作者junior020486 (软蛋头)
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标题[新闻] 美10年期公债标售失利 美债殖利率迅速攀
时间Fri Aug 8 21:23:03 2025
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原文标题：
美10年期公债标售失利 美债殖利率迅速攀升
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/6094818
发布时间：
2025-08-07 06:10
记者署名：
钜亨网编译罗昀玫
原文内容：
美国财政部於周三 (6 日) 进行 420 亿美元的 10 年期指标公债再度发行，结果不如预
期，市场反应冷淡，导致美债殖利率上扬、需求疲弱，成为近月来表现最差的一次标售。
本次标售结果显示，得标利率为 4.255%，虽较 7 月的 4.362% 明显下降，为去年 12 月
以来最低，但却高於 WI 利率 4.244% 达 1.1 个基点，出现 2 月份以来首见尾差 (Tail
)，表示实际中标利率高於市场预期，凸显投标需求疲弱，拍卖结果不如预期。
投标倍数亦大幅滑落，由上月的 2.611 降至 2.351，创 2024 年 8 月以来新低，并低於
近六场平均值 2.58，亦显示市场对本期公债兴趣明显下降。
从投标结构来看，海外与机构买家所代表的间接投标比例下滑至 64.2%，为今年 1 月以
来最低；直接投标比例亦降至 19.6%，创 4 月以来新低。买气疲弱下，承销商被迫认购
剩余 16.2% 的发行额，为 2024 年 8 月以来新高。
整体而言，此次 10 年期公债标售表现不佳，不仅出现 6 个月以来首度尾差，且买方需
求萎缩明显，外资参与度下降，投标倍数创一年低点，承销商揽货压力沉重。
受此影响，美债殖利率迅速攀升，刷新日内高点，市场再度关注美债需求动能与资金风险
偏好变化。
心得/评论：
同场加映
美国公债价格周四下跌，引领殖利率上扬，因30年期公债发行需求不佳。
30年期国债拍卖的得标殖利率比发行前交易水准高出2.1个基点，除得标殖利率高於市场
预测之外，本次30年期国债拍卖中，一级交易商获配比例升至17.5%，为一年以来最高，
间接投标人获配比例降至59.5%，直接投标人获配比例降至23%。投标倍数为2.27，低於过
去六次新债发行的平均值2.40倍。
长天期公债最近需求不振啊，得标殖利率比拍卖前次级市场买还高，也超出市场预测，连
十年期公债都要承揽商被迫吃下剩余16.2%的发行额，跟卖不完的面包店员自己买回家吃
一样，好惨，债蛙呱呱呱
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1F：推 YSJ543 : 怎麽都爽不过两天... 08/08 21:23
2F：推 HCYPMGO : 关税炮惹得大债主不高兴了 08/08 21:26
3F：推 pttstock : 大国都送钱给美国 没钱买美债了 08/08 21:27
4F：推 kuosos520 : 川宝更厉害，这次直接绕过美债，不用还 08/08 21:28
5F：推 keyofdejavu : 就说美债是垃圾了，一堆人爱买 08/08 21:29
6F：嘘 redsaizu : 原本对美贸易顺差买美债的钱，都被你川皇加徵关税 08/08 21:29
7F：→ redsaizu : 收刮走了，谁还想把钱留在你美国？ 08/08 21:29
8F：推 heavenlyken : 送钱给美国大爷花 08/08 21:31
9F：推 fafcfh : 美国用关税抢钱就好，发美债还要给利息，傻了 08/08 21:32
10F：推 YSJ543 : 川普目标就是钱 美债还要还你钱给你利息 08/08 21:33
11F：推 cloud7515 : 美债大客户最近都被川普抢钱 买不起惹 08/08 21:34
12F：推 ynd : 难怪TLT大爆崩 我大透抽长又脸肿肿了 08/08 21:35
13F：→ JBryant : 记住那些叫你买美债的网红跟分析屍 08/08 21:37
14F：推 JamesSoong : 笑死 那些拿了投信钱的黑心网红只会叫你买债券ETF 08/08 21:38
15F：推 ckuser : 赶快推广稳定币就有人帮忙买美债了没问题的 08/08 21:40
16F：推 f204137 : 恭喜债蛙 08/08 21:41
17F：→ f204137 : 周一会加码 多杀点~ 08/08 21:42
18F：推 zpf2005 : 债蛙刚出来透气就又沉下去了 08/08 21:44
19F：推 Captain4 : 有美债，好伤心。还好5千万债券已出光 08/08 21:44
20F：推 aaa80563 : 债蛙 集结 08/08 21:47
21F：推 ycjcsie : 债蛙有新货可以补了 08/08 21:48
