作者MrChen (陈先生)
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标题[标的] 2316楠梓电 多
时间Sun Jul 27 12:21:33 2025
标的：2316楠梓电
分类：多
分析/正文：
楠梓电默默来到70.5元，筹码部分也愈来愈集中，持有400张以上的大户持股来到66%，散户持股持续降低
https://imgur.com/YWI0NQS
资料来源：自行整理
附上兆丰的整理
https://imgur.com/soezCcp
资料来源：兆丰台湾产业专题-伺服器产业专题 p.18
https://imgur.com/J8yNQXi
很多人说，沪电很赚钱，不过那是楠梓电的转投资，又不是楠梓电自己的获利，会这样说代表他没有看楠梓电 20 年前的财务报表：
https://imgur.com/D3KonpE
资料来源：楠梓电2000年年报 p.71
接着看沪电过去的各厂营业利益
https://imgur.com/FdAe40G
资料来源：自行整理
沪电其中一大获利来源为沪利微电厂
楠梓电 2005 年财报中写着这段话：
『 WUS Group Holdings Co., Ltd.（WGH，设立於萨摩亚），持股100%，主要从事投资业务。该子公司另投资设立下列孙公司：
China Circuit Limited（CCL，设立於香港），持股53.6%，主要从事销售印刷电路板及相关产品之贸易活动。
沪利微电有限公司（沪利微电，设立於中国大陆），持股50%，主要业务为生产、加工覆晶片构装用之高密度细电路基座及薄膜液晶显示器模组零组件之组装销售及提供产品售後服务。目前尚处创业期间。
上海之沪士电子公司（附注十九）拟收购WGH持有沪利微电公司之所有股权，双方已於九十四年底达成协议，约定以WGH原始投资价款为交易对价，是项收购预计将於九十五年度完成，本公司评估不致产生重大损益。 』
这时沪电股份 45% 股权在楠梓电
沪利微电也有 50% 股权在楠梓电
在这次交易後变成沪电股份拥有 100% 沪利微电股权
而楠梓电拥有 45% 沪电股份（因此楠梓电在利益的实质上仍保有 45% 沪利微电）
这样的转换对於当时的楠梓电来说，就只是把一个子公司的股权转换到另一个子公司身上，在分配後，对楠梓电来说本质上相同，不过却对会计上造成改变，沪利微电这个厂本来获利认列在楠梓电的本业中，这时因为换沪电直接拥有沪利微电，而楠梓电以权益法认列沪电损益，因此原本的沪利微电损益就从业内变成“业外”了
为何楠梓电要把沪利微电这个厂拆出来到沪电身上呢？
回顾当时的时空背景，沪电为楠梓电这间公司当时老板吴礼淦先生在楠梓电的公司结构下於中国创立，也就是楠梓电的小金鸡，那时尝试将沪电上市，却因为楠梓电跟沪电之间业务重叠度过高，且两间公司经营者重叠度过高，而被喊卡，於是楠梓电与沪电就如此安排，将部分业务由楠梓电转移到沪电，但又让楠梓电在利益的实质上能够维持原本的比例，透过结构的调整来符合中国的上市规则。所以才会不得已将沪利微电这间赚钱的厂房本来是楠梓电的“业内”，现在却只能透过权益法认列在楠梓电的“业外”
了解这些历史後，楠梓电的“业外”是真的业外吗？还是其实都是业内呢？
上面关於沪电过去的各厂营业利益统计到2023H1，後来更新至2024H2：
https://imgur.com/PyflEf0
资料来源：自行整理
2025上半年确切数字还没公布，不过有业绩预告，净利润预期比2024上半年增长44.63% ~ 53.40%
券商报告统计如下：
预估沪电 eps
2025：1.89 ~ 1.99人民币，2026：2.63 ~ 2.81人民币
相当於楠梓电税前可以透过权益法认列的 eps
2025：9.17 ~ 9.65元，2026：12.76 ~ 13.63元
股价方面，沪电确实已经喷烂了
https://imgur.com/6NwxHcj
统计起始点2023/1/1，（楠梓电市值+总负债）除以楠梓电所持有沪电市值 = 0.795
之後沪电股份涨330%，楠梓电145%，仍然有很大的空间未反应
https://imgur.com/CiAvLYK
资料来源：自行整理
