作者sayforever69 (买高卖低的韭菜猫)
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标题[新闻] GB200一台吃40万颗！国巨估赚1股本 金控
时间Thu Sep 25 09:21:24 2025
原文标题：
GB200一台吃40万颗！国巨估赚1股本 金控投顾喊买：最新目标价曝
原文连结：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20250924900247-420101
发布时间：
11:18 2025-09-24
记者署名：
旺得富理财网 王郁惠
原文内容：
被动元件龙头国巨*(2327)日前股价大涨引发市场关注，大型金控出具最新报告，指出2大
原因将国巨评等列为「买进」，一是AI伺服器需求带动被动元件需求成长；其次是公司透
过横向整并实现整合效应，估2025、2026年EPS分别为10.66元与12.83元，目标价200元。
AI时代来临为被动元件市场带来了结构性的转变。报告分析，AI伺服器对被动元件的需求
量呈现指数级增长，相较於一般伺服器仅需数千颗被动元件，高阶AI伺服器如HGX需要高
达3万至4万颗，而GB200伺服器的用量更有望超过40万颗。
不仅是量的增加，质的提升同样显现。AI伺服器的高温运作环境，推升了高阶积层陶瓷电
容（MLCC）的需求，在不同温度条件下，MLCC的平均售价（ASP）将提升20-30%。同时，
具备高电压、高容值特性的钽质电容需求也显着增加。目前，国巨的接单动能强劲，订单
出货比（B/B值）大於1，其中特殊规格MLCC的产能稼动率已达80-85%，反映市场对高价值
产品的强劲需求。
国巨近年来透过一系列横向整合与并购，从被动元件制造商，转型为提供完整零组件解决
方案的供应商，此策略不仅让公司摆脱传统被动元件市场的景气循环限制，更成功切入AI
伺服器、电动车、能源转型及感测器等高毛利、高成长的利基市场。
报告分析最新公开收购日本芝浦电子（Shibaura Electronics），国巨计画以每股7130日
圆收购其100%股权，预计於2025年10月完成。芝浦电子是全球NTC（负温度系数）热敏电
阻的领导者，在车用与家电领域拥有深厚基础。此次收购的策略意义重大。
金控投顾表示，国巨2025年及2026年的每股税後纯益（EPS）估分别达到10.66元与12.83
元，公司库存天数已从去年同期的132天降至117天，回到110-120天的健康区间，显示库
存去化良好，市场供需已趋於平衡。
总体而言，国巨透过稼动率提升、外部收购扩张，以及聚焦AI、车用、工控等高阶应用市
场，正持续强化其营运韧性与长线竞争力，报告建议投资人可於本益比14至15.5倍区间进
行操作，目标价200元。
心得/评论：
被动元件相关概念股近期都大涨
AI伺服器对被动元件的需求量呈现指数级增长，相较於一般伺服器仅需数千颗被动元件，
高阶AI伺服器如HGX需要高达3万至4万颗
需求上涨，同时也拉高了高阶被动元件的需求 ASP将大幅上涨20-30%以外
市场的需求也越来越多，相关供应链可能将迎接卖方市场
有机会复制2018走势?
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1F：推 wmaf : 好 出货 09/25 09:21
2F：→ Csir : 狂爆喷 09/25 09:26
3F：推 maimss : 每几年就来一次 09/25 09:26
4F：→ maimss : 还得是国巨才可以这样玩 09/25 09:26
5F：推 IronSnake : 泰铭哥 09/25 09:28
6F：推 veter : 这次怎麽没有边吃馄饨面边说订单太多？ 09/25 09:31
7F：推 piece1 : 现在才知道gb200的用量？快涨价就能飞天了 09/25 09:31
8F：→ etbr1121 : 等2位数再来买~ 09/25 09:31
9F：推 cool10528 : 太阳诱电表示： 09/25 09:33
10F：推 lucky360 : 目前跌2% 果然出新闻就倒货 09/25 09:37
11F：→ Leo4891 : 泰铭哥要炒股 09/25 09:38
12F：推 jenchieh5 : 泰铭鸽教你做人 09/25 09:39
13F：推 calqlus : 前提是那东西是真的能用 09/25 09:40
14F：→ prussian : 国巨现在一股本2.5，赚一股本目标价50啦记者 09/25 09:41
15F：推 aixiiae2005 : 笑死往下喷 台股就是这样反人性 09/25 09:43
16F：推 tomdavis : 泰铭哥凌云壮志 空军小心惹 09/25 09:44
17F：推 ntr203 : 被动元件看到就怕 09/25 09:46
18F：推 heavenlyken : 利多见报 09/25 09:47
