作者TT991 (星星与野狗)
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标题[新闻] 鈊象崩跌警报！毛利高达97%也难救股价？
时间Sat Nov 8 11:06:29 2025
原文标题：鈊象崩跌警报！毛利高达97%也难救股价？黑天鹅满天飞、投资人信心崩盘中
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原文连结：
https://www.moneyweekly.com.tw/ArticleData/Info/Article/202551
发布时间：2025/11/8
记者署名：
※原文无记载者得留空
原文内容：
鈊象（3293）近期股价一路探底，市场黑天鹅消息连环爆，投资人信心动摇、套牢族愁云
惨雾。尽管公司体质仍属优等生，却难挡恐慌性卖压...
游戏股龙头鈊象（3293） 最近股价连日下杀，黑天鹅消息满天飞，市场信心崩盘，投资
人哀嚎遍野。
明明财报数字亮眼，为什麽股价却像被诅咒一样直直落？今天就从营运体质与成长动能，
一起拆解这场「信心崩溃秀」。
获利体质超强：毛利率飙破97%，营益率稳守六成
先别被股价吓跑——鈊象的基本面依然猛。
过去毛利率都维持九成以上，最新财报甚至高达 97%，是妥妥的超级护城河。
营业利益率同样稳在六成以上，即使去年「股票买一送一」让股本膨胀、再加上汇损干扰
，最终财报仍然亮眼。
简单说：公司没坏，市场在乱！
成长放缓成罩门：外销授权动能减速
眼下唯一的阴影是「外销成长」。
鈊象海外授权收入占比已逼近七成，成功取代过去靠《明星三缺一》撑场的结构。
不过，海外授权游戏推进速度明显放慢，市场开始担心高峰已过。
但事实上，累积营收仍创新高，远没外界说的那麽惨。
信心比财报更脆弱：跌势是恐慌杀盘？
这波跌势看似「崩」，其实更像情绪性修正。
消息面乱象、法人调节、散户信心瓦解，多重压力让股价提前反应。
对长线投资人来说，这或许不是逃命波，而是捡便宜的时机。
结论
鈊象的获利体质依旧是业界天花板，但外销放缓与市场恐慌压力，让股价短线重挫。
高毛利不敌低信心，这场崩跌更像信心考验，而非基本面崩坏。
《原文来自:玩股网》
心得/评论：
今年鈊象确实蛮惨的
股价一路向下持续破底 但是基本面良好
同学会还有一堆人在凹单
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.83.36.109 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1762571192.A.216.html
1F：→ jokem : 同学会的套一屁股 11/08 11:07
2F：→ TWBilly : 被网红点名 大户当然出货给散户 11/08 11:09
3F：嘘 BlueBird5566: 这种软体股看毛利率冲三小 笑死 11/08 11:10
4F：嘘 Everforest : 这什麽白痴AI文 11/08 11:10
5F：→ olaerc23564 : 利多是某网红出清 11/08 11:10
6F：→ appledick : 600来捡 11/08 11:10
7F：推 sirins : 好奇软体股不看毛利该看什麽 11/08 11:11
8F：推 apolloapollo: 太子集团？ 11/08 11:12
9F：推 a5545855 : 经济不好第一个缩减的不就娱乐花费吗 很正常吧 11/08 11:14
10F：推 cir78918 : 救救大象（1/1） 11/08 11:15
11F：推 lcy317 : 套烂罗 11/08 11:15
12F：→ gtaped05550 : 继续低调 嘻嘻 11/08 11:15
13F：→ gtaped05550 : 持续低调 11/08 11:15
14F：→ gtaped05550 : 啊蛤蛎 11/08 11:15
15F：推 slayptter : XD 11/08 11:16
16F：推 gtaped05550 : 啊蛤蛎在九百块拍影片 说买满了 现在……. 11/08 11:16
17F：→ purin3333 : 过去一年三大买人都卖超 11/08 11:17
18F：推 YU0121 : 这档跟材料可以结拜了 11/08 11:17
19F：→ purin3333 : 法 11/08 11:17
20F：嘘 imlucky : 这种产业业绩再好我也不敢碰 11/08 11:18
21F：推 kmshy : 套一季了 只能催眠自己套牢领股利了 11/08 11:18
22F：推 a6609 : 高调 11/08 11:18
23F：推 Pipline : 300捡 11/08 11:19
24F：推 bala045 : 内文是AI写的？ 11/08 11:19
27F：推 yuen1029 : 股板应该也一堆人在凹单吧 人气骗不了人 11/08 11:20
28F：推 denny2000 : 资金管控好慢慢定期定额买 11/08 11:20
29F：推 foolwind : 大笔现金拿去玩机台 现在想想是不太对劲 11/08 11:20
30F：→ chocoball : 也没多低 还以为腰斩 11/08 11:22
31F：推 GingFreecss : 这只去年好红 11/08 11:22