22F：推 s155260 : 美股一直创高 你美债套着等解套 08/08 21:49
23F：→ MrStone : 垃圾国根本不会还债。鬼才会买 08/08 21:51
24F：推 a2080259 : 哲哲： 08/08 21:51
25F：推 clamperni : 没升阿 08/08 21:52
26F：推 yousking : 已哭晕在厕所，补个干！！ 08/08 21:53
27F：→ asdf0923 : 用抢的就好了…这个还要给你利息… 08/08 21:54
28F：推 f204137 : 不会还债 全世界还通用美元喔... 别气~ 08/08 21:55
29F：推 a70327cow : 股票随便买隔日隔周冲屌打债息 08/08 21:59
30F：推 square : 不会再买屎了 08/08 22:00
31F：推 deepelves : 羡慕债蛙又可以买到便宜的美债ETF 08/08 22:02
32F：→ junior020486: 川普在那边乱搞真的没人敢买美债 08/08 22:05
33F：推 ccdrv : 美债反弹要结束了吗 08/08 22:08
34F：→ ccdrv : 美国不会还债的 未爆弹一直传下去 08/08 22:09
35F：推 YSJ543 : 川普:借钱要还谁要借钱 我要你直接给钱 08/08 22:10
36F：→ junior020486: 川普看要什麽时候才会发现关税收到钱，但是美债利 08/08 22:10
37F：→ junior020486: 息亏回去 08/08 22:10
38F：推 CaTkinGG : 债蛙最近也涨很多了 该休息让股涨一下了 08/08 22:13
39F：→ Kobe5210 : 都2025了还在讨论买美债ETF？ 08/08 22:30
40F：推 inokumaw : 欢迎加入高收益债 08/08 22:36
41F：→ mcgrady12336: 朝三暮四啊，不然又要进贡又要买债哪来那麽多钱？ 08/08 22:40
42F：推 kkchen : 美国政府怎不用关税收入买进美国公债，这样公债有 08/08 22:42
43F：→ kkchen : 机会供不应求啊！ 08/08 22:42
44F：→ loopdiuretic: 呱呱呱 08/08 22:48
45F：推 neowfish : 债蛙: 超爽 利息%数越来越高了 瓜瓜瓜 08/08 22:49
46F：→ PSptt : 案阴阳勒 美债还是倒一倒拉 08/08 22:54
47F：→ jht : 利空？！ 08/08 23:07
48F：嘘 sorrow0206 : 凎他妈垃圾债 08/08 23:08
49F：嘘 dickey2 : 一直高利率有利投资者阿!送 08/08 23:55
50F：嘘 void : 说个笑话 08/09 00:02
51F：→ void : 大棋粉: 章鱼目标是减低美国债务啦 08/09 00:03
52F：推 jim543000 : 不过这不就是美债更稳了吗 只要抢劫就能发利息 买！ 08/09 00:05
53F：推 Lenney33 : 套着配都输胡 08/09 00:42
54F：推 wsx26997785 : 课关税及富豪减税让美国未来没啥希望了 买公债干嘛 08/09 01:50
55F：推 wsx26997785 : 短债还可以 中长期美国没钱了 08/09 01:53
56F：→ laechan : 未来每卖一次就会被市场打脸一次，然後就只能给更高 08/09 03:55
57F：→ laechan : 利率或更短年期，没啥人会愿意相信胖虎认真想还钱 08/09 03:55
58F：→ laechan : 胖虎正在玩掉美国的国家信用 08/09 04:04
59F：嘘 winner0429 : 收税就赢麻了 发那利息贵贵的债要干嘛 who cars 08/09 09:56
60F：推 xsx : 稳定币呢？ 08/09 10:26
61F：推 jheli : 说好的长天期公债殖利率升破6%、汇率升破28元什麽 08/09 10:53
62F：→ jheli : 时候才会来啊？我等这个大场面等好久了！ 08/09 10:53
63F：推 XDdong : 美债日常 08/09 18:33
64F：→ laechan : 公债殖利率跟美企本益比相关，特别是以後短债的殖利 08/10 04:40
65F：→ laechan : 率如果也处於攀升趋势，则大额资金投资者就会去衡量 08/10 04:40
66F：→ laechan : 到底是买股好赚还是买短债更为好赚且较低风险，美股 08/10 04:40
67F：→ laechan : 这时就只能涨及维持高位不能跌，亦或者又要再来一次 08/10 04:40
68F：→ laechan : 5％以上的指数回档 08/10 04:40
69F：嘘 dodoro1 : ，表示实际中标利率高於市场预期，凸显投标需求疲弱 12/25 14:13