作者ericeri2249 ()
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标题[新闻] 台湾五十纳入亏损新药股「康霈 *」掀热议
时间Thu Sep 25 16:37:21 2025
原文标题：台湾五十纳入亏损新药股「康霈 *」掀热议！前例彩晶半年即遭剔 除 ETF编
纳是否应评估获利？
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发布时间：2025.09.24 17:28
记者署名：财经 今周刊
原文内容：
台湾50指数执行例行换股，本次新纳未有获利成绩的标的康霈*，引起市场诸多质疑。回
顾过去22年的换股历史，这是该指数第2次纳入亏损个股。
台湾50指数是台股第1支交易型指数，成分股涵盖市值前50上市大公司，目前追踪该指数
的2档ETF：元大台湾50、富邦台50，合计规模九千七百亿元，受益人数超过200万人。
牵动近兆元资金配置的台湾50指数换股，往往备受市场瞩目，9月5日台湾指数公司发布例
行性换股通知，台湾50指数成分股2进2出，新增康霈*、川湖，删除台泥、药华药；其中
，仍处於亏损状态的康霈*被纳入成分股，引起诸多讨论。
专攻医美与慢性发炎疾病新药开发的康霈*，2024年10月以433.8元挂牌上市，9个月後股
价已翻逾倍、跻身千金股之列，加上今年7月中旬执行1拆10後，成交量明显放大，涨势持
续强劲，8月涨幅63.5％，市值突破三千亿元。
选换股有3条件
市值、流动性、公众流通量
同样属於新药股的药华药，2024年9月被纳入台湾50成分股之前，在短短的5月至8月期间
，大涨138％，但9月以後，台湾50持有的一年期间，药华药还原权值的股价跌幅22.6％，
与同期加权报酬指数18.9％的涨幅相比，更是明显落後，可见台湾50持有药华药是亏损出
场。
康霈*自2020年来从未获利，今年前二季税後净损4.24亿元，每股税後纯益（EPS）负0.28
元。在台湾50决定纳入时每股股价255元，较年线高193％；相较台股最具指标的多头强势
股台积电，股价仅比年线高14％。
基本面表现不佳、股价飙涨的种种情境叠加，难免让市场质疑，「台湾50换股是否不够严
谨？」尤其在市值节节高升、被预期将成为台湾50准成分股之际，岂不正好成为市场倒货
的对象？
对此，国泰证期顾问处协理蔡明翰认为，基於台湾50指数的选股逻辑，新纳入个股权重势
必较小，对市场的影响性，其实没有外界忧心的这麽大，且若筹码换手转往投信被动资金
，其实会让筹码相对安定。被动式指数投资法，在产制指数时便设定好选股逻辑与规则，
每次定审便据此调整成分股。根据公开说明书，台湾50指数选股有3大条件：第1是市值，
筛选台湾上市公司市值最大的前50家企业。第2条件是公众流通量须大於5％，避免筹码集
中在大股东或是少数机构手中。最後则是流动性检验，在一定期间内，每月股票交易量必
须高於标准，才有成为成分股的资格。
如今市值逼近4千亿、排行台股第33名的康霈*获选，就是在上述条件的筛选下得出的结果
。
台湾50指数22年来约持有过108档不同标的，却只是第二次将亏损企业纳入持股。上一次
是2005年纳入面板股彩晶，当年正值面板产业黄金时期，彩晶因市值暴增而入选；然而，
当股价回归基本面，彩晶隔年便被踢出，仅在台湾50指数投资组合待了半年。
心得/评论：
不知道为什麽那麽多菜鸡在吵0050成分股要换谁（？
规则就白纸黑字写在那边，指数型就是照数字跑啊......
