原文标题：金管会拟祭「加速摊还」新制 新版 ICS 寿险增资压力升 ※请勿删减原文标题 原文连结：https://money.udn.com/money/story/12926/8975072 ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2025/09/01 02:30:26 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：廖佩君 ※原文无记载者得留空 原文内容： 金管会与保发中心拟调整寿险业新一代清偿能力（TW-ICS）制度，祭「加速摊还」新制， 资产净影响数不再一律15年分摊，现制RBC（资本适足率）愈低者恐愈须在五年内加速补 资本，增资压力大增。 市场忧心，三商美邦人寿（2867）估值恐重估，新寿「15年免增资神话」也将幻灭。 此案起因於金管会去年允许业者在2026年接轨後、再加15年认列资产净影响数，却让逾6% 高利率保单不再是寿险业包袱，反成ICS大补丸，导致「前段班变後段班、後段班变前段 班」的不合理现象。 「净资产过渡15年」是指接轨後，暂时免认资产跌价，也免增加保单准备金，这15年过渡 如同一个15年贷款，现制是让业者一律以15年分期摊还。 未来将有两大调整，一、从目前仅适用逾6%高利保单，范围扩大到4%，可借范围扩大，但 多借就得多还，二、「加速还款」新制将改采差异化计算。 例如RBC仅200%转换ICS是100%，若要达到ICS 150%的海外投资门槛，以风险性资产为100 元估计，中间50元资本缺口就是分五年摊提，而非现制的15年。寿险圈估算，增资压力恐 是现制的两到三倍。 在现行接轨机制试算下，原本RBC偏低的寿险公司，接轨ICS後数字「被垫高」；相对RBC 原本高的公司，ICS却被拉低，导致「前段班变後段班、後段班变前段班」的不合理现象 。 保发中心总经理詹芳书说，清偿能力新制度转换，应具稳定、公平和可预测性，要反映业 者真实状况。 詹芳书在日前精算学会研讨会中提出三大调整方向：一，RBC逾250%公司，转换後ICS以 125%计算，缺口可维持15年分摊；二，RBC低於250%，ICS是RBC的一半，缺口得在五年内 加速补齐；三，若业者希望ICS冲高到逾125%，额外部分一律五年补完。体质愈差公司将 加重资本压力。 业界指出，新制下资本压力差异明显。以RBC仅200%的寿险公司为例，转换後ICS仅100%， 若要达150%，缺口50元必须在五年补完，每年须摊还10元，加上原本缺口分摊，每年总计 15元，压力是旧制两倍。 若RBC仅150%，ICS只剩75%，要拉升到150%，每年需补18元以上，负担最重。 市场认为，这项制度修正，等於「把垫高ICS的後门补上」，避免部分寿险靠高利率保单 意外翻身。未来真正的挑战在於，业者是否能在过渡15年内，靠增资、获利与商品调整逐 步填补缺口。 心得/评论： 难怪三商美邦人寿这麽急着卖 如果金管会真的祭出加速摊还新制 除了点名的三商美邦人寿和台新新光受到影响外 其他如富邦国泰会受到影响吗? 各位投资人怎麽看? ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

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