作者ChanHoPark (公园先生)
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标题[新闻] 忧关税导致停滞性通膨 两Fed官员对降息持
时间Fri Aug 15 11:08:51 2025
原文标题：忧关税导致停滞性通膨 两Fed官员对降息持观望
※请勿删减原文标题
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https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5144378
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发布时间：2025/08/14 21:46
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：魏国金
※原文无记载者得留空
原文内容：
虽然市场认为联准会9月降息几无悬念，但芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比（Austan
Goolsbee）与亚特兰大联邦储备银行总裁波斯提克（Raphael Bostic）13日皆表示，他们
倾向更明确了解关税对通膨的影响後，再决定是否降息。
古尔斯比指出，对於关税引发的通膨是否持久，以及通膨与就业走势是否仍朝联准会的2
％与就业最大化目标发展，他仍在观望。
他在伊利诺州的一场活动上说，「如果你看到因为关税，物价开始走高、就业开始下滑，
就我的观点，这是停滞性通膨冲击，这使联准会的双重使命同时失落，亦是联准会面临的
最糟处境，因为要做什麽没有明确解答」。
他警告，如果像最新核心消费者物价指数（CPI）的数据越来越多，显示商品与服务价格
节节上涨，将令人忧心。他说，「服务价格并非与关税相关」；「人人都希望这只是暂时
现象，但如果连续几个月的各项数据皆反映关税通膨的影响没有维持在适当范围内，将令
人担忧」。
美国7月核心通膨年增3.1％、月增0.3％，为6个月来最高点。
波斯提克在阿拉巴马州的一场餐会上表示，7月失业率4.2％，仍维持在历史低点，显示风
险平衡仍向通膨倾斜，换言之，基於通膨高於联准会的2％目标，以及关税冲击尚不确定
，联准会应维持观望态度。
他说，「对於今年剩下的时间，我仍预期降息1次。这也是基於劳动市场维持稳健的观点
，如果就业大幅疲软，风险的平衡将大有不同，适当的途径也会有所不同」。
美国7月就业报告出乎意料的疲软，前两月数据也大幅下修，使联准会决策者之间对於9月
会议是否须降息的看法加剧分歧。
堪萨斯城联邦储备银行总裁史密德（Jeff Schmid）表示，他希望利率维持在限制性区间
。里奇蒙联邦储备银行总裁巴金（Tom Barkin）说，他对於联准会应更加关注抑制通膨或
提振就业，仍不确定。
旧金山联邦储备银行总裁达利（Mary Daly）与明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡希卡里
（Neel Kashkari）对降息态度开放。联准会理事华勒（Christopher Waller）与鲍曼（
Michelle Bowman）则已在7月会议上，以忧心劳动市场为由，表态支持降息。
心得/评论：
大部分投资人都认为9月会降息，没想到昨天公布的7月CPI数据为6个月最高点，也让部分F
ED官员对降息持观望态度，股市会因此下跌还是川普会想尽办法做多呢?各位投资人怎麽看
?
