作者humbler (兽人H)
看板Stock
标题[新闻] 「巴菲特指标」预告美股将崩盘？这个数字
时间Thu Sep 25 22:02:30 2025
原文标题：
「巴菲特指标」预告美股将崩盘？这个数字才更让人害怕
原文连结：
https://udn.com/news/story/6811/9029514
发布时间：
2025-09-25 16:58
记者署名：
林文彬
原文内容：
随着那斯达克100指数与美股七雄上涨带动美国股市市值不断膨胀，衡量美股价位的「巴
菲特指标」已逼近220%，创历史新高，但基於这些企业高度依赖海外营收，以一国国内生
产毛额（GDP）计算的巴菲特指标可能已过时。相较之下，席勒景气循环调整後本益比（
CAPE）在企业获利可能承受巨大压力之际仍改写新高，才令人感到忧心。
巴菲特指标以有「股神」之称的波克夏董事长巴菲特命名，计算方式是美股总市值除以
GDP，Current Market Valuation数据显示目前巴菲特指标为217%。从这个指标来看，美
股可能已进入泡沫破裂阶段。
不过，巴菲特指标如今可能已过时，原因是美国许多大企业事业版图横跨全球。数据显示
，整体而言，2024年美股标普500指数成分股企业28%营收来自国外，包含许多较小企业的
罗素2000指数这个比率为20%。如果只看过去几年市值成长主要推手美股七雄，这些业者
约半数营收来自国外。
Current Market Valuation是以65.47兆美元市值除以30.15兆美元GDP，算出目前巴菲特
指标为217%。如果把市值减掉10兆美元以反映美股七雄半数营收来自国外的事实，巴菲特
指标将降至183%。如果把所有资讯科技类股纳入考量，巴菲特指标还会进一步大幅下降。
相较之下，席勒CAPE确实令人感到忧心。席勒CAPE根据股票经通膨调整10年本益比计算，
目前为39.92倍，逼近40倍关卡。席勒CAPE最近一次突破40倍是在网路泡沫破灭时期，当
时其实也是该指标首次升破40倍。在那之前席勒CAPE不曾升破30倍，经济大萧条前夕是例
外。换句话说，目前席勒CAPE已高於经济大萧条时期，逐渐逼近网路泡沫破裂时水准。
格外令人担心的是，目前几乎可以确定企业获利正承受巨大压力。根据最新标普全球初步
采购经理人指数（PMI）报告，衡量美国企业9月投入成本的指标为62.6，高於一个月前的
60.8，但衡量企业收取价格的指标从58.3降至56。
席勒CAPE节节攀升显示在企业获利可能承受巨大压力之际，投资人为企业获利付出的代价
愈来愈高。高本益比通常反映投资人预期企业获利未来将强劲成长，但如果业者无法转嫁
日益增加的成本，企业利润率将承压。
心得/评论：
想太多了，
美股离泡沫还久，
全世界的资金都投入股市，
加上美国现在降息启动货币宽松，
美股要跌很难，
但是要涨很容易。
--
如果还有来世，我想当一个兽人
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.169.237.42 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1758808953.A.156.html
1F：推 leotompp : 隔季冲指数~~ 09/25 22:04
2F：推 ajkofqq : Who is Buffett? 09/25 22:05
3F：→ Gallardo : 谢大师还没说全面乐观 09/25 22:06
4F：推 turndown4wat: 过气老人 09/25 22:06
5F：→ love9115566 : 过气股神... 他那个方法在现代没用了 09/25 22:07
6F：推 stanleyiane : 拉回就是买点！！ 09/25 22:10
7F：推 WusoAiwen : 已经在v了...... 09/25 22:11
9F：→ SunMoonLake : 席勒本益比前几天就超过40了 09/25 22:13
10F：推 flyorfall : 有川哥在 怕什麽 09/25 22:14
11F：推 abdiascat : 虽迟但到 09/25 22:15
12F：推 mrp : 好了啦 09/25 22:16
13F：嘘 Luwan : 空头不死多头不止 09/25 22:16
14F：推 henrywinwin : Ptt有自己的巴菲特指标更准 09/25 22:17
15F：推 zaibright : 这个时代只有多头 只会一直涨 09/25 22:19
16F：推 kimuya1127 : 我川:是喔,有比我的嘴还强吗? 09/25 22:19
17F：推 mp30911 : 99hims 09/25 22:19
18F：推 howhow801122: 不如川普一张嘴 09/25 22:20
19F：→ js70864444 : 好了拉 又在巴老有川普在这些都是垃圾指标 09/25 22:21
20F：推 bcismylove : 等300%的时候叫我 09/25 22:26
21F：推 tinmar : 川普重视股市 09/25 22:27
22F：→ tinmar : 所以股市若不对劲 川普会红利大放送 09/25 22:27
23F：嘘 iamdiff : 过气老人 09/25 22:27
24F：推 esso78124 : 快逃 09/25 22:30
25F：推 disk249 : 还有人空吗 09/25 22:32
26F：→ sooge : 饶命 09/25 22:34
27F：推 pns215 : 就这几年QE大通膨，然後又要降息，怎麽可能回到以前 09/25 22:34
28F：→ pns215 : 股价 09/25 22:34