股价冲上来、市值够大，就会被纳入，这是制度设计
要完全不吃亏是不可能的啦
真的很care的人，就去主动式ETF吧
有经理人帮你调整持股，还会分析获利跟前景
不像被动式只能眼睁睁看谁被塞进去 拉基股还踢不掉
虽主动式也不是保证稳赢，但至少你是买你认同选股逻辑，认同就抱
请不要在那边买了後又在那边哇哇叫
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1F：推 hsucheng : 韭菜意见超多 09/25 16:38
2F：推 tomdavis : 华新 富邦媒 : 又来了割ETF韭菜的新学弟(X 09/25 16:38
3F：→ lmc66 : 以後大家都在同条船上了 09/25 16:38
4F：→ kivan00 : 韭菜比较适合进飙股群组 09/25 16:38
5F：→ hypnos76 : 选都选了~by 红姐 09/25 16:39
6F：→ ohya111326 : 被动才好啊 09/25 16:41
7F：推 mcgrady12336: 部位小到可以忽略了，果冻会在意自己吃饭多少钱腻 09/25 16:42
8F：→ mcgrady12336: ？ 09/25 16:42
9F：→ KCKCLIN : 就脑子烂才会乱叫阿XD 09/25 16:43
10F：推 goodevening : 买台湾50就是求稳，加上最少有获利的条件应该很合理 09/25 16:43
11F：→ goodevening : 吧 09/25 16:43
12F：推 t0333120 : 要加条件你就自己组 09/25 16:49
13F：推 billkira : 0050不就台积电与他的快乐小夥伴 小夥伴也不是很重 09/25 16:49
14F：→ billkira : 要的那种 09/25 16:49
15F：推 hototogisu : 主动式ETF最近好像变成 韮吧*Ａ 09/25 16:51
16F：推 BroDians : 市值太大了没办法 09/25 16:53
17F：推 OrangePest : 啊被动式指数基金就是跟着数据跑啊 你经理人觉得收 09/25 16:54
18F：→ OrangePest : 益不佳就能不纳入的话那才叫有问题 09/25 16:54
19F：推 CAFEHu : 武林蛙：GG与其他不太重要的快乐夥伴 09/25 16:55
20F：→ bntimlin : 美国资金量大到无法操控才是真指数投资，台湾只是吃 09/25 16:55
21F：嘘 zaibright : 这种想法简单讲就是歧视康* 呀 ，选股规则和逻辑 09/25 16:56
22F：→ zaibright : 就写在那里，符合条件就入选 这很奇怪吗？ 就一种 09/25 16:56
23F：→ zaibright : 见不得别人好的心态。 09/25 16:56
24F：推 deann : 人家就是用这个漏洞炒上去的阿 嘻嘻 09/25 16:56
25F：→ bntimlin : 2330豆腐。 09/25 16:56
26F：→ CAFEHu : 股蛙：GG比重再大下去，建议武林蛙直接买GG吧 09/25 16:56
27F：→ deann : 市值高 不一定要赚钱啊 亏钱的公司也是可以高市值 09/25 16:56
28F：推 jenchieh5 : 确实 没营收的坏同学怎麽能跟我们一帮资优生在一起 09/25 16:57
29F：→ deann : 台湾50就是比市值 又不是比谁优质 09/25 16:57
30F：→ jenchieh5 : 炒给0050就是要知名度吧，而且没获利没高殖利率也没 09/25 16:58
31F：→ jenchieh5 : 办法炒给高股息接盘 09/25 16:58
32F：→ CAFEHu : 股蛙：武林好就好在GG够大支 09/25 16:58
33F：嘘 Luwan : 用获利来筛一堆粪股就炒不起来罗,嘻嘻 09/25 16:59
34F：推 gold9450412 : 除非市值不够 还被人为纳入 不然都程式选的 09/25 17:00
35F：推 kano2525 : 部位小到几乎没什麽影响，真的那麽在意这0.4%的话就 09/25 17:00
36F：→ kano2525 : 去自组0049吧 09/25 17:00
37F：→ elmer : 是不用，但是不是光明正大进去T50就值得商榷了 09/25 17:02
38F：→ jht : 不爽不要买台湾50啊 09/25 17:02
39F：推 kano2525 : 人家选股规则就写在那里，还有分是不是光明正大的喔 09/25 17:04
40F：推 ZZ321 : 今天空了50张 开心下班! 09/25 17:05
41F：→ kivan00 : 自选能力强的又怎麽会去买0050？ 09/25 17:06
42F：推 mepass : 很多韭菜真的不懂什麽叫被动投资 09/25 17:07
43F：嘘 BlueBird5566: 没什麽差，都是看台积电跟49个杂质 09/25 17:15
44F：→ BlueBird5566: 杂质换来换去还是杂质 09/25 17:15
45F：推 panda816 : 确实是台积跟其他快乐杂质 09/25 17:16
46F：推 eastereaster: 前几天想说无聊买一张玩玩，後来一查发现根本完全没 09/25 17:17
