原文标题：股市暴风雨前的宁静？未来14个交易日决定行情何去何从， 这次能否摆脱9月魔咒 原文连结：https://www.storm.mg/article/11064392 发布时间：2025-09-01 17:30 记者署名：林彦呈 原文内容： 接下来的14个交易日，就业、通膨数据以及联准会（Fed）利率决议将陆续登场，决定这 波行情何去何从。（美联社） 正当众人还在争论股市估值是否太高，美股标普500指数刚刚缴出去年7月以来最小的单月 涨幅，并且迈入历史上总是最难熬的9月，站在市场的十字路口，山雨欲来风满楼，接下 来的14个交易日，就业、通膨数据以及联准会（Fed）利率决议将陆续登场，决定这波行 情何去何从。 波动性几乎消失殆尽 目前市场看似一片风平浪静，标普500指数上周四（28日）触及6501.58点历史新高，若从 4月8日低点算起，迄今已经狂飙30%。 派对狂欢的同时，波动性几乎消失殆尽，恐慌指数VIX自从6月底以来只有一次站上20；标 普500指数已经91个交易日没有出现过2%的跌幅，写下2024年7月以来最长纪录。 「投资人在9月保持谨慎是对的。」投资研究顾问公司Fundstrat Global Advisors研究主 管Thomas Lee表示，「联准会正重新展开鸽派降息循环，但这对交易员来说很难布局。」 这位长期看多的策略师预期，标普500指数在今年秋季可能会先下跌5%～10%，然後年底反 弹到6800～7000点收官。 股市能否摆脱9月季节魔咒？ Lee并不是唯一心存疑虑的人，即便是华尔街最乐观的投资人，也开始警惕这种「诡异宁 静」是不是反向讯号。根据彭博统计显示，过去30年，标普500指数在9月平均下跌0.7%， 而且最近五年里有四次收黑。 这场压力测试将从本周五公布的8月非农就业报告开始，市场预估新增就业7.5万人。这份 数据往往引起市场关注，上个月更出现了「大场面」，美国劳工统计局（BLS）大幅下修5 月、6月就业人数，这让美国总统川普大为光火，直接下令开除局长，并且指控数据遭到 政治操弄。 9月9日，BLS将公布就业统计的年度修正，去年也曾引发华尔街陷入混乱，值此联准会降 息前夕的关键时刻，就业数据的任何变化对於市场而言将更为敏感。 接着是9月11日的CPI通膨报告，以及9月17日联准会利率决策与最新经济预测，目前市场 普遍认为此次降息已成定局，Fed主席鲍尔在记者会上的一言一行，估计也将被放大检视 。 两天後的9月19日，则将迎接美股市场「四巫日」，股票期货、股票选择权、股指期货、 股指选择权到期结算，可能也会加剧行情波动。 诡异宁静酝酿杀盘危机　历史会重演吗？ 吊诡的是，交易员似乎完全不怕这些风险，避险基金与大型投机者正以三年来未曾见过的 力道做空VIX指数，押注平静还会持续，但这样的自满，往往是暴风雨前的宁静。 以今年2月为例，当时标普500指数触顶，波动率则因川普关税而窜升，杀得那些在2025年 前押注波动率保持低位的专业交易员措手不及。 再看2024年7月，VIX指数也曾遭到空头狙击，结果8月日圆套利交易瓦解，全球市场一夕 颠覆，随後才在日本央行高官的信心喊话下回神反弹。 股市估值已高　所幸还有基本面撑腰 支撑美股持续上涨的理由并非空穴来风，美国经济在川普关税阴影下仍然展现韧性，企业 获利保持强劲。根据美银调查，全球基金经理人对於美股的看多情绪，已经达到2月以来 最高，现金水位则降到历史偏低的3.9%。 问题在於，指数涨得越高，估值疑虑也就越大。标普500指数基於未来12个月预期收益的 本益比为22.5倍，虽然不是历史上的最高峰，也比不上网路泡沫的疯狂，但已远高於2000 年以来平均的16.8倍。 「我们还是会买大型科技股。」美国财税顾问公司Financial 1 Tax总裁Tatyana Bunich 坦言，「这些股票现在实在太贵，所以我们留了一些现金，等有像样的回档再加码。」 另一位知名多头、华尔街研究公司Yardeni Research创办人Yardeni示警，如果通膨仍然 顽强，市场恐怕会失望，他对於联准会是否将在9月如期降息提出质疑。 「我预期这波涨势很快会停下来。」Yardeni认为，市场已经反映了太多好消息，如果通 膨、就业数据火热，投资人可能会发现苗头不对，短线可能出现卖压。然而，只要大家意 识到联准会因为经济强劲而没有太多降息空间，股市终究会回稳。 心得/评论： 第一次知道有所谓的"九月魔咒",窝是知道科技业有所谓的五穷六绝啦,但是算算组装跟 运送时间,在感恩节或圣诞节假期前,九十月也是3C新产品发表一波的期间吧. -- 小a九蛋人 曾说过：要不是窝EASON拔拔很穷，窝们大小加蛋人也不用出国打工 ＝＝ 老爸为惹省钱在冷藏柜前挑牛奶牌子,小加蛋居然在旁边看牠拔这样自觉很尴尬 真不知 悬壶济世多年,救人无数,还努力把小加蛋养到出国的 老加蛋人 看到曾被小加蛋於网路如上描述的酸穷会做何感想.. 摘自《加蛋小王子奋斗记》 --

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