32F：推 tttt0204 : 跌下来再买就好了== 11/08 11:22
33F：→ diefish5566 : 这篇像AI写的 11/08 11:25
34F：推 gtaped05550 : 浪大的材料QAQ 11/08 11:25
35F：→ gprs910 : ？？ 11/08 11:26
36F：嘘 Destery : 空头烂股票 11/08 11:27
37F：推 opcomtt : 放屁，我象迷不离不弃 11/08 11:29
38F：→ tedliu1024 : ㄎㄎ打算等股价盘到20周k线时加码！ 11/08 11:29
39F：嘘 esso78124 : 500 11/08 11:29
40F：推 ting31823 : 这种文出来就差不多了，快要反转向上了 11/08 11:29
41F：推 DragonFlight: 废料也一样 11/08 11:29
42F：推 wzs30962 : 鈊象比材料好啦 材料那什麽烂东西... 11/08 11:30
43F：嘘 cityhunter04: 都跌多久了，太後知後觉了吧？ 11/08 11:30
44F：推 dreamdds : 散户那麽多 爱玩自己去玩 11/08 11:31
45F：推 talesh35624 : 6字头再买 11/08 11:31
46F：推 userass : 99收 11/08 11:31
47F：→ Qoo777 : 没主力玩阿 不就这样 久了散户也跑了 等主力想玩 11/08 11:32
48F：嘘 operatorm : 弃象保G 11/08 11:32
49F：推 lcy317 : 这只筹码稀烂 大股东持续逃逸 短时间完全没救 11/08 11:33
50F：嘘 bigwhiteeat : 小涨200% 大跌5% 11/08 11:33
51F：推 a210510 : 跌了一年了 反正也是继续放着 11/08 11:35
52F：推 rebel : 看营利阿 那档纯软体股毛利不是9x% 因为研发人力放 11/08 11:35
53F：→ rebel : 在费用 看营利才能判断好坏 11/08 11:35
54F：→ Leo4891 : 看技术面短期没再破新底 已经有打底的迹象 11/08 11:35
55F：→ Leo4891 : 最惨的情况就是这样吧 11/08 11:35
56F：推 daniel6412 : 700以下愿意慢慢接 11/08 11:36
57F：→ purin3333 : 等殖利率破7再看看 11/08 11:40
58F：推 w08445566 : 下一个材料 11/08 11:40
59F：嘘 twic : 白痴文章 11/08 11:41
60F：推 a210510 : 现在除了AI跟部分飙股外 哪个不是在跌的 连业绩很 11/08 11:42
61F：→ a210510 : 好的金金不是盘整不然就是往下跌 11/08 11:42
62F：→ IScmDa : D掉 11/08 11:45
63F：→ tsuneo : 以後用AI代玩游戏练等捡宝..省略过程..没希望了 11/08 11:47
64F：推 gmailsucks : 股价走在业绩前面 11/08 11:48
65F：推 amig0123 : 现在没人理AI以外的东西 只炒记忆体PCB 11/08 11:51
66F：→ zombiepigman: 散户最爱存 11/08 11:53
67F：推 Beantownfan : 赶快导入ai博弈 11/08 11:53
68F：推 panda816 : 99大象 虽然只有200股 但跌下来还是很痛 11/08 11:55
69F：→ Skycrane : 200接 11/08 11:56
70F：推 gtaped05550 : 你确定再打底？ 嘻嘻 11/08 11:57
71F：嘘 neowfish : 低调 不要给ptt的上车 快删文 11/08 11:58
72F：推 carking49 : 市场永远是对的，不要不信邪 11/08 12:02
73F：→ z7956234 : 翻倍又翻倍，被推文贬的一文不值 ㄏㄏ 11/08 12:05
74F：→ HNCB2880 : 大象散户都套在高点 11/08 12:06
75F：推 biopbiop : 指数在创高~大象还在右下努力挣扎....... 11/08 12:07
76F：推 fajita : 投信基金全面弃养了，管你业绩有多好，没屁用 11/08 12:08
77F：→ HNCB2880 : 跟以前宝雅一样啊 某一年杀到很惨 11/08 12:09
78F：推 ilike1022 : 600欧印 11/08 12:09
79F：推 Kobe5210 : 每股净值57元，股价726元，本益比19倍 11/08 12:10
80F：推 joewucool : 993293 11/08 12:14
81F：推 SimACC : 等你来加一 11/08 12:15
82F：推 Kobe5210 : 横批：最美的那一段涨过了 11/08 12:16
83F：推 shirleyEchi : 博弈公司哪一天被抄家 股东都血本无归 11/08 12:21
84F：→ lunarexia : 阿格力负责 11/08 12:22
