原文标题： 〈财报〉特斯拉Q3获利逊预期 盘後跌逾3% 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/6201636 发布时间： 2025-10-23 06:15 记者署名： 钜亨网编译陈又嘉 原文内容： 特斯拉 (Tesla)(TSLA-US) 周三 (22 日) 公布 2025 会计年度第三季财报，营收成长 12 %，终结连续两季下滑，但获利未达市场预期，导致股票在盘後交易走低。截至发稿，跌 约 3%。 总营收自去年同期的 251.8 亿美元增加至 281 亿美元。汽车业务营收年增 6%，达到 21 2 亿美元。 然而，净利下滑 37%，至 13.7 亿美元，或每股 39 美分，低於去年同期的 21.7 亿美元 ，或每股 62 美分。获利下降的主因包括电动车售价降低，以及营业费用增加 50%，其中 部分支出与人工智慧 (AI) 及其他研发项目有关。 Q3 财报关键数据 v.s. LSEG 预估 营收：281 亿美元 v.s. 263.7 亿美元 调整後 EPS：50 美分 v.s. 54 美分 第三季结束时，刚好碰上美国总统川普签署预算案後，联邦电动车税收抵免正式到期，使 得消费者抢在政策结束前购车，使销售提前反映至该季。 在 7 月的上季财报会议上，执行长马斯克与财务长 Vaibhav Taneja 就已提醒股东，高 关税成本与税收优惠终止可能影响业绩。 第三季汽车监管信用额度 (碳权) 收入年减 44%，从 7.39 亿美元降至 4.17 亿美元。 尽管整体营收恢复成长，特斯拉在欧洲的销售仍持续疲软，部分原因是消费者对马斯克政 治言论及行为的反感，以及福斯 (Volkswagen) 与比亚迪 (BYD) 等同业的竞争。 特斯拉股价今年初大跌，之後虽反弹，今年以来仍仅上涨约 9%，表现落後主要指数及多 数大型科技股。 股价在周三财报电话会议期间下跌，因公司高层几乎未提供股东具体指引，马斯克反而重 申他对未来的宏大愿景。投资人特别关注的是公司全自动驾驶 (FSD) 系统的进展依然缓 慢。财务长 Taneja 表示，付费使用 FSD Supervised(部分自驾系统) 的客户，仅占特斯 拉现有车队的 12%。 特斯拉在股东信中并未提供具体销量预测，只表示仍计画於 2026 年开始量产无人计程车 Cybercab、重型电动卡车 Semi 以及新一代电池储能系统 Megapack 3。 公司同时指出，已在建构人形机器人 Optimus 的「首代生产线」。马斯克在财报会议上 表示，公司预期在第一季展示 Optimus V3。 特斯拉於 2017 年 11 月首度发表电动 Semi 卡车，虽已交付部分给早期客户，但生产线 仍在建设中。 特斯拉未再像以往那样承诺特定交车量，而是表示，「全球贸易与财政政策转变，对汽车 与能源供应链、我们的成本结构及耐用品需求的影响难以衡量。」 此外，特斯拉表示已扩大德州奥斯汀的自驾计程车 Robotaxi 服务区域与车队，现阶段仍 有安全驾驶员随行，并在加州湾区启动了叫车服务。公司指出，这些服务有助於蒐集数据 ，让未来能迅速拓展至其他城市，采用所谓的「通用模式」(universal model)。 本月稍早，特斯拉公布第三季交车量为 497,099 辆，创历史新高，总产量为 447,450 辆 。但 2025 年前三季累计交车量约为 120 万辆，较 2024 年同期下滑约 6%。 特斯拉也在 10 月初推出更平价版本的 Model Y 与 Model 3，公司指出，这些新车款让 产品在美国电动车税收抵免到期後「更能让消费者负担」。 特斯拉第三季最大成长动能来自能源发电与储能事业，营收年增 44%，达到 34.2 亿美元 。该业务包括大型备用电池及太阳能光电系统，可为资料中心等设施供电。 马斯克於 2023 年创立的 AI 新创 xAI，是特斯拉能源产品的重要客户。据公司 2024 年 年报，xAI 当年支出约 1.983 亿美元，截至 2025 年 2 月又增加约 3,690 万美元，主 要用於购买特斯拉的 Megapack 产品 心得/评论： 特斯拉盘後很惨 投资者似乎对第三季财报失望 机器人也不是今年的事情 看来股价要在创新高需要一点明确的营收 https://i.imgur.com/DB1fhzX.jpeg --

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