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标题[新闻] 法说会前挨外资开炮！联发科成本压力涌现
时间Wed Oct 29 17:46:20 2025
原文标题：
法说会前挨外资开炮！联发科成本压力涌现 毛利恐下滑、目标价下修至1,288元
原文连结：
https://www.ftnn.com.tw/news/495228
发布时间：
2025/10/29 10:35
记者署名：
黄诗雯
原文内容：
IC设计大厂联发科（2454）将在31日举行法说会，外资提前示警，晶圆、封装、记忆体等成本同步上涨，恐让公司毛利承压、难以完全转嫁给客户。美系外资预估，联发科第四季营收恐仅持平或小增5%，毛利率降至47%，并将目标价从1,388元下调至1,288元。
外资指出，高阶Android手机中，LPDDR5 12GB DRAM成本约54美元，512GB NAND成本约55美元，合计约110美元，几乎与联发科高阶晶片天玑9400的定价（110～120美元）相当。若2026年记忆体再涨50%，整体手机晶片成本将明显上升，对获利造成压力，也让外资下修今明两年每股获利预估至69.3元与93.8元。
根据FactSet最新统计，26位分析师预测联发科2025年每股盈余中位数为66.41元，略高於先前的65.96元，最高估71.52元、最低63.13元，整体目标价约落在1,615元。
https://news.cnyes.com/news/id/6208379
心得/评论：
发哥好惨啊
ASIC进度不如预期、代工成本上升一直被法人下修目标价
有的预估今年比去年小幅衰退
有的预估今年微幅成长可能赚70出头但明年持平或小幅衰退
跟年初的时候真是不可同日而语
目前累积营收年增13.6%，今年应该还是有机会赚70+……吧……?!
看礼拜五法说怎麽说了，目前好像看预估第四季微幅季增0-5%的样子??
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1F：嘘 BlueBird5566: 已反应 10/29 17:49
2F：推 Leo4891 : 这麽好的公司 没ai一样惨 10/29 17:50
3F：→ afflic : 1300看看撑不撑得住罗 10/29 17:52
4F：推 ezorttc : 赶快卖给辉达吧 10/29 17:53
5F：→ afflic : 礼拜五法说很关键 10/29 17:54
6F：→ afflic : 不然看起来法人都在下修 10/29 17:54
7F：→ afflic : 不然就是拿2027的EPS定价 10/29 17:54
8F：推 peterwu4 : 台GG一家独大的下场，IC设计厂的毛利会被压缩… 10/29 17:54
9F：→ afflic : 下礼拜一到底会是一根突破还是一根灌破呢…… 10/29 17:55
10F：嘘 deepelves : 调高盈余预期降低目标股价，本益比都给你说就好了 10/29 17:55
11F：推 brett32 : 员工薪水太高了 10/29 17:55
12F：→ afflic : 还以为发哥跟gg关系很好，价格应该会比较好谈一点 10/29 17:55
13F：→ afflic : 调高盈余预期? 哪里看到的?? 10/29 17:56
14F：→ NexusPrime : 手机晶片主要客户都中国公司很卷吧 10/29 17:57
15F：推 rebel : 没吧 GG很克制了没滥用独大 不然GG的毛利还在5x那 10/29 17:59
16F：→ rebel : 麽久 真要善用优势飙到60 70你还是得买 10/29 17:59
17F：嘘 distantblc : 变发糕了QQ 10/29 18:01
18F：→ chrischiu : 晶片竟然比输DDR与NAND 10/29 18:01
19F：→ ohya111326 : 发哥不用担心 10/29 18:01
20F：推 MIT5566 : 这时候不吹也有搭server不然也没搞头了 10/29 18:10
21F：推 h75221 : 没戏唱了 发哥准备回8百 10/29 18:12
22F：→ GingFreecss : 发哥股东节哀 早就说要一舰出清 10/29 18:14
23F：推 lawy : 之前打趴高通难道是靠GG? 10/29 18:14
24F：→ truelove356 : 再教华为oppo vivo 嘛 10/29 18:15
25F：推 HardyJJ : 开法会.. 10/29 18:20
26F：推 xd4664 : 被台积打趴 可怜啊 10/29 18:26
27F：→ afflic : 请益 该放弃2454吗 10/29 18:33
28F：推 sim3000 : 一直不涨果然该跑 哭啊 10/29 18:43
29F：推 HiuAnOP : GG:发弟涨价你就吞吧 10/29 18:50
30F：→ HiuAnOP : 发哥高阶吞涨价…低阶被中国卷.. 10/29 18:51
31F：推 PTIMIKE : GG独大也没涨多少，反观记忆体一堆人做涨更多 10/29 18:54
32F：推 cheug0653 : 没成长 给18倍 70x18=1260 很高了 10/29 19:03
33F：→ dragonrose : 掰惹…. 10/29 19:07
34F：推 cleanx : 台积电涨价，IC设计受害 10/29 19:07
35F：→ cleanx : 台积电让客户跑到三星了 10/29 19:08
36F：嘘 Lecwei : 多发几个I-降人力成本就好 没事啦 10/29 19:10
37F：推 apolloapollo: 设计龙头股价被代工仔超车 真的可耻 10/29 19:29
38F：推 eknbz : 一代拳王 10/29 19:29
39F：→ Brioni : 打8折 10/29 19:37
40F：推 MartinTW : 50收 10/29 19:43
41F：→ Gundam77 : 喷！看是只有喷尿，还是连咖哩一起。 10/29 19:45
42F：嘘 operatorm : 空发哥 10/29 19:47
43F：→ CAFEHu : 股蛙：没有fu糗我可是不买的喔， 10/29 19:47
44F：→ CAFEHu : 股价杀够便宜才会考虑长线喔 10/29 19:47
45F：嘘 southpeace : 我买1305，给你参考QQ 10/29 19:49
46F：→ c928 : 下修就是要喷了 10/29 20:33
47F：推 eatbandott : 利空不跌就是喷 10/29 20:36
48F：→ eatbandott : 越烂越喷 10/29 20:36
49F：→ pilimew : 人少一点可以减少成本 10/29 20:48
50F：推 keepbusy : 原来大GG压着发哥吞阿 10/29 21:03
51F：推 fiend0229 : 跌就是买，订单又不是不见了，整天叫== 10/29 22:04
52F：→ bntimlin : 成长性停滞的股票值多少本益比随市场喊，这不是阿萨 10/29 23:12
53F：→ bntimlin : 布鲁的股票，是权值股还是大多头，除非你觉得有比别 10/29 23:12
54F：→ bntimlin : 人多知道什麽不知道的资讯，用ETF持有别想了 10/29 23:12