签定良好配额，但仍不足
>NAND供应量淡季依然满载
再来是广发最新的看法：
NAND和DRAM报价4Q25和1Q26价格QoQ预期都会上涨20~25%，2Q26涨价幅度下降至个位数
这波周期估计会到合约报价涨幅放缓，我认为至少到明年Q1不会有太大问题
基本面上到1400都算合理，筹码面跟情绪面推测还有3个月以上要炒，有溢价空间的可能性
很高，1600我觉得有机会。反正拉回1200以下就是买，整张买不起就买小型期货。
美国政府近期又要重新开门，大盘短期风险暂时解除
上周本来以为要有比较大幅度的回调先出了一半
结果半夜两党就和解了，流动性风险解除
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1F：推 GingFreecss : 没关系 没有要卖 11/10 21:17
2F：→ GingFreecss : 要进来的乖乖追高 11/10 21:17
3F：→ GingFreecss : 周五买的 均价低於1200 11/10 21:18
4F：推 aika5512308 : 谢谢分析 11/10 21:18
5F：推 for767 : 谢谢分析 11/10 21:21
6F：→ distantblc : 8299炒到1200实在瓜张== 11/10 21:26
7F：推 dragonjj : 推一个谢谢分析! 11/10 21:26
8F：推 wiki67la : 记忆体大行情，还没结束，看到一堆恐慌就好笑 11/10 21:30
9F：推 whynot0629 : 有川湖炒到4000夸张吗 11/10 21:30
10F：推 rcf150cc : 失忆酸还没发现真的大缺货 嘻嘻 11/10 21:32
11F：→ wju1230 : 20倍本益比 是当每年都有低价库存吗 XD 11/10 21:34
12F：推 CAFEHu : 追上车仔：舒服！继续涨！ 11/10 21:46
13F：推 A1101 : 库存分析的挺到位 11/10 21:47
14F：→ CAFEHu : 记忆仔：这波财富列车没搭上，连人均都打不赢 11/10 21:49
15F：→ CAFEHu : 卡位仔：快上车！没时间解释了！ 11/10 21:50
16F：→ EDFR : 喷烂 11/10 21:50
17F：推 rebel : 感谢分享 没想到我分析的高标60是人家的低标 XD 11/10 21:51
18F：推 kk0716 : 要追的话 要等回测跳高缺口的时候了.... 11/10 21:52
19F：推 sim3000 : 不追 就一直FOMO 一直焦虑 只有买了才有解 11/10 21:54
20F：推 Parsons25 : 满仓干进去就对了 11/10 21:57
21F：推 maye : 我买时就狂跌，卖掉就涨停…… 11/10 21:59
22F：推 jen1121 : 颗粒厂改每周报价，模组厂直接停售，航海王模式启 11/10 22:00
23F：→ jen1121 : 动 11/10 22:00
24F：推 rebel : 不过我还是觉得他估的很乐观 有签约的低价nand供给 11/10 22:04
25F：→ rebel : 但给客户企业工控产品也多半有合约 不太可能跟涨 11/10 22:04
26F：→ rebel : 比较能涨的就是消费市场 可是这占营收大概1/3而已 11/10 22:04
27F：推 rosenzulu : 同样是景气循环股 11/10 22:07
28F：→ rosenzulu : 当年长荣阳明的本益比不到5 记忆体给20… 11/10 22:07
29F：→ sim3000 : 因为有吃到AI 11/10 22:07
30F：推 rebel : 不能这样比阿 你航运的PE 5也是後期获利已经拉起来 11/10 22:11
31F：→ rebel : 了 记忆体才开始要反应获利 11/10 22:11
32F：推 stocktonty : 群联2000宜鼎1000 11/10 22:13
33F：推 CAFEHu : 坚蛙：人家车上舒舒服服游刃有余， 11/10 22:14
34F：→ CAFEHu : 你还在地上观望连滚带爬 11/10 22:14
35F：推 fat980 : 本业是玩NAND 期货 11/10 22:14
36F：→ fat980 : 虽然是IC 设计，但NAND 时机对了赚更大 11/10 22:15
37F：→ jerrychuang : 1GTLC要$10.7?这哪里的报价阿 11/10 22:16
38F：推 xx013652 : 20年的低价库存！ 11/10 22:16
39F：推 waterydan : 不敢追群联的，就买华邦跟牙科阿cc 11/10 22:18
40F：推 jen1121 : 简单一句话全球9成ddr产能，有一半移去做HBM 11/10 22:34
41F：嘘 hlkevin81925: EPS 150, 谁跟你60-80 11/10 22:56
42F：→ fywei : 怎麽会算本益比 这种循环股 就是用加的 不是乘的 11/10 23:15
43F：推 CAFEHu : 记忆蛙：你不上，他不上，明天再涨一根 11/10 23:43
44F：推 TameFoxx : 股价现在比发糕还高了 11/10 23:47
45F：推 shhs1000246 : 可悲酸酸躲在推文里 股价都不知道喷多少了 11/11 00:23
46F：推 s56565566123: 冲击股王 11/11 08:10
47F：→ bear753951 : nand原厂锴侠还在飙 11/11 10:34
48F：→ neowfish : 1500是基本 11/11 10:37
49F：→ csy0922 : EPS要看之後怎麽做帐 券商那边估现在的库存价值有 11/11 12:08
50F：→ csy0922 : 到100EPS 每季往本业多灌10EPS就是10季 11/11 12:08
51F：→ ichitakajoe : 你这个算法是不会跌价 你以为大厂不会扩产？ 11/11 12:59