19F：推 KIDDLEE : 国巨喔…宁愿买宏达电 09/25 09:48
20F：推 Beantownfan : 看到泰铭哥就怕 09/25 09:51
21F：→ CAFEHu : 皮衣教：想想GB300，我好兴奋啊!!! 09/25 09:53
22F：推 clamperni : 赚在多都不分员工的公司 09/25 09:56
23F：推 superminshin: 我只信前妻 09/25 09:58
24F：推 wahaha303 : 陈董王姨挑一个 09/25 10:00
25F：→ jim272272 : 豪宅又可以再买一户了 09/25 10:03
26F：→ purin3333 : GB两千吃四千万颗应该没问题吧 09/25 10:06
27F：推 JKjohnwick : 2018年被动崩跌又要玩一次罗 09/25 10:09
28F：→ JKjohnwick : 7年前玩过一次，7年後又要出来上课罗 09/25 10:10
29F：→ appledick : 国巨没喷才奇怪吧 09/25 10:14
30F：推 lucky360 : 目前一直在倒货中 09/25 10:18
31F：推 dazzzlee : 各大炒股家最近真活跃 09/25 10:22
32F：推 MashiroX421 : 被套元件 09/25 10:23
33F：→ abcqq2323 : -4% 09/25 10:23
34F：→ dazzzlee : 红姨 蝗董 铭哥是约好了喔 09/25 10:23
35F：→ Lionvjm95 : 泰铭哥教韭菜股市险恶 09/25 10:25
36F：推 lucky360 : 我的自选股里 跌5%的很少 还真的越出新闻跌越多 09/25 10:27
37F：推 zaza1128 : 出货文 09/25 10:38
38F：推 cllinn : 董娘：股票就是低买高卖 不会我教你 09/25 10:48
39F：推 jht : 国巨今天是绿的耶！！！ 出货雯 09/25 10:50
40F：→ abcqq2323 : 吃一根庆祝 09/25 10:52
41F：推 JellyLynn : 还好我卖了 09/25 10:54
42F：推 aixiiae2005 : 感觉会灯 09/25 10:54
43F：→ KY1998 : 前妻跟现任董娘还有持股吗？ 09/25 10:56
44F：→ KY1998 : 没再婚，那看前妻就好 09/25 10:58
45F：推 BroDians : 国巨现在的一股本和别人不太一样吧 09/25 11:12
46F：推 cydog : 依稀记得当初电动车也是这样讲 09/25 11:17
47F：推 vodkalime607: 今天华新科都快绿灯了 XD 09/25 11:21
48F：推 iavh : 出货文 09/25 11:24
49F：推 badguy227 : 最近投顾也一堆在喊，不妙 09/25 11:26
50F：→ bensoncms : 老板又可以买很多酷酷的东西了 09/25 11:29
51F：推 xiaolie : 10日线捡 等上200!! 09/25 11:41
52F：→ a9564208 : 董娘就懂 09/25 11:54
53F：→ PoloHuang117: 不是 早就出货GB200了结果营收？？ 09/25 12:05
54F：推 GniKcol : 一台用量早就该知道了，现在发新闻是在？？？ 09/25 12:17
55F：→ gprs910 : 真。出货 09/25 12:17
56F：推 vios : 减资几次了? 09/25 12:19
57F：推 eeddded : 真楣磪꠲.0 09/25 12:33
58F：推 chanollili : 国巨好公司 陈泰铭的话!!钱拿去吃顿好的还能饱 09/25 12:40
59F：推 kamelot : 秤斤卖的高科技产品 09/25 12:48
60F：→ cwts : 这麽好自己不回购 想唬谁 09/25 13:09
61F：推 himan0114 : 笑死 这麽多选择 很多公司都把郭俱拿掉要怎麽吃 09/25 13:47
62F：推 wwwssps : 今天就剩大毅没跌烂 09/25 14:14
63F：推 ZZ321 : 涨上去再给你减资 ㄎㄎ!专杀韭菜 09/25 14:17
64F：推 nightop : 被套元件 笑死 09/25 14:27
65F：推 TEEPR : 为什麽国巨要加一个屁眼符号 09/25 15:50
66F：推 chhu94 : 被套元件 9命 09/25 15:52
67F：推 real33 : 992327 09/25 17:15
68F：推 lovegi : 明天再十块，跌或涨就真的不好说。 09/25 17:56
69F：推 leotompp : 鈊象是涨太多 配一股本~这折折概念股是多个屁眼 09/25 19:14
70F：推 iamfake : 结果回来看这边说要跑的都自以为先知了，现在246 10/29 07:09