47F：→ eastereaster: 赚钱的公司，昨天赔钱卖掉了 09/25 17:17
48F：推 CCahNan : 完全不懂在吵什麽+1 被动指数就是照着规则选股 你 09/25 17:18
49F：→ CCahNan : 觉得烂就去买主动式 09/25 17:18
50F：推 sun30401 : 我是00985A、0050各半抱 不然0050基本靠台积电撑比 09/25 17:18
51F：→ sun30401 : 较多 风险也不是说很分散 09/25 17:18
52F：嘘 nocash : 规则是人定的，不会改啊 09/25 17:21
53F：推 lsgsl : 就是霈霈主力口袋深吧XD不然保瑞美时炒得起来也行QQ 09/25 17:21
54F：→ theta4719 : 会在那边叫你注意这其他微小成分股的人都是想骗你钱 09/25 17:27
55F：→ theta4719 : 的人 09/25 17:27
56F：推 abc0922001 : 你怕0050 GG太多，应该是买0051不是买00985A 09/25 17:37
57F：推 khun55782306: 认同 00985A就没有纳入康霈 要买去买 09/25 17:40
58F：推 hellophoenix: 查无不法 谢谢指教 09/25 17:45
59F：推 WeiRaymond : 拜托不要加入太多主动的判断 0050不会输 09/25 17:53
60F：推 empirica : 继续捡康霈灵骨 09/25 18:04
61F：推 aegis43210 : 0052就没有生技股了 09/25 18:08
62F：推 softflame : 照着被动规则选会有问题 就是本身觉得自己主动很猛 09/25 18:09
63F：→ softflame : 那买0050干嘛? 09/25 18:09
64F：推 epicurious : 你不会买0050空霈霈喔 09/25 18:13
65F：推 IanLi : 没融券怎空 09/25 18:23
66F：嘘 YesNoter : 康霈就跟药华药一样拉高倒给50 还有人在做梦？ 09/25 18:34
67F：推 prettypaty : 不然改规则不要看市值啊 哈哈哈 09/25 18:40
68F：→ YumingHuang : 能拉到全台湾市值第50大就是他的本事，也没办法 09/25 18:40
69F：→ purin3333 : 凯基松山连卖四天 09/25 18:43
70F：推 k798976869 : 生技太扯 没营收 09/25 18:44
71F：→ gn7722 : 笑死人，纳入这个 09/25 18:45
72F：→ gn7722 : 台湾50根本应该改成台湾20就可以了 09/25 18:45
73F：→ gn7722 : 後面30个基本上都是废物 09/25 18:45
74F：→ k798976869 : 台泥再烂 好歹还有土地能抵债 09/25 18:46
75F：推 gotwins : 如果新药成功不就飞天了，部位小亏损有限，获利无穷 09/25 18:52
76F：→ YumingHuang : 要想想台积电也是从市值50名之外慢慢爬到龙头的.. 09/25 18:54
77F：推 JaccWu : 条件写明在那边 优点缺点同源 09/25 19:06
78F：→ JaccWu : 规则清楚比较不会有一堆人为买卖的问题 09/25 19:06
79F：嘘 devilcthulhu: 这白痴新闻是要吵多久？不爽去元大总部举布条啦 09/25 19:08
80F：→ JaccWu : 但规则清楚也让想进入的公司知道怎麽好进去 09/25 19:08
81F：推 israelii : 被动ETF就是按照规则走，本来就这样，你要剔除的话 09/25 19:17
82F：→ israelii : 反而是主动选股！我不觉得有什麽问题 09/25 19:17
83F：推 silentence : 市值到就进阿 奇怪了@@ 09/25 19:48
84F：推 skery3188 : 韭菜etf 09/25 20:22
85F：推 Kouson : 对康霈*失望的 为何不买康普 都很康ㄆ啊 09/25 20:34
86F：→ yunf : 请大家吃药 09/25 21:52
87F：推 XDdong : 改成0049 09/25 21:58
88F：推 EdenEden : 规则订在那 一堆人在吵也很妙 09/25 21:59
89F：→ phoenixtwo : 获利是基本的 到底谁菜鸡 09/25 22:46
90F：推 stocktonty : 人家就有本事炒到市值2000亿+ 有什麽问题 09/26 00:58
91F：→ nyami : 一直护航的也不来了 看来药丸 09/26 06:47
92F：推 waylank1234 : 这个要纳入？要确定捏 09/26 06:52
93F：推 Kouzi1019 : 猜00985A未来会涨更猛 成分股已先布局很多AI相关公 09/26 12:35
94F：→ Kouzi1019 : 司了 0050只能等反映在市值才被选 09/26 12:35
95F：推 FreedomTrail: 规则就在那,要抱怨还是趁机赚钱,自由选择 09/27 10:05
96F：→ elmer : 康霈分割才能避开旧有监视机制，市值管理更有弹性 09/29 13:45