29F：→ sooge : 降息？只有一码而已 等降四码再说啦XD 09/25 22:35
30F：推 tchialen : 又在制造恐慌 09/25 22:37
31F：→ appledick : 不听老人言 09/25 22:38
32F：→ huabandd : 2023喊到现在 09/25 22:39
33F：→ fastfu : 又在恐吓社会 09/25 22:40
34F：推 yenliang : 前阵子不是同样的事也说了一次，结果咧，往上崩。 09/25 22:44
35F：推 sl9800998 : 都骨折了还股神 09/25 22:44
36F：推 dark10108 : 做空变成要做多的时候 就是差不多了 09/25 22:49
37F：→ VOICE : 川投顾也是可以做空的~ 09/25 22:50
38F：推 monday0315 : 笑死 小回档而已紧张啥 09/25 22:51
39F：→ dslite : 又大爆V了 哪会跌 09/25 22:53
40F：推 JACC : 笑死人了 之前2天大涨怎麽都没出来说 09/25 22:56
41F：→ milk830122 : 股票只会涨 那我还上班干嘛 09/25 23:06
42F：推 n64tw : 喷啦 哪次不喷 09/25 23:08
43F：推 kevin0210 : 老谢还没讲话 没事 继续冲 09/25 23:10
44F：推 centuryboy : 有巴肥特强? 09/25 23:11
45F：推 cloud1030 : 过气了 可以滚了 09/25 23:13
46F：→ aimgel : 还吹巴菲特指数 就知道还会继续喷 09/25 23:15
47F：嘘 darkangel119: 台积电表示 09/25 23:17
48F：→ alanjiang : 是喔真的假的 09/25 23:20
49F：推 satosi011 : 217也在怕 台湾都破300了 还不是每天喷 09/25 23:23
50F：→ kusotoripeko: 以前可以，问题有三普这个在x上面多空操作的 09/25 23:32
51F：推 CYL009 : 又再骗人下车 09/25 23:34
52F：推 staytuned74 : 巴菲特都不觉得该指标有意义了 09/25 23:43
53F：推 now99 : 美国都快爆了 还降息 09/25 23:55
54F：推 CKRO : 过气股神 09/26 00:01
55F：推 amazingwow : 被嘎空手的 看来不怎样 09/26 00:03
56F：推 Harrylhs : 我只信老谢 09/26 00:20
57F：推 as6633208 : 席勒本益比真的不是吓人的指标，我只能说== 09/26 00:26
58F：→ cdzzsa : 巴菲特没有川普投顾准，不要不信 09/26 00:28
59F：→ Taiwanwolf : 已知利空不是利空 09/26 00:43
60F：→ sonatafm2 : 对圣斗士招数不能用第二遍 美股也一样 09/26 01:15
61F：推 ksjr : 我只信PTT指数 09/26 01:36
62F：推 deathoflove : 舒服 多跌一点 09/26 02:00
63F：→ zxc120 : 目前全球的企业状况跟以前比起来，大致上就是~投的 09/26 02:55
64F：→ zxc120 : 更多，赚得更少，然後股价暴涨，说未来会更好。 09/26 02:55
65F：→ zxc120 : 剩下的就自己去衡量。 09/26 02:55
66F：推 fantasyscure: 老巴就是捡屍最强 释放这种讯息完全不意外 09/26 03:08
67F：嘘 Whathappen11: 心得也太武断了，你敢保证？笑死 09/26 05:10
68F：推 snowlakers : 只会回档，但不会崩，川普强迫各国资金全都灌进美 09/26 05:24
69F：→ snowlakers : 国，不炒股要干嘛？ 09/26 05:24
70F：推 kuosos520 : 时代真的变了，以前没有中国，现在美股不是不会崩 09/26 05:50
71F：→ kuosos520 : 是不能崩 09/26 05:50
72F：推 clusis : 讲多久了，无效 09/26 06:08
73F：→ waylank1234 : 泡泡就是要一直吹，越吹越大，根本停不下来，都知 09/26 06:44
74F：→ waylank1234 : 道有泡泡但你也没辄不是？ 09/26 06:44
75F：→ biojo : 怎麽每年都要巴菲特指标崩盘一次 09/26 06:48
76F：嘘 hjgx : 涨到巴菲特後悔翻多追高时 才是真高点 09/26 06:51
77F：→ mopigou : 现在要看川宝指数 09/26 07:43
78F：推 cosmite : 推文一片乐观 09/26 07:43
79F：→ lackofblack : 没空单说个XX 09/26 07:47
80F：→ iverson98 : PTT散户指标准多了 09/26 08:01
81F：嘘 s942816 : 放心，崩盘时又会开始吹老巴 09/26 08:36
82F：推 derek0212 : 我只等老谢一句话 09/26 08:42
83F：→ domago : 差不多了 09/26 08:51
84F：推 s56565566123: 还得是老巴 09/26 12:15
85F：→ vampirelin : 疯狂QE怎麽崩？ 09/26 23:57
86F：推 ntuooo : 600卖台积还说股神 09/28 07:44