作者a89182a89182 (耀西)
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标题[心得] 损失厌恶理论
时间Mon Jul 7 12:41:21 2025
有时候在市场待久了，会发现其实人最怕的不是赚不到，而是赔下去。
尽管是教我股票交易的师长也是如此
举个简单的例子：
假如你面前有两个按钮，一个A一个B，
A按下去你可以拿到一百万；
B按下去，50%机会拿到两百万，50%机会什麽都没有。
你会怎麽选？
我猜大部分人会选A，因为稳稳的比较不会後悔。
但是如果题目反过来：
A按下去你要负债一百万；
B按下去，一半机会负债两百万，一半什麽事都不会发生。
这时候是不是更多人愿意赌一把B？
这就是所谓「厌恶损失」心理，损失的痛比获利的爽来得大，
所以人性会自动倾向闪避损失。
说回台股，今天寄出的关税信众说纷纭
现在大盘跟着台积电走，关税如果是利多，
台积电顶多就回前高再往上那一点点（距离现在7%左右）；
可是如果关税结果不好，至少回测季线8%，
再惨一点可能重演上次关税事件，回测800又要血崩。
用刚刚那个心理来想，现在你手上的部位就是在押注——
为了多赚7%，你愿意去冒跌8%、甚至崩盘的风险吗？
小弟自己这几天已经全清，现在低仓量甚至空手，
宁愿错过短线的涨，也不想让一次意外把之前的获利都赔回去。
下面附上人权图
https://i.imgur.com/Xun4Kx8.jpeg
https://i.imgur.com/hsfNPJ7.jpeg
纯分享我的思考方式，不是喊多喊空，
也不是投资建议，大家参考看看。
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1F：→ turndown4wat: 本来就是亏钱比少赚难过07/07 12:42
2F：推 pmes9866 : 展望理论07/07 12:43
Daniel Kahneman的Loss Aversion
3F：推 ImBBCALL : 我都买美股，要逃吗07/07 12:43
美股我也没跑耶
4F：→ andy87115 : 所以呢?07/07 12:43
我不是有写吗 我就空手了
5F：推 limusing : 相信党，台湾有底气，有政府好安心，大家集气！07/07 12:44
6F：推 mdkn35 : 选一半机率赔两百万根本是赌鬼思维07/07 12:44
7F：推 Mingleez : 1楼 是少赚比亏钱难过07/07 12:45
那是因为脚麻了
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 12:45:54
8F：推 mcgrady12336: 你也後照镜啊，你怎麽知道高点就只有回前高，低点07/07 12:45
9F：→ mcgrady12336: 不会利空钝化下不去咧？07/07 12:45
都回前高了就该进场了啊
我对"台湾"盘面还是看好的，只要关税不搞
10F：推 veter : 这篇让我想起之前某篇也是讲类似的，底下一堆小丑07/07 12:46
11F：→ veter : 说少赚比赔钱痛苦快笑屎，阿北我可没看过少赚去跳07/07 12:46
12F：→ veter : 楼的，但阿北看过一堆赔钱赔到跳楼的07/07 12:46
13F：→ baka1412 : 空手的勇气07/07 12:46
正确来说是台股空手的勇气
14F：嘘 cool10528 : 关税结果怎麽可能不好？你是不是对执政党没有信心？07/07 12:49
乱说话，信党听党，党会带我们前往美好的未来
关税如果不好一定是外国势力作乱，一定是美帝的阴谋
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 12:53:02
15F：推 kitsune318 : 少赚=赔钱=一样痛苦07/07 12:52
16F：推 Falajack : 还有个偏误叫过度自信，看对是我厉害，看错是运气差07/07 12:53
17F：推 wekaytw : 观念正确 知足07/07 12:53
18F：→ Falajack : 台股票的换手率是美国的3倍，表是台湾人更爱猜高低07/07 12:54
19F：推 chalon : 你就继续乱讲话 有阴谋的怎麽可能是美国爸爸07/07 12:55
20F：推 hth9494 : 怕赔去定存好不好07/07 12:59
21F：嘘 mongduo : 刚看完快思慢想吗？笑死07/07 13:00
没看过，以前就知道的理论
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 13:02:54
22F：推 weiyuhsi : 怕赔钱买美债不就好了？咦？？？？怎麽赔了QQ07/07 13:03
23F：推 plaay : 你是对的，这次也可能对，但这就是短线思维07/07 13:04
24F：嘘 qwe78971 : 乱讲 期望值学过没？国高中白念了？07/07 13:04
25F：→ qwe78971 : 照你这说法 赌场内应该是空的 博彩也没客源 甚至连07/07 13:05
26F：→ qwe78971 : 台湾统一发票也不会有人去对07/07 13:05
27F：推 a70327cow : 少赚要人命07/07 13:06
28F：→ qwe78971 : 没念什麽书还来大谈阔论 真得笑死人07/07 13:06
你没有搞懂这理论的意义
这样没办法讨论
29F：推 northwater : +107/07 13:06