85F：推 barry841120 : 赶快砍一砍 不然里面杂质太多了 11/08 12:25
86F：推 andy80067 : 收智商税罗 11/08 12:27
87F：推 SimleToMe : 跌下来让人抄底 真好 11/08 12:27
88F：推 EeLong : 陈志，博弈产业 11/08 12:29
89F：推 lnonai : 东南亚是最甜的市场，欧美市场大但是竞争也更激烈 11/08 12:29
90F：嘘 pisser : 反正财报也不准、基本面也不准、筹码KD消息财测都 11/08 12:32
91F：→ pisser : 不准，那要看什麽 11/08 12:32
92F：推 Brioni : 前面涨完获利了结 业绩好就是已反应 11/08 12:32
93F：推 xboxandone : 凹单仔：这篇是大户骗人出场 不要理 11/08 12:33
94F：→ lokoo : 破800停损，虽然很痛，至少解脱了 11/08 12:38
95F：嘘 ctes940008 : 一篇连现在股价都没写也能当新闻啊？ 11/08 12:39
96F：→ ChampionYe : 最大的利空就是前面涨太多了，成长放缓就会慢慢获利 11/08 12:41
97F：→ ChampionYe : 了结 11/08 12:41
98F：推 goodkilua : 大象玩过好几次惹，现在6开头才会想买一点 11/08 12:41
99F：推 zeroBB : 看基本面做股票就觉得必赢，这是很错误的观念。 11/08 12:43
100F：嘘 cityhunter04: 太子集团是博弈？诈骗集团就诈骗…还要美名？ 11/08 12:54
101F：→ fUXKEGG : 看到这麽多人回应就知道一堆白痴韭菜还套在里面，继 11/08 13:01
102F：→ fUXKEGG : 续空就对了 11/08 13:01
103F：→ Pchome12H : 1050买，792停损持续关注看600 11/08 13:02
104F：→ sinepitt : 阿格力重仓股直接烂掉 11/08 13:05
105F：推 gn7722 : 打电动的是能干嘛？早点倒一倒啦 11/08 13:14
106F：推 anigu0114 : 这种新闻加上有人看空，表示要反转了 11/08 13:15
107F：推 agvnol : 400收 11/08 13:15
108F：推 zaibright : 这档还有9成配息可以领 11/08 13:21
109F：推 bcza245682 : 短线重挫？ 跌一年了叫短线喔… 11/08 13:22
110F：→ tony88037 : 语气很像AI文 11/08 13:24
111F：推 coffee112 : 好惨 11/08 13:26
112F：→ zer0319 : 曾经在版上有人狂跟我吹大象，说可以压身家，怎麽会 11/08 13:27
113F：→ zer0319 : 这样 11/08 13:27
114F：嘘 jjjjjjs : 哥 不买个股 11/08 13:29
115F：推 ptsgi5483 : 存骨 11/08 13:29
116F：嘘 doggy10454 : 什麽游戏股 这叫博弈股 11/08 13:30
117F：→ wwewcwwwf : 经济差 就没人想去赌博弈了 11/08 13:32
118F：嘘 chino32818 : 前几天拉起来我就认赔出场了，妈的垃圾象害我没跟 11/08 13:40
119F：→ chino32818 : 到Ai这波 11/08 13:40
120F：推 ansinlee : 好股票是好股票，但成长率一旦趋缓，股价就被修正 11/08 13:45
121F：推 androider : 这只以前根本没人买，久没看散户变超多在买 11/08 13:51
122F：→ androider : 网红推荐的吧 11/08 13:51
123F：嘘 andy87115 : 这叫打底喔 原来股版菜鸡还是不少 这是下降三角形 11/08 13:54
125F：→ coffee112 : 好惨 好险之前阿姨在问这支时 有劝她别跟着我跳进去 11/08 13:56
126F：→ VaLenTi1007 : 只看毛利做股票吗 晶心科每季99%哦 11/08 14:07
127F：→ BlueBird5566: 7百多也没有很低啊 什麽连日下杀 11/08 14:09
128F：推 naligono : 这种文出来刷存在感 一定就会有傻蛋进场 11/08 14:11
129F：推 ohlaohhh : 被丑哥害惨了 11/08 14:19
130F：嘘 rick6304 : 726 配股前就1452了 台积也才1500 是多差 = = 11/08 14:29
131F：推 bearkitten : 别人崩溃我抄底 11/08 14:30
132F：推 ychuange : 明星三缺一 等你来加一 11/08 14:31
133F：推 ychuange : 之前1张配1张股价回跌刚好而已 11/08 14:33
134F：推 dennis50253 : 烂货 11/08 14:49
135F：推 hkcdc : 快逃 11/08 14:55
136F：推 a1215000 : 好公司啊但问题是要估多少 11/08 15:01
