公司主要是做IC设计 客户大部分是工业电脑 销售区域：台湾占85%，国内IPC厂商都是客户，精拓科提供公版晶片给客户使用。 汇率 影响程度2%不到 美国关税：IPC客户有提前备货，整体业绩迄今受关税影响有限，公司无直接销美，因此 所受影响比较不明显。 (1)PC应用IO控制IC、环境监控IC； (2)工业电脑应用的PCIe桥接控制IC及Transceiver IC； (3)USB充电控制IC、CAN Bus控制及Transceiver IC； (4)RF、MCU及客制化特殊应用IC，主要用於电脑及行动装置。 2024年产品营收比重为混合式IC占70%、电源及充电管理IC占30%。 1H25 2.6亿，EPS 2.6元 GM 2021>>2025 1H 持续成长， 69%>>78%，因为产品组合专注在IPC，GM高是因为少量 数 十颗到数k的量，是累积起来的， 成品从以前到现在上百颗，单价相对高，成本当为低，制程也是稳定的制程，不是到非常 先进。 工业电脑市况 现在~2032年 cagr 6.3%，公司紧跟着成长率，IPC认为是没有大爆发，但 就是很稳定慢慢成长。 产品发展方向：数位化：周边控制晶片 、边缘运算、高整合度 工业电脑越做越小晶片面积为考量重点，收发器要耐高压，整合是比较困难但公司已经成 功且有销售 边缘运算：做EDGE除了宸曜、 友通、IEI、广积、研扬有在开发自己边缘运算所需的IC 其余都是客户 ================================================================================================= 公司法说 上柜以来第一次开法人说明会(公司心态偏多) https://imgbox.com/TnXBeB94 边缘运算这一块一定会紧跟着市场成长 特别强调CANBUS (可应用在车用、工业自动化、机器手臂、机器人的收发器) *机器人的收发器*，每个关节都需要，70-80%需要用Can bus ================================================================================================= 毛利率 https://imgbox.com/eBYzkN5z 2Q25：77.6%、77.6%。毛利率可达70%以上，主要来自IPC订单，少量多样(单笔订单可能 仅数十颗)。 2H25：很平稳，即使考虑汇率及关税因素，也不会有太大变化。 产品：成熟产品70%，新产品80%，若包含韧体服务可达到90%。 配息近五年 https://imgbox.com/KK2Jwha8 殖利率都有3-5% 配息率70% 假设EPS今年4.5 现在16倍 假设顺利变成机器人概念股的话 PE拉到30倍不无可能 目前位阶:刚刚收复关税的跌前位置 也不高 合约负债:25Q2 敲敲创高了 虽然说数字不多 但也许是接到新订单 https://imgbox.com/XTlTaRUZ 比较担心的点:IPC客户因为关税OR汇率影响扩大 (这个公司法说有提到有些客户提前备货了7月营收比较亮眼) 从存股方向来看 往後这间公司稳稳向上是不错的好选择 说不定存股变飙股就是他了 附上对帐单 https://imgbox.com/REqccrTq 进退场机制: 停利减码:100~150 (20~30倍 假设EPS5) 月K实体满足是抓125左右 停损: 没有人会在起涨点停损的 回档就是买点！！！ 如果是用存股来看 其实长期持有 稳步向上 不怕 这间公司股性跟量价都很温 算是很冷门的IC设计公司 有兴趣一起研究看看 小弟股版第一篇标的文 谢谢收看 --

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