原始标题： 金价大跌是在「求救」！Fed前顾问示警系统性风险：流动性危机恐迫使Fed抗通膨转向 连结： https://news.cnyes.com/news/id/6200094 记者： 钜亨网编译陈韦廷 2025-10-22 08:50 全文： 金融市场周二 (21 日) 呈现矛盾景象，道琼工业平均指数(DJI) 受通用、可口可乐等企 业亮眼财报助涨至历史新高，标普 500 指数逼近历史高点，但固定收益市场与大宗商品 领域同日却弥漫紧张情绪。 cover image of news article 金价大跌是在「求救」！Fed前顾问示警系统性风险：流动性危机恐迫使Fed抗通膨转向（ 图：Shutterstock） 在此背景下，达拉斯联准银行前顾问 Danielle DiMartino Booth 发出严厉警告称，系统 性「流动性危机」已全面爆发，联准会 (Fed) 恐将被迫中止抗通膨行动，而这一切并非 源於胜利，而是金融体系本身正在崩解。 Booth 曾为达拉斯联准银行主席提供政策建议，目前为宏观经济研究公司 QI Research 执行长，她长期批评 Fed 政策埋下深层隐患。 Booth 在接受《Kitco》新闻采访时说：「系统正加速耗 尽充足流动性，联准会将不 得不退居旁观。」这一判断直指 Fed 目前推行的「量化紧缩」政策，每月最多 950 亿美 元的国债与抵押贷款支持证券到期，持续从金融体系抽离流动性。 她的警告在市场中已现端倪，黄金周二遭遇五年来最剧烈单日跌幅之一，前一日刚触及 4 ,380 美元历史高点的金价一度暴跌逾 6%，回落至 4125 美元附近。 对此 Booth 表示，这并非市场对黄金的否定，而是「争抢现金」引发的被迫抛售，与 20 20 年 3 月疫情初期市场混乱如出一辙。「当收到追加保证金通知或急需现金时，投资人 会优先抛售获利最强、流动性最好的资产。」 她指出，黄金此般表现绝非健康讯号，「没人希望看到它像迷因股一样波动」。 危机核心指向规模超 1.7 兆美元的私人信贷市场。这个监管较传统银行业更松的领域， 因长期近乎零利率背景下的宽松承销标准累积了巨大风险。 Booth 分析指出，这与全球金融领袖近期担忧形成共振。英国央行 (BoE) 总裁贝利将美 国私人信贷爆雷与 2007 年次贷危机类比，Fed 与 IMF 亦在金融稳定报告中示警私人信 贷不透明增长构成系统性隐患。 她进一步解释：「若私人信贷频繁爆雷，恰恰说明银行在资金泛滥时未尽责调查、承销标 准松弛。」这与摩根大通执行长戴蒙此前「金融体系中发现蟑螂」的警告形成呼应，暗示 风险可能渗透至消费贷款等更广泛领域。 实体经济疲软的讯号同样不容忽视。根据纽约联准银行数据，美国家庭债务已达 18.4 兆 美元历史新高，信用卡与汽车贷款拖欠率持续攀升，并超越新冠疫情前水准。 先锋集团与安珀沃报告显示，由於学生贷款恢复偿还等因素，401(k) 困难提款率处於两 年高点。 Booth 认为，实体经济压力远大於亚特兰大联准银行 4% 的第三季 GDPNow 预测值所显示 的水平。 至於危机何时从「隐藏」走向「显性」，Booth 给出关键指标—抵押贷款债券 (CLO) 市 场。这类打包企业杠杆贷款的复杂工具中，低评级层级已显现承压迹象。 Booth 总结说道，「若最高评级 CLO 利差开始扩大，就意味着私人领域的信贷事件正渗 入公共领域」，并指这将引发市场高度警惕，标志着投资者对违约的恐惧加剧与信心崩塌 。 从流动性枯竭到私人信贷隐患，从家庭债务攀升到 CLO 市场异动，Booth 描绘了一幅金 融体系脆弱性加剧的图景。她的警告不仅指向短期市场波动，更揭示了 Fed 在抑制通膨 与维系金融稳定之间的艰难平衡正面临根本性挑战。 心得： 所以最近什麽都在跌，原来是市场资金不足。 查了一下这位顾问，2024/8示警之後很快就降息，对於市场风险看法准确。 看来下周停止QT跟降息机率应该很高，市场继续开party，市场过热的问题以後再说。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 49.215.153.114 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1761280040.A.084.html 我多蛙，已all in 喷爆 好故事，下周降息，喷喷 ※ 编辑: motan (49.215.153.114 台湾), 10/24/2025 12:52:50 https://i.imgur.com/Ag79I8T.jpeg ※ 编辑: motan (49.215.153.114 台湾), 10/24/2025 12:56:20