作者mrp (小生)
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标题[标的] 2429铭旺科 坠机抄底多多多
时间Wed Oct 8 15:50:45 2025
标的：
2429 铭旺科
分类：多
分析/正文：
先上人权图 均价123/10张
https://imgur.com/al6rGYZ
最近铭旺科试射坠机的影片超红
https://reurl.cc/89gEmy
股价从涨停直接打开跳水，试射坠机，股价也坠机
高点下来已经打七折
那问题来了，这是买点，还是埋点？
回答这个问题之前，要先考量以下几个层面：
1. 全球战略面
2. 公司无人机技术面
3. 订单计算
4. 股价技术面
以下分项论述：
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1. 全球战略面
乌克兰一年要打掉800万架无人机，
俄乌战争以来无人机+AI已经变成不可或缺的战术消耗品
世界各国开始大量囤无人机作为战备物资
重点是，你不可能去用敌国或他的好朋友制造的无人机
所以纵使DJI再强大，这世界上的无人机也得分成两派
红色供应链，非红供应链
台湾军用级无人机自然是要发展非红供应链
总不可能发生活动空拍照还用DJI空拍机这种不可思议的事情吧？
不可能吧？
所以纵使DJI再优秀，世界上还是有一大块非红市场可以抢占
自然避免掉中国的内卷竞争
这也是为什麽美股ONDS、AVAV、RCAT、PDYN扯到无人机都五倍十倍在喷
於是我们可以想像，以乌俄战争的规模计算，一国800万台/年
一个国家要囤无人机备战，至少也得囤一年800万台的量，才经得起消耗
这就是庞大的市场缺口
--
TOP DOWN到国内市场：
国军采购无人机分甲乙丙丁戊，共五式
https://i.imgur.com/ElIvRrV.jpeg
https://imgur.com/Tc7OJwq
铭旺科的弹簧刀属丁式
未来两年预计采购5800架次，每架采购预算300万
另外，无人机属耗材，而非设备
亦即不够了就要补
( 资料来源：
https://reurl.cc/DO01zN )
训练打完了要补，演习打完了要补
一直打一直补一直打一直补，订单永动机
但问题是，两年5800台，要跟一堆国家队分
每家一年分个3、500台，相当於9000W~1.5E的份额
所以只吃国内市场，吃不饱但饿不死
有能力接国外非红供应链订单，才能吃饱
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2. 公司无人机技术面
目前主打的台版弹簧刀COBRA-3120
是能够搭配车载8门炮管发射的机型，就是影片中大家看到的那台
平常没事收在炮管内不占空间，战时人员在地面当炮管发射，或车载发射
-最大飞行速度250km/h 载重10kg
-机身长度93公分/翼展1.2公尺
-整体机身偏小，一定程度上可以骗过雷达侦测，提升命中率
到这边可能觉得都还好，美股一堆都会
但接单的关键是树脂电池
铭旺科获独家授权的树脂电池，相较传统锂电池有绝对优势：
1. 衰退率低－ 三年衰退20%，放在仓库不用回充，锂电池要
2. 工作温度－ 70度~-40度，在热带沙漠和高纬度高空依旧能运行，锂电池不行
3. 不起火－ 锂电池被子弹打到就起火爆炸，树脂电池不会
1.2. 两点，就符合战备需求
想想看，我买个一千台放营部库，每半年一年还要拿来一台一台充电
平常擦枪扫地就已经够麻烦了，
你各位义务役还要去库房插插头，写无人机充电小卡？
更不用说有些沙漠国家动辄4~50度高温，仓库温度更高
放着电池就挂了，还要一个个盘点，根本不符合效益
所以铭旺科也正接洽中东地区的潜在客户
--
那回过头，就可以检视最前面的问题
坠机到底是买点还是埋点？
我认为坠机是工程问题，这是工程师回去写8D report的问题
机型本身性能有一定竞争力，也确实接到订单
剩下的就是把良率tune好，发射人员操作熟练度再精进
客户买单、顺利交机、订单进帐
工程问题终究会克服，所以是短空
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3. 订单计算
无人机采当地政府提供厂房在地生产交货
25Q4建厂，最快26Q1，最慢26Q2开始交货
根据法说会的资料，每台定价2万镁=60万台币
很保守很保守的抓净利=10万台币
已知最快明年起一个国家2000台/月
假设工程师两光交机不顺，初期产能只有一半=1000台/月
试算不同情境下的全年EPS
‧交货不顺/每月1000台
1000*10W/8550Ws =1.17 全年EPS=14
‧交货顺利，只交一国/每月2000台
2000*10W/8550Ws=2.34 全年EPS=28.1
‧交货大爆顺，产能全开出货五国/每月1万台
10000*10W/8550Ws=11.7 全年EPS=140.4
这个情境太泉了，大概是27年底的乐观情境
我们还是用1~2000台计算合理股价
--
最差情况，交货不顺，每月1000台，市场给低本益比PE=10
股价=14*10=140
乐观情况，交货顺利，每月2000台，市场给低本益比PE=10
股价=28*10=280
乐观情况，交货顺利，每月2000台，市场给高本益比PE=20
股价=28*20=560
由上可知
目前股价甚至完全没有price in明年最差状况下的EPS
就是各位看完影片觉得公司不可能接到单的意思
但不是喔，不是这样子的。
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4. 股价技术面
https://i.imgur.com/LmxT6sJ.jpeg
ATH=157.5 两次打底107~109
是最喜欢的有高点、有平台线型
原本开仓133做突破，但坠机抄了一点底，均价123
台股狗庄特别狗，喜欢大力打杂质，再留部分现金等黄线85最後加码
破72平台确认基本面是否改变，例如没接到单
如果往坏的方向变就停损，没改变就捏爆
突破157小量加码，拚一个薯条加大
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最後，会喷的东西买起来都特别有感觉
祝各位美股RKLB小火箭喷喷，台股弹簧刀也喷喷
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 27.242.0.231 (台湾)
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1F：推 learnbao : 台版ONDS吗 10/08 15:52
2F：→ bnn : 那个 APB不是都宣告破产 10/08 15:54
3F：推 david8339 : 推分享 10/08 15:57
4F：推 tttt0204 : 有单推 10/08 16:00
5F：→ andy87115 : 真等到7.8字头就是头头低 主力拉 反弹卖 无限轮回 10/08 16:03
这麽狗我会崩溃
6F：推 hensel : 我以为这家卖随身碟的 10/08 16:04
7F：推 hprince : 影片底下留言有正式飞成功的影片 应该还行啦 10/08 16:04
8F：推 daisy77117 : 要挑战魔王台股了吗 10/08 16:04
现股应该，不怕吧..?
