原文标题：非农就业报告引发Fed降2码预期 美债殖利率狂跌 原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/6143296 发布时间：2025-09-06 08:00 记者署名：钜亨网编译罗昀玫 原文内容： 避险买盘回归市场，美债殖利率周五 (5 日) 大幅走低，投资人押注联准会 (Fed) 可能 在 9 月会议采取更大幅度的降息，以支撑放缓的劳动市场。 美国劳工统计局 (BLS) 於 5 日公布 8 月非农就业报告显示，当月新增非农就业 2.2 万 人，明显低於市场预期的 7.5 万人；同时，8 月失业率升至 4.3%，创下自 2021 年 10 月以来的新高。 最新公布的 8 月就业报告显示，美国劳动市场已连续四个月停滞，且 6 月数据遭到意外 下修，显示当月实际出现就业流失。 DWS 美洲区固定收益主管 George Catrambone 指出，除医疗保健外，多个产业在今年上 半年均出现负增长，「市场此前未能充分反映这一风险」。 根据 FactSet 数据，2 年期美债殖利率 (US2Y-US) 大跌约 12 个基点至 3.47%，10 年 期美债殖利率 (US10Y-US) 下滑 9 个基点至 4.07%，30 年期美债殖利率 (US30Y-US) 则 报 4.77%。 Nationwide 首席经济学家 Kathy Bostjancic 表示，随着劳动市场持续疲软，预计联准 会今年底前将总计降息 3 码 (75 个基点)。 根据芝商所 (CME) FedWatch 数据，9 月采取 2 码降息 (50 个基点) 机率升至约 14%， 而一码降息 (25 个基点) 的机率仍高达 86%。 渣打银行全球外汇策略师 Steve Englander 指出，市场与联准会可能误判了就业数据， 支持 9 月大幅降息的理由正在增加。不过，分析师提醒，下周公布的通膨数据仍可能改 变市场预期。 ClearBridge 投资策略主管 Jeffrey Schulze 认为，劳动市场停滞使潜在经济衰退风险 再度升高，投资人正重新评估经济增长与企业获利前景，导致早盘一度上涨的美股最终回 落。 受降息预期带动，避险需求重回美债市场。 Catrambone 表示，在全球财政压力推升主要国家长天期公债殖利率的背景下，美国公债 「或许是脏衣堆里最乾净的一件」。 2 年期美债殖利率周五逼近今年低点，10 年期殖利率接近川普总统 4 月关税冲击後的 次 4% 低位。 分析师指出，投资人可能趁机锁定较高收益，目前约有 7.3 兆美元资金停泊於美国货币 市场基金，一旦联准会加速降息，这些资金将面临再投资风险。 本周稍早，美债殖利率一度攀升，曾对美股形成压力。Schulze 表示，这波市场震荡属於 短期现象，认为当前为「逢低布局」的良机。 Schulze 预测，随着川普税收与支出政策逐步落地、联准会降息生效，以及贸易关税政策 趋於明朗，美股在 2026 年有望迎来新一轮上涨。 心得/评论： 美债殖利率崩盘！ 债蛙们！呱起来！ 相信皓哥，所有景气指标都往下滑，只要AI产业一不成长，就一定会迎来修正 --

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