转投资谬误破解
迷思一：一直卖股票，卖完就没有了
破解：如果楠梓电一直卖沪电股票，卖完後，虽然没有了沪电股票能够认列收益，但公司会多出每股240元现金。一间公司有每股240元现金，股价70.5元，不香吗？
240算法：
楠梓电持有沪电股份216,711,023股，楠梓电本身流通在外股数182,740,536股，沪电股价49.54人民币，1人民币=4.09台币
216,711,023 / 182,740,536 * 49.54 * 4.09 = 240.28
迷思二：不卖股票就没业外收入
破解：如果楠梓电没卖沪电股票，就会像以往一样继续透过权益法认列收益，楠梓店持有沪电约11%股权，沪电赚多少就乘以11%为楠梓电权益法收入。并且收取来自沪电发的股利。
比较好懂的方式，您手中的股票，您会因为没卖就觉得不值钱吗？
此外，看了沪电与楠梓电过去的招股书、年报等等之後，与其说沪电是楠梓电业外，不如说是业内更合适。
https://imgur.com/wtKpQRK
钻石手，不到百五不放手
https://imgur.com/uxoi0xt
我始终相信价值投资是致富最稳的一条路
楠梓电 团结 强大
进退场机制：
150以上慢慢出，不停损
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1F：推 acidrain : 楠梓电的楠梓本厂还有机会获利吗? 07/27 12:24
2F：推 Danielhoho : 谢谢陈医师！只恨我自己本不够多 07/27 12:24
3F：→ asjh612 : 持有了6年 终於喷了 07/27 12:28
4F：推 BryceJames : 最近陈X元儿子也是狂call 07/27 12:33
5F：推 square : 殷爸赚翻 07/27 12:37
6F：推 VVVV5555 : 你别在炫耀了... 07/27 12:37
7F：推 whyhsu : 正版 07/27 12:37
8F：推 JingPingKing: id 正确 07/27 12:39
9F：推 c9c9c9ddde : 又在壮胆 07/27 12:40
10F：推 fantastic96 : 推 07/27 12:41
11F：推 zigq : A了一下是南电狂魔 07/27 12:44
12F：推 a069275235 : 陈爸加油 YU大三心二意的 我改帮你吹 >////< 07/27 12:44
13F：推 ricky6114 : 好哦！ 07/27 12:46
14F：推 Evoque : QQ 07/27 12:48
15F：→ cct1121 : 陈爸 07/27 12:51
16F：推 anthony0901 : 真的狂call但人家也是真金白银去压 07/27 12:58
17F：→ addy7533967 : \陈爸/\陈爸/\陈爸/ 07/27 13:11
18F：推 topfree : 陈爸推一个 07/27 13:13
19F：推 gtaped05550 : 富邦新店的儿子吗 07/27 13:13
20F：→ gtaped05550 : 权证都他压的吧 07/27 13:13
21F：推 xy24083 : 好人一个 07/27 13:16
22F：→ jht : 感谢分享 07/27 13:19
23F：推 vanii40 : 陈爸大获全胜 07/27 13:31
24F：推 chengweiwei : 推陈爸，一起等三位数！真的委屈！ 07/27 13:56
25F：→ WeiRaymond : 陈爸有料 07/27 13:56
26F：→ transfight : QQ殷董......推！ 07/27 14:12
27F：推 qwe78971 : 我一直都信陈爸的 但8.1快到了 07/27 14:21
28F：推 speady : 等关税开奖再来吧，沪电也软了 07/27 14:26
29F：推 talesh35624 : \陈爸灯灯/ 07/27 14:36
30F：推 thinksilver : ID正确 07/27 14:38
31F：→ ichitakajoe : 波段创新高狂发文 好哦 07/27 14:42
