作者cosmite (焼き団子)
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标题[新闻] 美元霸权裂痕显现！全球央行黄金储备29
时间Sun Oct 12 10:15:41 2025
美元霸权裂痕显现！全球央行黄金储备29年来首超美债 专家：不是复辟而是新平衡的开始
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钜亨网
编译陈韦廷
2025-10-12 08:00
全球央行黄金储备 29 年来首超美债 国际储备格局迎历史性转折
曾几何时，「金本位制」的退场让美元凭藉美债跃居全球储备核心，但如今这一格局正迎来
关键转折，因最新数据显示，
截至今年第二季，全球央行 (不含 Fed) 持有的黄金储备占比
，自 1996 年以来首次超越美债，为 29 年来首见。
这一被市场称为「近代最重大全球再平衡信号」的变化，正引发国际金融界对储备体系重构
的深度思考。
资管机构 Crescat Capital 宏观策略师 Tavi Costa 汇编的数据显示，伴随金价屡创历史
新高，除 Fed 外的全球央行黄金储备占比已悄然突破美债。
中信建投期货贵金属首席分析师王彦青指出，这一转变背後是各国央行战略性降低美元资产
依赖的长期布局。「黄金正经历史上第三轮大牛市，而多国持续加码持有正是分散单一储备
货币风险的关键举措。」
回顾历史，自 1970 年代美元与黄金脱钩後，凭藉石油美元体系及贸易主导地位，美债长期
担任全球储备「安全缓冲垫」角色。
但近年来，美国财政赤字持续扩张，政府债务规模突破 37 兆美元，利息支出占财政预算比
重攀升至 15% 以上，货币政策的剧烈波动更频繁引发新兴市场资本外流。
在此背景下，「美元霸权」的脆弱性逐渐暴露。当一国储备过度锚定单一主权货币，实质是
将金融安全系於他国政策与偿债能力。
黄金的「逆袭」恰是对这一矛盾的回应。作为无主权属性的稀缺资产，黄金产量受自然条件
严格限制 (需超新星爆发等极端天体现象形成)，其价值独立性使黄金在危机中展现「稳定
器」功能。
根据世界黄金协会 (WGC) 统计，自 2020 年第三季以来，全球央行已连续 14 个季度净购
入黄金，近三年增持规模较此前十年翻倍。如今，黄金不仅超越欧元成为全球第二大储备资
产，更在美国以外的央行储备中完成对美债的「超车」。
分析人士认为，这一转变有三重深意；一，去美元化从口号走向实质行动。新兴市场与发达
经济体同步增持黄金，反映对美国财政可持续性及货币政策外溢风险的担忧，储备多元化成
为共识；二，黄金的「非信用」属性契合当前国际信任裂痕。相较於依赖政府偿付的美债，
黄金作为跨文明认可的价值载体，更能抵御地缘冲突或主权评级下调的冲击；三，黄金市场
的成熟放大其战略价值。除实物持有外，黄金 ETF、期货等工具的普及，使黄金在流动性与
配置灵活性上与传统储备资产并驾齐驱。
展望未来，黄金有望跟美元、其他储备资产共同构建更均衡的国际储备结构。尽管美元短期
内仍难被取代，但「黄金反超美债」的里程碑已预示着一个更分散、更注重安全边际的全球
金融秩序正在酝酿。
Costa 认为，这或许是「全球经济再平衡的开端」，而黄金这一沉睡数十年的「古老资产」
正以新的姿态书写货币史的下一篇章。
心得评论：
以往的股6债4配，已有人提出股6债2金2配。
年初至今黄金涨了52.28%，这超过许多ETF的涨幅。反观美债即使降息还是躺在那边动也不
动。
黄金还可以追吗？8月还停在3300美元/盎司，10月现在已来到4000美元/盎司
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1F：推 junior020486: 看成Costco10/12 10:17
2F：→ gn7722 : 美国可怜啊10/12 10:19
3F：→ gn7722 : 美国到底是多垃圾才能欠大家欠到37兆美元啊 10/12 10:20
4F：推 HiuAnOP : 金本位通缩时代又要来了吗？ 10/12 10:21
5F：→ gn7722 : 真的是跟别人借钱自己当大爷欸10/12 10:21
6F：推 turndown4wat: 数位黄金表示10/12 10:21
7F：→ maniaque : 因为美债这种商品,一年凭空多印出快两兆美元面额 10/12 10:21
8F：→ maniaque : 全世界一年能 多挖出两兆美元价值的黄金吗???10/12 10:22
9F：推 spa41260 : 美债变成不良品了10/12 10:22
10F：→ maniaque : 这也是比特币那些信徒吹嘘的价值储存,但是呢,虚拟币10/12 10:24
11F：→ maniaque : 随时都可以创造新的比特币,反正就是"程式"而已10/12 10:24
12F：推 gn7722 : 美债本身价值就不是数据，而是美国国力10/12 10:24
13F：推 junior020486: 虚拟币央行不爱10/12 10:24
14F：→ tttxxx : 欧巴马开始的 印上瘾了 後来的有样学样10/12 10:24
15F：→ gn7722 : 今天真的不行了就发动战争，全世界经济重新洗牌 10/12 10:25
16F：推 apolloapollo: 之前呛债蛙还被呛10/12 10:25
17F：→ gn7722 : 比特币还真的是全世界最垃圾东西，浪费电力去跑无10/12 10:26
