作者MeiHS (签名档是实话，不是笑话)
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标题[新闻] 辉达财报／股价已涨无可涨？陆行之点破盘
时间Fri Aug 29 01:28:11 2025
原文标题：辉达财报／股价已涨无可涨？陆行之点破盘後暴跌原因 库存量成最大隐忧
原文连结：
https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=1711780
发布时间：2025/08/28 09:04:00
记者署名：财经中心／李宜桦报导
原文内容：
知名分析师陆行之直言，辉达财测仅高市场一点点，投资人自然选择获利了结。（图／翻
摄自陆行之脸书）
全球市值王辉达（NVIDIA）公布2026财年第二季财报，营收与获利虽略优於市场预期，但
盘後股价却急挫逾3%，拖累供应链同步下跌。知名分析师陆行之直言，这份财测虽然表面
亮眼，却只比市场「好一丁点」，难以再刺激满手或空手投资人加码。更严峻的是，库存
暴增成为投资人最忧心的隐忧。
财测优於预期仅一点点
辉达预期第三季营收将达540亿美元，季增13%至18%，年增54%，仅比市场共识高出1%。毛
利率指引为73.5%，只比市场平均73.4%略优，EPS落在1.16美元，也仅比市场预期的1.15
美元高0.01。陆行之直酸：「公司几乎像是拿彭博数据再加一点点来交差，投资人自然不
会买单。」
辉达公布财报虽优於预期，但盘後股价仍重挫逾3%。（图／翻摄自Yahoo奇摩股市）
H20缺口影响营收
二季度虽有Blackwell GPU出货支撑，数据中心收入仍受到H20禁令冲击，少了约40亿美元
营收，使AI GPU收入338亿美元、季减1%。公司强调第三季指引尚未纳入H20的出货，一旦
补回并扣除15%出口管制税，仍能为营收再增加约6%的贡献。
库存飙高成最大隐忧
最让市场不安的是库存。财报显示，辉达二季度库存暴增至149.6亿美元，库存月数季增
32%，年增30%至3.48个月。官方解释是为Blackwell第三季大量出货提前备料，但市场担
忧，这恐怕与旧款H100、H200需求快速下滑有关，加上Google、亚马逊、Meta等科技巨头
加速自研AI晶片，让辉达压力倍增。
投资人信心受考验
陆行之点破，虽然辉达依旧交出漂亮财报，但市场早已将乐观预期反映在股价中。当财测
仅比市场高出些许、库存却快速膨胀，投资人自然选择获利了结。接下来，辉达能否靠
Blackwell全面放量、H20重新出货，将是左右「市值王」能否续涨的关键。
心得/评论：
四个隐忧点:财测Q3仅优预期一点点 H20缺口 库存大幅上升 投资人信心
大概只有投资人心理不可掌控,其他都是N公司可努力排除的地方.
心焦油的投资人呐喊#饶命饶命#拜托放过老黄#钱还窝
#helphelp#QQ
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小
a九蛋人 曾说过：
要不是窝EASON拔拔很穷，
窝们大小加蛋人也不用出国打工 ＝＝
老爸为惹省钱在冷藏柜前挑牛奶牌子,
小加蛋居然在旁边看牠拔这样
自觉很尴尬 真不知
悬壶济世多年,救人无数,还努力把小加蛋养到出国的
老加蛋人 看到
曾被小加蛋於网路如上描述的酸穷会做何感想..
摘自《加蛋小王子奋斗记》
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.240.197.199 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1756402098.A.6FE.html
※ 编辑: MeiHS (111.240.197.199 台湾), 08/29/2025 01:29:48
1F：→ stkoso : 暴跌3% 08/29 01:32
2F：→ ymlin0331 : NV + TSMC = how to lose??? 08/29 01:34
3F：推 frankie30432: 30%才是暴跌好吗 08/29 01:39
4F：推 iuiuisme : 急了 08/29 01:47
5F：嘘 strlen : 陆行鸟滚去吃野菜 08/29 01:52
6F：推 sim3000 : 最近GG也是这样 都在盘整 08/29 01:52
7F：推 CAFEHu : 皮衣教：没买到便宜和上车很急齁 08/29 02:01
8F：推 CAFEHu : 皮衣狂蛙：总有一堆杂质想要你赶快下车 08/29 02:04
9F：推 a1889420 : 现在时间02：05，暴跌0.93% 08/29 02:05
10F：推 etset : 暴跌接近1% 08/29 02:22
11F：→ dream12305 : 暴跌0.5% 08/29 02:45
12F：推 u103403698 : 人家花街已经拉到快平盘,还在纠结财报 08/29 02:51
13F：推 imba789 : 不印钞市场上钱就这麽多，肯定有到头的一天 08/29 03:31
14F：→ shlee : H100/200不是都售凿了 怎麽又变大量库存 08/29 03:44
15F：推 applegoodeat: 3%叫暴跌，SMCI: 你是不是看我没有 08/29 04:23