32F：推 j6569642 : 陈爸跟富邦新店到底有什麽关系XD人家早就囤好久了 07/27 14:44
33F：→ j6569642 : 陈爸的投资公司在哪很清楚啊，分点就是那个 07/27 14:45
34F：推 Qsam : 楼上，人家是说富邦新店的儿子在脆上有发蛮多篇文 07/27 14:46
35F：→ Qsam : 推楠梓电，你哪里有问题 07/27 14:46
36F：→ ichitakajoe : 其实股价就跟沪电正相关 我觉得也不用算EPS贡献 07/27 15:06
37F：推 EvilJustice : 陈爸这次已经赢了 07/27 15:09
38F：推 fuhoho : ID正确给推 07/27 15:12
39F：推 sks11134 : 我不贪心，100就好 07/27 15:13
40F：→ Haerin520 : 陈族X儿子一直call男子店啊 脆一直讲 07/27 15:32
41F：→ Haerin520 : 富邦新店不就他爸以前分点吗 07/27 15:33
42F：→ Haerin520 : 百亿大户老爸去年买到变前几大股东 07/27 15:34
43F：→ Haerin520 : 今年是儿子一直喊也一直押 07/27 15:34
44F：→ x221x221 : 还是得陈大 07/27 15:35
45F：→ lw5575 : 我也有印象新店是陈族X，他以前某个帐户在富X景美， 07/27 15:37
46F：→ lw5575 : 後来并入新店 07/27 15:37
47F：推 Haerin520 : 陈族X这百亿量级不只一个分点吧 07/27 15:41
48F：→ Haerin520 : 印象中还有凯基信义 07/27 15:41
49F：→ Haerin520 : 他儿子在脆很高调 上次讲错惊心科的东西还被大帆船 07/27 15:42
50F：→ Haerin520 : 在同学会骂 07/27 15:42
51F：推 n196t : 谢谢陈爸的分享！ 07/27 15:55
52F：推 n196t : 原来是陈大儿子在喊！！狂 07/27 15:57
53F：推 bear31223 : 明天跟着上车 不贪心100就出 07/27 16:02
54F：嘘 YesNoter : 喔喔 原来thread那个是陈族元的儿子 07/27 16:15
55F：→ TsmcEE : 记得陈本人也是前十大股东 07/27 16:41
56F：推 BMHSEA : 干 看得懂上面几个在说的，也太有趣 07/27 16:47
57F：→ gprs910 : 赚翻... 07/27 16:59
58F：→ Ohtani0510 : 实在是不太想吐槽 但这档喊超多年 到现在才喷... 07/27 18:04
59F：推 CLucci : 说这麽多，老子周五就去放空楠梓电了 07/27 18:20
60F：→ a926918tim : 每次你发文股价都是要大回档 cc我们的人等60初在做 07/27 18:26
61F：→ a926918tim : 多 07/27 18:26
62F：→ a926918tim : 没料才会喊四年 真正有料就康永老大 07/27 18:27
63F：推 speady : 恩 陈族x儿子7月初看好的几档股票走势都很像耶，一 07/27 18:52
64F：→ speady : 路长黑破线，很诡异耶，除了电子股竹x 07/27 18:52
65F：推 ntuooo : 跑 07/27 19:13
66F：推 jasonking3c : 是说殷爸徵到女友了吗XD 07/27 19:21
不急啦
67F：→ c928 : ID正确 07/27 19:33
68F：→ Nick0907 : 所以我们的人 有赚的比陈爸一人多吗? 07/27 19:42
※ 编辑: MrChen (1.112.135.238 日本), 07/27/2025 20:25:30
69F：推 a0956359653 : 请问现在还能追吗 07/27 21:14
70F：推 kvl777 : 陈爸，如果提早获利可以讲一下吗，感恩！ 07/27 21:24
