原文标题： 吴嘉隆：全球经济进入「後通膨」资金行情推台股上3万点 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/6165111 发布时间： 2025-09-23 19:46 记者署名： 张韶雯 原文内容： 美国联准会（Fed）宣布降息 25 个基点，将基准利率降至 4.00% 至 4.25% 的区间。此 举不仅是今年来首次降息，更引发了全球金融市场的连锁反应。资深财经学者吴嘉隆在 今 (23) 日播出的网路节目中，针对降息後的经济动向剖析，他指出，这标志着全球经济 正式进入「後通膨时代」，并非单纯的政治操作，更进一步为台股的未来走势大胆预测： 最终站上 3 万点。 降息的真正原因：从抗通膨到救就业 吴嘉隆首先否定外界认为联准会降息是屈从於政治压力的说法。他解释，联准会的决策背 後有其严谨的经济逻辑。其官方双重目标始终是「物价稳定」与「就业最大化」。在过去 两年的升息周期中，联准会的重心是压制一度飙升至 9.1% 的通膨率。随着通膨数据逐步 回落并跌破 3% 的关键门槛，物价问题已得到有效控制，联准会的政策重心得以转向，专 注於应对日益显现的就业市场疲软迹象。 吴嘉隆将此称为「风险管理」。他认为，联准会是根据「最适合的货币紧缩程度」来调整 政策。在通膨高涨时期，为有效对抗通膨，联准会会将利率设定得比通膨率高出两个百分 点（相当於 8 码），以达到强力的紧缩效果。然而，当通膨率降至约 2.5% 的水平时， 这种过度紧缩反而会伤害经济。根据联准会的内部研究，此时最适合的紧缩程度应调整为 让利率仅比通膨率高出三个季度点（3 码）。 因此，从技术面来看，联准会早就具备降息的正当性。此次降息并非心血来潮，而是根据 持续改善的通膨数据，对货币政策进行的一次合理校准。吴嘉隆也同时提醒，由於货币政 策从实施到产生效果通常有约六个月的时差，联准会应该更早依据领先指标预判，而不是 等到就业数据开始显现疲软後才做出反应，这也说明了其在决策上的些许滞後性。 联准会为何「顺应民心」？ 联准会的决策除了依据经济数据，也高度关注市场的预期。吴嘉隆指出，芝加哥商品交易 所（CME）的「联邦观察工具」是一个关键指标。当市场对於某次会议的利率行动预期机 率超过 70% 时，联准会通常会顺应这股高度一致的预期。 本次降息前，市场预期联准会将降息一码的机率已逼近九成。联准会的实际行动与市场预 期完全一致，此举避免了「不确定性」带来的金融不稳定。吴嘉隆解释，如果联准会的决 策出乎市场预料，投资人会感到恐慌，认为联准会是否看到了他们未知的风险，进而引发 大规模的抛售，造成市场剧烈震荡。为了维护金融稳定，联准会通常会选择满足市场的共 识性预期，这使得其利率决策在某种程度上变得可预测。 当资金涌入风险资产 台股迎「黄金交叉」 本次降息的关键影响，在於它向市场发出了一个明确的讯号：最坏的通膨时期已经过去， 经济风险正在下降。吴嘉隆强调，这将导致投资人的「风险偏好」显着上升。 当市场避险情绪下降，投资人会将资金从黄金等避险资产中撤出，转而投入股票等风险资 产。这股巨大的资金潮首先将推动美股持续创下历史新高。而由於台湾在全球科技供应链 中扮演着举足轻重的角色，特别是在半导体产业，台股与美股的走势有着极高的正相关性 ，吴嘉隆认为，美股的强势表现将为台股提供源源不绝的动能。 吴嘉隆指出，台股先前已成功跨越 24000 点，并在短时间内冲上 25000 点的高点 (今 (9/23) 站稳 26000 点）。他预言，这波由联准会降息所启动的资金行情，并非昙花一现 ，而是长期趋势的开端。他大胆预测：「台股会迟早站上 3 万点！」这不仅仅是一个数 字上的预期，更是对後通膨时代，全球经济与金融市场重新回归成长轨道的坚定信心。对 台湾投资人而言，这是一个重新布局，迎接新一轮资产增值浪潮的绝佳时机。 心得/评论： 这波降息资金行情 还有AI题材的爆炸性影响 至少未来10年 台股可能都很难见到下跌 3万点说实话可能太保守了 考量市场资金不断涌入台积电和金融股这两大权值 明年可能台股就上4万点 -- 如果还有来世，我想当一个兽人 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.169.229.176 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1758638333.A.CDC.html