作者youga (妖嘎)
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标题Re: [标的] 台新换新光的套利
时间Fri Jul 11 23:24:22 2025
今天是合并前最後交易日，
新光涨台新涨更多导致套利空间似乎出来了一点，
假设今天7/11买入三张新光(11.8)35400元
再空一口台新期八月(16.3)保证金4238元
合计成本39638元
8/20期货结算
可以卖出3000*0.175=525股台新辛特 票面10元折价算9元是收入4725元
台新普通股有3000*0.672=2016股 其中2000股波动跟期货对冲
锁16.3元收入32760元(16股每股算10元)
期货部分收回保证金4238元 波动跟现货对冲
合计收益是41723元
有风险的部分是辛特9元的流动性 考虑三年後台新要用10.4995元收回
9元算下来殖利率有5.27% 留在手上也还行
上面没考虑税和手续费(大概200元吧) 合计收益是2085元
报酬率5.26% IRR 59.6% 好像还行?
※ 引述《superwings (超级飞侠)》之铭言：
: 标的：2888.TW 新光 / 2887.TW 台新
: 分类：讨论
: 分析/正文：
: 台新与新光合并已经确定，
: 依据富邦并日盛的案例，大概2个月内合并。
: 目前台新保守估计是最迟7月底合并。
: 合并条件：新光1股换台新0.672股，加0.175股特别股，
: 特别股绑三年，年利率1.665%。
: 目前台新17.35元，新光12.55元，简单换算，
: 新光股东可以换到市值13.41元的股票＋特别股，价差6.85%。
: 以台新的长期存股股东为例，
: 假设有100张，市值173.5万元台新股票，
: 全数转换成新光金股票後，
: 最多等3个月，就可以拿回市值161.2万台新股票（92.9张），
: 少了12.3万，但3年後可以拿到24.2万现金（期间另有利息1.665%）
: 对於存股族来说，如果选择套利，等於面对相同的风险，
: 其中12.3万元，三年翻一倍，变成24.2万。这报酬率算相当高。
: （附注：特别股可以交易，只是交易量不高；要现金也可质借）
: 我想请问版上各位强者、存股投资人，
: 为什麽昨天新新并确定以後，两档股票还是有近7%的套利价差？
: 先不论外资一直买新光卖台新的套利，对於台新的存股散户，
: 这更是不增加风险的套利，怎麽价差还是没有收敛？
: 对於新光的存股族，从本来没有配息，变成并入台新後可以配息，
: 应该也没有卖出新光动机。拜托版上强者分析。谢谢。
: 进退场机制：不适用
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1F：推 staytuned74 : 那部分就是风险套利的该给风险补偿的部分 07/11 23:30
2F：推 smile75896 : 你没算到所得一张算3800会跳级距问题 07/11 23:57
3F：→ smile75896 : 年薪100up的随便就跳级距了 07/11 23:58
4F：→ youga : 三张股利收入增加11400 20%税直接倒贴 哭 07/12 00:12
5F：嘘 wave1et : 辛特 一上市搞不好就会大跌，之前开发金并某寿险换 07/12 00:24
6F：→ wave1et : 特别股就这样 07/12 00:24
7F：→ iPolo3 : 逃亡潮== 07/12 00:31
8F：推 takako1014 : 祝福你能填息顺利 07/12 00:33
9F：→ youga : 辛特是累积型有到期日 跟凯基非累积无到期日其实不 07/12 00:38
10F：→ youga : 太相同 07/12 00:38
11F：→ oread168 : 买爪金作梦都在笑 07/12 00:41
12F：推 YAYA6655 : 一张算3800元股息，是没法套利得原因 07/12 01:25
13F：→ YAYA6655 : 要找人头户才行 07/12 01:25
14F：→ mayberuey : 所得税太重 07/12 04:04
16F：→ g921 : 辛特保息保到期收回.跌价幅度应较有限.但多少有不想 07/12 22:41
17F：→ g921 : 被绑3年的卖压 07/12 22:41
18F：推 rebel : 所得税太重 所以无法大量套利 就算可以举证成本是1 07/13 10:38
19F：→ rebel : 1.8 还是要认列2000所得 07/13 10:38
20F：→ pilimew : 所得税 07/30 20:44