71F：推 mini178 : 陈爸都喊150了 还在问能不能追XD 07/27 22:06
72F：推 windchimeqq : 我们的人不是除了赔钱之外，特殊技能就是改图吗XD 07/27 22:19
73F：→ aqwa : 请问是那个thread? 07/27 22:55
74F：→ Nick0907 : 陈族X出光换儿子来喔 怎麽不是父子连心XD 07/28 00:01
75F：推 bigair888 : 这个威猛，我张数太少 07/28 00:13
76F：推 Mtcat : 111 07/28 00:24
77F：→ Haerin520 : 他儿子蛮猛的啊 政大小牛哥 07/28 01:17
78F：→ Haerin520 : 才大二就写些基本面的东西 同龄的还在看线 07/28 01:18
79F：→ Haerin520 : 竹X喊在300一路喷到500 满猛的 07/28 01:18
80F：→ s8900117 : 好 欧印 07/28 01:28
81F：推 s100041047 : 喊波段新高狂发文的不要丢人现眼啦 陈爸=殷董都发多 07/28 01:30
82F：→ s100041047 : 久的男子电文了 07/28 01:30
83F：→ sperm12345 : 每次都出来信心喊话结果都烙赛 07/28 07:26
84F：推 k23123 : 反正陈先生喊话我是不敢跟的 07/28 08:04
85F：推 jackgn : 只可惜当初信仰不够高 07/28 08:35
86F：推 yu7038 : 陈爸赚烂了 好厉害QQ 07/28 13:24
87F：推 lsckinoko : 陈爸不姓陈 现在还有人不知道0.0 07/28 14:01
88F：推 waitsun2010 : 不敢跟也不用酸 酸民赚不到钱的 07/28 15:40
89F：推 pearlQQ : 超强 07/28 22:51
90F：推 Scorpio777 : 三位数不见不散 07/29 13:21
91F：→ Nick0907 : 沪电...又...又创历史高了 07/29 13:45
92F：推 hunterken : 今天靠楠梓电力抗大盘 感谢陈爸 07/29 13:48
93F：推 peteryen : 真的买不够多 07/29 13:53
95F：推 kreahjoor : 谢谢赐穿 07/29 14:15
96F：推 n196t : 谢谢陈爸！ 07/29 20:16
97F：→ deathy : 谢陈爸 07/29 23:34
98F：推 kimo21810 : 感谢陈爸 07/30 08:47
99F：推 ohimvickey : 都要80了 真的扯 07/31 10:22
100F：推 ban1010 : 谢谢陈爸 07/31 10:23
101F：嘘 lantc : 感谢陈爸 帮您低调 哈哈 07/31 11:09
102F：推 vanii40 : 厉害 07/31 11:09
103F：推 delnet : 感谢爸 虽然今天才跟 07/31 11:11
104F：推 Nick0907 : 感谢陈爸赐吃穿 07/31 11:13
105F：推 dreamfox0212: 持有楠梓+当陈爸股东..超爽.. 07/31 11:30
106F：推 peteryen : 喷 07/31 11:47
107F：推 YoshiLo : 感谢陈爸 赞叹 07/31 12:42
108F：推 Goduscode : 谢谢陈爸 07/31 13:13
109F：推 perfume080 : 感谢陈爸 07/31 15:14
110F：→ s8900117 : 神 07/31 16:45
111F：推 ban1010 : 继续加码 07/31 17:54
112F：→ n196t : 谢谢陈爸 破百 08/18 10:11
113F：推 muerta18 : 股价破百，感谢陈爸 08/18 10:11
114F：推 yv0601 : 感谢陈爸，赐我吃穿 08/18 17:18
115F：→ Danielhoho : 人间菩萨谢谢你 08/20 14:05