137F：推 jily : 这AI写的吧?? 11/08 15:02
138F：推 rosenzulu : 高股息ETf 持续出脱 这种股票跌回正常价格罢了 11/08 15:04
139F：→ rosenzulu : 但是等到高股息被出光後投资价值就出来了 11/08 15:05
140F：推 catonlyone : 450再叫我 11/08 15:05
141F：推 a210510 : 其实现在也只剩940和934持有大象而已 而且也没几张 11/08 15:18
142F：嘘 johnny5411 : 跟713一样被吹死了 11/08 15:24
143F：推 newz : 我象我骄傲？ 11/08 15:25
144F：推 DWR : 软体毛利本来就高啊 讲的好像是制造业的 11/08 15:35
145F：嘘 bboyallcome : 之前买在1200现在剩700，烂股票 11/08 15:48
146F：推 wincv : 大象过去本益比都在13倍左右，现在已经给的不错了。 11/08 16:14
147F：推 bigkuan : 主力要跑了 11/08 16:17
148F：→ stupidboyu : 这只用零股存 长期配股配息赚烂！！ 11/08 16:25
149F：→ saixpzooo : 这支短期下看500以下再考虑 11/08 16:27
150F：嘘 abc21086999 : 这种丢进GPT就出来的东西也可以当新闻？ 11/08 16:42
151F：推 OEC100 : 不就单纯拉太高，一堆人为了1配1买的哪有管价格 11/08 16:55
152F：推 acgotaku : 就单纯资金没有轮动到大象 全卡在 AI 11/08 17:04
153F：→ CAFEHu : 过去大象股东：我们早已经把未来股价获利了结啦 11/08 17:08
154F：推 Sianan : 本来就是高成长才给到20多的PE 现在成长变慢当然就 11/08 17:10
155F：→ Sianan : 是回去 11/08 17:10
156F：→ twinmick : 就只是因为今年没配股了才没人爱，不然今年一堆个股 11/08 17:14
157F：→ twinmick : 也是拉到飞天去，都嘛没在看几倍PE的.. 11/08 17:15
158F：推 ppsppspps : 呵呵 看到这种文章出来 差不多可以进场了 11/08 17:40
159F：→ ppbro : 7百多买的继续观望 11/08 17:55
160F：推 f204137 : 涨太多 修正阿 11/08 17:56
161F：→ ppbro : 补充一下是3年前的700多 颗颗 11/08 17:57
162F：→ f204137 : 这篇也不是新闻吧 只是网红短评 怎麽敢贴 11/08 17:58
163F：→ happyjames55: 幸好四月 出清大象买gg 11/08 18:01
164F：→ happyjames55: 大象回900还捶心肝 现在觉得赚翻 11/08 18:01
165F：推 travisophia : 要喷了 11/08 18:05
166F：→ poz93 : 因为太子集团被抓吗 11/08 18:15
167F：推 YU0121 : 没记错前阵子也有讨论这档 当初一堆人看衰 也是一堆 11/08 18:54
168F：→ YU0121 : 人说 可以买了 不知有没有买 买到现在应该受伤了吧 11/08 18:54
169F：推 hectorbibby : 回到4月股灾点，买了啦 11/08 19:05
170F：推 stocktonty : 没有买一送一就人走茶凉了 11/08 19:25
171F：推 ajkofqq : 没AI 滚远点 11/08 19:32
172F：推 low1219 : 今年单月营收没看到20亿 就该缩手等待。明年成长动 11/08 19:36
173F：→ low1219 : 会低於15%吗？ 11/08 19:36
174F：→ s56565566123: 散户知道利多了 那就没用了 11/08 19:57
175F：推 min496 : 臭大象 11/08 20:36
176F：→ iamthebest08: 跟鳗鱼在比烂 11/08 21:56
177F：嘘 antigidu : 赌博粪game 11/08 22:04
178F：推 bear753951 : 大象跟材料，刚好是切老的，两大持股 11/08 22:12
179F：推 ppnow : 卖掉1500台积，换600大象，真的香爆 11/08 22:22
180F：→ TIPPK : 这文章出来是不是可以抄底了 11/08 22:40
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185F：推 overpolo : 感觉现在有作手想杀，难受啊 11/09 09:40
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192F：推 zuhuei : ai垃圾文章 好歹也校稿一下吧 11/10 18:15
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