原文标题： 比衰退更难处理！美「最坏经济剧本」恐上演、华尔街怕爆 原文连结： https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5136384 发布时间： 2025/08/08 记者署名： 林浥桦 原文内容： 林浥桦／核稿编辑 〔财经频道／综合报导〕美国经济最糟的情境正变得越来越可能发生，正接近「停滞性通货膨胀」（Stagflation）的情形，投资人近期接收到一连串数据，看到经济成长正在放缓、通膨正在上升的状况。加拿大皇家银行（RBC） 经济学家上周更提到，目前美国经济看起来正处於 "'''''''「轻度滞胀」"'''''"’''''' 状态。 停滞性通货膨胀指的是在通膨上升的同时，出现经济成长放缓、失业率攀升的情形，由於高通膨会阻止联准会（Fed）降息来刺激经济成长，所以对决策者而言，这种状况甚至比典型的经济衰退更难处理。 根据经济预测人士的观察，这一趋势如今已开始在数据中显现。在过去一周以来，有一系列警讯被他们所关注。 首先是联准会偏好的通膨指标「个人消费支出物价指数（PCE）」高於预期，6月PCE年增2.6%，高於5月的2.4%，也高於经济学家预期的 2.5%。前联准会经济学家、Employ America 执行董事阿马纳斯（Skanda Amarnath）在备忘录中指出：「联准会关键通膨指标已不再像年初那样明显下降，而且大多数主要通膨指标依然比联准会的目标高出约 80 个基点。美国经济似乎正进入一种轻微的停滞性通膨状态。」 此外，就业市场在7月出现熄火现象，美国7月非农就业仅新增7.3万人，远低於市场预期的10.4 万人，此外，5 月和6 月数据也大幅下修，累计减少达25.6万人，显示劳动市场比原先想像的更疲弱。RBC经济学家上周在备忘录中指出：「今早公布的大幅非农就业修正，集中在受关税冲击的行业，这已明确显示我们预期的『轻度滞胀』情境正在成形。」其所指的是过去2个月非农就业的下修。 再来是服务价格持续攀升，这可能代表生活成本的增加。美国供应管理协会（ISM）的服务价格指数，是衡量美国人为服务支付多少费用的指标，已经从6月的67.5%上升至7月的69.9%。ISM 表示，这是服务价格连续第 98 个月上涨，也是自 2022 年 10 月以来的最高读数。阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家斯洛克（Torsten Sløk）表示，这一增幅显示经济中服务领域的通膨正在「加剧」，未来几个月恐为整体通膨带来上行风险 如今也有越来越多的美国人申请失业救济。美国劳工部指出，截至8月2日为止当周，首次申请失业救济金人数为22.6万人，高於经济学家预期的22.1万人；持续申领人数增加至197万人，创新冠疫情爆发以来最高水准 心得/评论： 加拿大的经济学家提到，目前美国经济看起来正处於 「轻度滞胀」状态。 不知重度滞胀是不是快要发生了 连股癌也不敢那麽乐观了 ----- Sent from JPTT on my Google Pixel 9 Pro. --

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