原文标题：金控公开收购变难了！首投25%限全现金 新制11月底前上路 ※请勿删减原文标题 原文连结：https://money.udn.com/money/story/5613/9123019 ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2025/11/06 22:02:01 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：廖佩君 ※原文无记载者得留空 原文内容： 金管会拍板《金控投资管理办法》，针对金控间整并或并购银行、保险、证券等金融业， 大幅拉高公开收购门槛：首次投资持股门槛由10%升至25%、限采全现金出价，并给金控1 年内可暂不受双重杠杆比125%限制的缓冲期，新制预定11月底前上路。 此举被视为重整金控并购游戏规则，起因於去年中信金（2891）与台新金（2887）抢亲新 光金案争议，市场批评并购法规模糊、程序不明，促使金管会展开全面检讨。 这次修法主要针对《金控法》第36条中「公开收购」方式的投资条件，从实务操作出发， 补足并购法规不明与监理落差。 修正重点之一，是删除「被并购方董事会不反对决议」的条件，改为并购方仅需向金管会 提出具合理性及可行性的财务与资金筹措计画。产学界认为，原条款在实务上执行困难， 恐与董事忠实义务冲突，金管会也顺应调整。 至於「25%全现金」规定，金管会维持原案不变。王允中表示，25%是依《金控法》控制性 持股定义设计，实务上较为客观明确；全现金收购则可避免股价波动扰乱市场、确保股东 权益。 但市场认为，此举对被并购方的小股东来说，可能少了选择取得并购方股票的机会。 依金管会公告的「金控投资管理办法」，有七大重点，一、金控首次投资公发公司，应以 现金为对价。二、首次投资金融机构持股比需逾25%。王允中说，25%是和金控法结合，实 务操作较简单、适用也较好遵循也较合理客观。 三、首次投资金融机构应向金管会提具书件，修正为提出具合理性及可行性的财务及资金 筹措计画，并承诺落实执行，以确保取得过半股权跟董事会席次。 四、因现金收购产生举债需求，金管会提供双重杠杆比率一年调整时间。目前双重杠杆比 限125%以下，等於这一年内可因并购而拉升。 五、引入审计委员会与独立专家意见。六、经金管会驳回後，一年内不得再次申请投资同 一被投资事业。七、公开收购条件在投资案未经金管会许可前，禁止对外公告，避免影响 市场波动。 外界质疑此举与证交所相关重讯规定冲突，王允中说，金管会仅限於收购价与条件的保密 义务，若符合重讯标准，仍应依证交所规定公告。 心得/评论： 金管会拍板金控投资管理办法，大幅拉高公开收购门槛且限采全现金出价，不知道近期有 传言公股并民营也适用吗?这样还有金控会并购吗?各位投资人怎麽看? ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

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