9F：推 wang226655 : 推小生 推无人机充电小卡 10/08 16:05
10F：推 fuhoho : 感谢分享 10/08 16:10
11F：推 filmdotcomm : 明天跟3张试试 10/08 16:14
12F：→ andy87115 : 毕竟长期eps负的公司 少碰为妙 能炒到一百是奇蹟了 10/08 16:15
相当於4美元/股的华尔街仙股XD
13F：推 YOYOISGOOD : 有单就推 远胜那些洗文乱喊的 10/08 16:15
14F：推 ben192726 : 快下单、快下单 10/08 16:20
15F：推 azhu : 小生哥发新作文了 跟上跟上 10/08 16:22
16F：推 DORA0787 : 弹簧刀喷喷喷 10/08 16:22
哥，带一下>"<
18F：推 whyhsu : 好 10/08 16:23
19F：嘘 brian21201 : 连铭旺科没有要自己投标都不知道 10/08 16:23
我知道是代理，但懒得写那段了...
改天再补代理商的说明
20F：推 teddy72 : 有单推 10/08 16:24
21F：→ aika5512308 : 给尊重10/08 16:27
22F：推 ppkman : 推一个，好人一生平安！10/08 16:27
※ 编辑: mrp (27.242.0.231 台湾), 10/08/2025 16:28:04
23F：→ marojack : 当初有抽到 没想到这麽飙10/08 16:31
24F：推 fdboy : 有单必须推10/08 16:41
25F：→ hihi29 : 跟着小生上 准备赚烂10/08 16:43
26F：推 pango99 : 这不是郑瑞宗推的那只吗?10/08 16:56
27F：推 IchiWei : 推小生10/08 16:59
28F：推 goodhpp : 小生写什麽都很有料10/08 17:02
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33F：推 Aerogel : 老美帮喊到国防预算GDP 10%，应该...肉还很多，没10/08 17:13
34F：→ Aerogel : 有被白头海雕拦截的话10/08 17:13
35F：推 a875979 : 本业做光线面板 找这整成交量小 股本十亿内的来pt10/08 17:17
36F：→ a875979 : t抬轿 很会10/08 17:17
均价比市价低=> 抬轿出货
均价比市价高=>抬轿求解套
才10张有需要麻烦ptt法人拉涨停吗=_=
37F：推 Piplup17 : chatGPT各种类无人机的价格乱估10/08 17:20
38F：→ Piplup17 : 会不会跟国内很国家厂商一起分食标案所以吃不饱也10/08 17:21
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※ 编辑: mrp (36.237.167.6 台湾), 10/08/2025 17:28:09
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46F：→ mrp : 备 10/08 17:47
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49F：推 CHTWifiHinet: 认真分析给推 10/08 19:11
50F：推 loveup : 我只买美股 抱歉了小生 10/08 19:23
51F：→ ronan113021 : 建议卖出 10/08 20:27
52F：推 chiuweiyu : 推推感谢分享 10/08 21:46
53F：推 ericatptt : 推小生~~ 10/08 21:55
54F：推 shutme123 : 感谢分享不管有没有赚到，都是心意 10/08 22:56
55F：推 galilei : 愿意分享都是大方 能赚到钱就是福份 10/08 23:09
56F：推 h760108 : 看起来还不是抄底的地方，长期投资看信仰 10/09 00:14
57F：推 accock : 等掉到2位数再来捡 10/09 00:37
58F：推 shoo42 : 推小生大 10/09 08:11
59F：推 cocla : 今天直接一根快涨停 10/09 10:06
60F：推 lantc : 厉害 但没跟到 10/09 10:23
61F：推 kylecheng25 : 所以航母飞一堆小飞机出来炸的时代要来了吗 10/09 11:07
62F：推 appleye : ptt法人超强 10/09 21:11
63F：推 noddle : 推 10/09 23:12
64F：推 Cowyau : 顺便拉一下事欣科吧 10/10 00:14
65F：推 DiDi30mm : ONDS前天买在高点建仓，这几天狂修正 超干 10/10 23:40
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