16F：推 vn507595 : 陆行鸟还是去玩赛车好了 08/29 04:46
17F：推 crusoe : Test 08/29 04:56
18F：→ elven : 178加码完毕，陆行鸟是没上车吗? 08/29 05:26
19F：→ efed : 都是川普害得 08/29 05:41
20F：嘘 swgun : 到底谁会看不出来这咖硬要写成利空 08/29 05:45
21F：→ swgun : 2025你还需要分析师做股票？ 08/29 05:45
22F：→ aewul : 注意看库存…买气开始退了 08/29 05:57
23F：推 vwwv : 对 韭菜听他的快点卖 然後之後再追高被套 08/29 06:13
24F：嘘 soultaker100: 那射精0.1ml肯定叫大爆射了对吧？ 08/29 06:18
25F：推 aaa80563 : 稳了 08/29 06:39
26F：推 sean25341812: 看大家那麽乐观怎麽觉得怪怪的 08/29 06:42
27F：推 bestbaseball: 赚钱的不涨有天理吗 08/29 06:43
28F：推 silentence : 怪怪的 但就是有空军会送燃料进场（摊手 08/29 06:50
29F：推 Fezico : 不要问为什麽一直涨，就问手上有没有车票就好 08/29 06:59
30F：推 snobbish : 120的时候也是一堆这种新闻 08/29 07:08
31F：推 Gipmydanger : 小冥不要再说话了 08/29 07:08
32F：推 GingFreecss : 怎麽不说人家预估的很准== 08/29 07:17
34F：嘘 deepdish : 反着看 08/29 07:18
35F：推 robin101246 : 陆行鸟还是去玩沙吧 08/29 07:22
36F：→ ChungLi5566 : 只要知道未来十年都没对手就好 08/29 07:25
37F：推 sushi11 : 要喷罗 08/29 07:25
38F：→ crusoe : 都有媒体要贴这只 08/29 07:27
39F：→ s07y06 : 暴跌回120我all in 08/29 07:33
40F：推 etop : 陆行鸟也是蛮嘴的 08/29 07:42
41F：推 ahg : 迟早要迟缓的…..没有例外 08/29 07:44
42F：嘘 cheug0653 : 他是不懂还是装傻啊 08/29 07:44
43F：推 MrStone : 已反映 08/29 07:52
44F：嘘 kakalin : 只要你相信人类文明的发展 股市就只会涨不会跌 08/29 07:56
45F：推 Shiang1225 : 重新定义暴跌这个词吗 08/29 07:58
46F：推 assfaceman : 有新产品出来 你还会想买旧款的吗 当然会有旧的库存 08/29 08:02
47F：嘘 myyalga : 难怪ai资料中心的营收不好，靠刚才玩GPT的语音答覆 08/29 08:07
48F：→ myyalga : ，他妈的连专案里面已经有一些资料的问题，给出的答 08/29 08:07
49F：→ myyalga : 案还可以是错的。 08/29 08:07
50F：→ myyalga : 还有，gpt 的语音辨识，比Gemini 烂到有剩，你语音 08/29 08:12
51F：→ myyalga : 辨识能力那麽差，怎麽回答问题！ 08/29 08:12
52F：→ myyalga : 不买资料中心的算力，至少把免费仔的限制提高，让付 08/29 08:12
53F：→ myyalga : 费会员有更好的算力体验！ 08/29 08:12
54F：推 macetyl : 他有准过吗？ 08/29 08:16
55F：→ david9066011: 知名分析师 有什麽厉害的操作吗 信你个鬼 08/29 08:16
56F：嘘 myyalga : — 08/29 08:25
57F：→ myyalga : 我们台湾不是要发展ai ，你他妈政府不开放一个api通 08/29 08:25
58F：→ myyalga : 道让AI拿政府资讯，不升级资料中心应付AI庞大的API 08/29 08:25
59F：→ myyalga : 需求，你发展三小AI 08/29 08:25
60F：→ tmdl : 笑死 准备涨两倍 08/29 08:33
61F：推 c928 : 库存暴增？ 08/29 08:34
62F：→ hypnos76 : 按时发文刷存在感的分析师 08/29 08:37
63F：→ poco0960 : 超可拨 08/29 08:40
64F：推 YJM1106 : 这货不是频果专家吗？ 08/29 08:41
65F：推 redbeanbread: 天下苦黄 08/29 09:02
66F：→ chysh : 陆行鸟去当坐骑就好 08/29 09:34
67F：→ KY1998 : 市值4兆的公司很难像以前暴涨 08/29 09:53
68F：推 roseritter : 知道了 明後年 推韧性AI 5年1000亿 08/29 10:06
69F：推 sgaor : 陆行鸟持有2330跟谷歌，好像自己说过没有辉达 08/29 13:50