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1F：推 wheat1130: 别忧了，你一定是没上到车 08/15 11:10
2F：推 kl0408: 如果没有美债的话, 其实也没啥好担忧的 08/15 11:12
3F：推 Muilie : 不用观望了，通膨确定 08/15 11:12
4F：推 Toge : 完了，这两位要被辞职了 08/15 11:12
5F：→ reall860523 : 反手升息啊 给我升到最高 我要看崩盘 08/15 11:13
6F：推 Plumpy : 一样要喷 米国人都嘛後知後觉 通膨不重要 08/15 11:16
7F：推 s213092921 : 建议Fed来股版看看美吹的文章 08/15 11:18
8F：推 yayan1010 : 债蛙又哭了 08/15 11:19
9F：推 newvote : 熟悉的债券 送分题....... 08/15 11:24
10F：推 jim543000 : 呵 停滞性通膨唯一成功的解法就是降息 08/15 11:25
11F：推 jim543000 : 一群菜鸡都不知道之前这种滞胀题美国写过两次 每次 08/15 11:28
12F：→ jim543000 : 都是升息 升到大爆死 08/15 11:28
13F：推 newvote : 一个债券送分题 可以骗一堆人骗了n年.......股票不 08/15 11:33
14F：→ newvote : 是也能每年赚钱吗 08/15 11:33
16F：推 Xenogamer : 没关系 鲍尔会代替你们被骂 08/15 11:37
17F：推 junior020486: 粪川滞胀 08/15 11:43
18F：推 piece1 : 美财长就是个笑话！ 08/15 11:44
19F：→ junior020486: 这次川普如果搞到滞胀，就是明年期中大崩盘+被大法 08/15 11:45
20F：→ junior020486: 官宣告违宪，以後几十年没有总统敢再提关税，其实也 08/15 11:45
21F：→ junior020486: 是好事，大破大立 08/15 11:45
22F：→ junior020486: 大破大立完，股票会再创新高 08/15 11:46
23F：嘘 tigger09cow : 明明关税通膨就是一次性，这些人在那边装傻 08/15 11:47
24F：→ junior020486: 没有什麽送分题，连12强冠军赛，日本都可以翻车XD 08/15 11:48
25F：→ junior020486: 很多人那个时候不是说什麽一天定存XD 08/15 11:48
26F：推 patrol : 一次性的没什麽好怕啦~ 08/15 11:50
27F：推 newvote : 我没买债券啊....只是喜欢拿送分题酸债蛙而已 08/15 11:57
28F：推 fireandice : 不降息就等着被川普打压 08/15 11:57
29F：→ wekaytw : 降息 美元贬值 呵呵～美国豪爽啊 08/15 12:00
30F：→ wekaytw : 人类史上大规模试验 9月正式开通上线 连测试都免了 08/15 12:01
31F：推 patrol : 四月就捡满债酸的屍体了，现在就连之前的纯债蛙股票 08/15 12:03
32F：→ patrol : 都比债酸多啦 08/15 12:03
33F：→ ChikanDesu : 滞胀解法不是升息升到20%吗 08/15 12:05
34F：推 patrol : 债酸好可怜期待升息，4不4看我川没有 08/15 12:06
35F：→ kducky : U R fired 08/15 12:24
36F：推 cerwvk : 关税壁垒,以前演过. 可不是一次性的. 08/15 12:41
37F：推 Jokering5566: 别再观望了 再观望就吃鸡鸭饭 08/15 12:46
38F：推 s213092921 : 美国已经无法再升息6%以上的高利率了，这次大滞涨是 08/15 13:17
39F：→ s213092921 : 大而美的礼物 08/15 13:17
41F：嘘 LMgogo : 关税直接加给美国人 太78了亚洲猴 08/15 13:28
42F：→ zzzzaaaa : 9月降息应该没了 08/15 13:50
43F：推 kl0408 : 不至於滞胀啦, 川普抢了那麽多钱经竟要衰退是不太可 08/15 13:56
44F：→ kl0408 : 能, 但维持在一个偏高的通膨是很可能的 08/15 13:56
45F：→ kl0408 : 最惨的状况大概就是利率降不下去吧 08/15 13:56
46F：→ kl0408 : 好险老鲍之前没有屈服在川普淫威之下乱降息 08/15 13:56
47F：→ kl0408 : 不然通膨一直上去 现在搞不好要变成考虑升息还不死 08/15 13:57
48F：→ myheartest : 智障才担心滞胀 08/15 13:58
49F：→ myheartest : 实体经济KPI早已无法衡量现代经济 08/15 13:58
50F：推 MuadDib : 拿一堆滞後数据担心通膨 满可笑 通膨数据我只信 tr 08/15 14:24
51F：→ MuadDib : uflation 08/15 14:24
52F：推 jab : FED说到底还是要投票的 08/15 19:44