作者nisi0773 (深知身在情常在)
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标题[新闻] 小摩：辉达晶片依然供不应求 伺服器机柜
时间Fri Sep 5 22:36:34 2025
原文标题：小摩：辉达晶片依然供不应求 伺服器机柜产量将提高
原文连结：
https://udn.com/news/story/6811/8986371
发布时间：2025-09-05 17:53
记者署名：经济日报／ 编译易起宇／综合外电
原文内容：
摩根大通（小摩）表示，由於辉达（Nvidia）人工智慧（AI）晶片持续供不应求，该公司
的供应链正面临加强出货的压力，显示两年多来的强劲AI支出已延续到当前周期。
小摩发布报告指出，辉达AI晶片的「需求持续超越供给，拉长了交货等待时间，同时保持
稳定」在以季计算、而非以月计算。小摩强调，辉达上季存货之所以季增33%至87亿美元
，是要支援Blackwell Ultra（BWU）晶片增产，而不是较旧款GB200晶片的库存，「绝大
多数成品…已在本季出货」。
辉达的网路晶片也仍被认为是另一项成长动力，搭售率处於「70%-80%区间的上缘」。小
摩表示，辉达高层强调，该公司并未将网路和运算晶片綑绑销售，而是会提供顾客系统设
计的弹性。
在中国大陆，辉达虽已取得美国政府对H20晶片的出口许可，但还没获得采购订单。小摩
指出，若有订单，辉达的库存足以支撑本季20亿-50亿美元的H20营收，可能暗示整体营收
预测将介在560亿-590亿美元。
放眼未来，小摩认为，伺服器机柜生产将在辉达的2026年度下半年（今年8月-明年1月）
增加，因为供应商夥伴正提高产能，再加上「产品组合转向BWU（Blackwell Ultra）推升
平均售价」，将增添进一步支撑。
尽管业界推测辉达会延後推出下一代的Vera Rubin架构，辉达已重申这项新技术将照计画
在2026年下半年问世。
心得/评论：
目前辉达H20晶片尚未获得中国的采购订单
正好给予投资人有无限大的想像空间
哪天如果忽然传出有了
势必激励股价一飞冲天
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1F：推 eden08062000: 出货文 09/05 22:38
2F：推 icedog122 : 小摩的嘴... 09/05 22:39
3F：嘘 NiNiNiNiNi : 跳水啦 09/05 22:39
4F：推 e04x8 : 那现在是在跌3小 09/05 22:41
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15F：→ chasegirl : 丸子 09/05 22:48
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21F：嘘 love555666 : 还要骗多久 09/05 22:54
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32F：→ s213092921 : 老黄：只要中国下单H20的话，一切都会好起来的 09/05 23:28
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34F：→ acgotaku : 好了拉 哪次不是供不应求 09/05 23:38
35F：→ icecubes : H20就凉了 看B30可不可以趁早卖还有价量 09/05 23:41
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39F：→ shawnfu : 老黄正在想如何干死AVGO 09/06 02:13
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