18F：→ gn7722 : 用程式 10/12 10:26
19F：→ junior020486: 不过高档放利多，还是已知利多，不要全仓追买噢，10/12 10:26
20F：→ junior020486: 黄金要套会套蛮久的10/12 10:26
21F：→ gn7722 : 黄金至少还能打一尊黄金川普10/12 10:26
22F：→ junior020486: 定期定额就好了10/12 10:26
23F：→ gn7722 : 比特币如果不被承认价值，那他还剩什麽10/12 10:26
24F：→ gn7722 : 他就完全是个垃圾10/12 10:26
25F：→ jokem : 黄金白银正确选项 10/12 10:27
26F：推 junior020486: 不过这个消息已经很久了 10/12 10:28
27F：→ junior020486: 已知利多挑高档放，又要诱人进去套10/12 10:29
28F：推 strlen : 结果黄金七成以上都放美国 笑死10/12 10:34
29F：推 xcc54154 : 放心 未来50年还是要买美国 美国以外都是垃圾 10/12 10:36
30F：推 mcgrady12336: 米债甜甜价又要来罗10/12 10:38
31F：推 Skaterboi : 一直以来都是欠钱的人最赚啊10/12 10:39
32F：推 jaricho : 美债 交给台湾人买就好 美债etf持续台湾人资金流入10/12 10:45
33F：→ jaricho : 买爆美债10/12 10:45
34F：→ jaricho : 台湾人蛮爱的 多宣传一下 降息赚价差就行10/12 10:45
35F：推 maniaque : 美债死胡同,当没有高利率後,谁还想买美债呢???10/12 10:46
36F：→ maniaque : 美政府要减少利息支出,最终就是只能FED兜底而已10/12 10:47
37F：推 WusoAiwen : 99美债，99质押仔，明天美债一点很多人卖债转股 10/12 10:48
※ 编辑: cosmite (36.226.71.223 台湾), 10/12/2025 10:50:59
38F：推 yitniya : 所以台湾持有多少美债，能填满2兆美元吗？ 10/12 11:07
39F：推 icedsausage : 台湾人当然填不了两兆美债，别把那些推文的酸文当真 10/12 11:23
40F：推 f204137 : 美债放着配就好了 想这麽多 10/12 11:29
41F：推 qscxz : 上半年金价狂飙有新闻提到 我记得美国储量是後面几 10/12 11:30
42F：→ qscxz : 名总数量 (2~5的样子 10/12 11:30
43F：推 Kobe5210 : 2年前就建议别碰美债，预告在前 10/12 11:38
44F：→ nomad888 : 美债要变垃圾罗 10/12 11:41
45F：→ Brioni : 完蛋…..再不救美债趋势无法逆转 10/12 11:41
46F：→ brain9453 : 美债垃圾狗了吗 10/12 11:43
47F：→ Brioni : 救美债最佳方式只剩大砍联邦支出，回到马斯克的做法 10/12 11:43
48F：→ gn7722 : 救美债就是关税+插乾股抽成+卖军武 10/12 12:01
49F：→ augustlion : 要回金本位了吗 10/12 12:02
50F：推 newstar13579: 所以现在有比美国拳头更大的国家吗 没有的话还不是 10/12 12:07
51F：→ newstar13579: 要吃美债 10/12 12:07
52F：推 smalmal : 20多年前 5兆美元左右 目前37兆 未来挑战100兆 傻子 10/12 12:14
53F：→ smalmal : 才买 10/12 12:14
54F：推 matlab1106 : 美纸要变垃圾了吗 10/12 12:18
55F：推 carking49 : 这应该是三普的阴谋 10/12 12:24
56F：→ wheateardoll: 尼克森冲击之後要出现川普冲击吗？ 10/12 12:29
57F：→ asjh612 : 美债 没救 10/12 12:33
58F：嘘 gglong : 美国黄金储备世界第一，发真的输惨了，美金快没人要 10/12 12:37
59F：→ gglong : 了呢！ 10/12 12:37
60F：→ redbeanbread: 美债仙人：全球央行有我懂美债吗 10/12 12:42
61F：→ a1277034 : 美国的黄金储备量要不要了解一下 10/12 12:52
62F：推 wsx26997785 : 卖黄金的网路店都缺货....... 真的夸张 10/12 12:56
63F：推 ajemtw : 东升西降 10/12 14:02
64F：推 czg : JOE救美债 10/12 15:07
65F：→ lavign : 中俄的黄金又不是放美国，可怜的是信任美国放在美 10/12 15:36
66F：→ lavign : 国的国家直接被抢 10/12 15:36
67F：推 etrangere : 我们假设要稳美元，把跨国转帐的协定都上链，这样 10/12 15:36
68F：→ etrangere : 买个帐本好吗？ 10/12 15:36