30F：推 OriginStar : 投资心理学研究显示，赔钱痛苦是获利快乐的2.5倍07/07 13:07
31F：→ OriginStar : 赔100万，大概要赚250万，心里才能抚平07/07 13:07
32F：推 MuadDib : 你是不是误解了损失趋避理论 XDDD 心理学家举这个07/07 13:07
33F：→ MuadDib : 例子是在说人不理性 不是应该要这样诶07/07 13:07
34F：推 hihi29 : 高手 赚烂啦07/07 13:07
35F：推 tpta45855 : 你要像大家一样庸庸碌碌没赚几毛钱吗？那你发这篇07/07 13:08
36F：→ tpta45855 : 文有啥意义07/07 13:08
纯分享，怕有人跟我一样属於赔不起的会去跳楼
37F：→ casa163 : 你的理论就是期望值.探究到最後就是定期定额买大盘07/07 13:08
不是我的理论，此外这也不是期望值
比较像是版上才在说的你要睡得着
38F：→ gest7240 : 快思慢想 洪兰不是翻错一堆07/07 13:08
39F：→ gest7240 : 还要上网找修正07/07 13:09
40F：推 a77942002 : 少赚是赔钱心理加没获利心理所以是赔钱3.5倍~07/07 13:09
41F：→ tpta45855 : 像大家一样厌恶损失没赚几毛然後说服自己 哇～我好07/07 13:10
42F：→ tpta45855 : 棒棒喔跟着心里学家的理论走 跟大家一样没赚钱好棒07/07 13:10
43F：→ tpta45855 : 棒我好行好厉害07/07 13:10
这样讲反倒是搞反了，他只是说损失很痛苦
人们不喜欢损失，会倾向不损失的方案
这并不是投资理论
或是严格说他不是投资策略理论
44F：推 Crushredkiss: 今天才刚看到一个影片在讲这个07/07 13:11
45F：推 heavenlyken : 亏钱会蚀本当然严重得多，亏一半下次要赚一倍才打07/07 13:13
46F：→ heavenlyken : 平07/07 13:13
47F：推 ws643908 : 乾我啥事…就长线走多，一直买买买07/07 13:16
48F：嘘 qwe78971 : 我没办法搞懂这理论？ 你内文跟什麽损失厌恶根本扯07/07 13:17
49F：→ qwe78971 : 不上边 好像在讲 我家母狗生了 是因为外面下雨了07/07 13:17
50F：→ qwe78971 : 到底在说什麽07/07 13:17
所以我才说你没搞懂没办法讨论啊
我不可能在这边慢慢讲解给你听吧
51F：推 stlinman : 投资除了看总报酬率，心理帐户的平衡本来就很重要!07/07 13:18
52F：推 plaay : 平衡心理帐户可以提高现金比例，整个空手就.....07/07 13:20
空手就只是少赚啦，差异不大
心理过得去比较重要
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 13:21:43
53F：推 rdjs : 高手07/07 13:20
54F：推 budaixi : 看自己适合怎样的方式啊，只要能赚钱就没有对错，07/07 13:21
55F：→ budaixi : 巴菲特也说过最重要的就是不要赔钱。07/07 13:21
56F：→ ojh : 高手 不过股板看得懂的应该不多07/07 13:22
57F：推 a2080259 : 难说啦 都是赌，但减码可以我讨厌空手07/07 13:23
58F：推 a77942002 : 但其实就你的命题选B算正确的因为期望值一样 但B多07/07 13:26
59F：→ a77942002 : 一次机会 我能赔200当然选B07/07 13:26
60F：推 a77942002 : 而你就是厌恶损失200选了A07/07 13:30
61F：推 wekaytw : 看推文就知道谁看空看多 扯心理理论就牵强了07/07 13:30
62F：→ jason88633 : 你的论点不就是风报比就完事了吗07/07 13:35
不太对 因为他不是投资理论
63F：推 verydolungbe: 没考虑消息面，大多人都信任“别人”说的07/07 13:36
64F：推 cospergod : 确实 礼拜五收到1w罚单超不爽，今天当冲故意比平常07/07 13:37
65F：→ cospergod : 多量想捞回 结果冲4w 哈哈07/07 13:37
66F：推 aixiiae2005 : 我赚100% 200% 300% 之後有资产分配 反而是怕赚不到07/07 13:38
67F：→ aixiiae2005 : 每一次爆赚之後只要分配好永远不allin亏损也很难归007/07 13:39
68F：→ aixiiae2005 : 但就是赚得越来越慢 主要是看你赚多才知足07/07 13:39
69F：→ hiyawind : 没有相关耶 为什麽你会知道未来只有7%？ 请问你是07/07 13:39
70F：→ hiyawind : 未来人吗 说出来会破坏宇宙法则吗（好奇07/07 13:39
看内文啦 有讲7怎麽来的
71F：推 plaay : 但也常听到「少赚比套牢要命」，这又是啥，另一派？07/07 13:40
72F：嘘 angeltear15 : ？07/07 13:42
73F：推 fatb : 今天才po没啥意思 我上周就只留妖股 今天还上涨07/07 13:43
74F：→ fatb : 不过我今天也是出掉腰骨了07/07 13:44
啥时po 都一样
a我id就知道 我只有空头或盘整会出来提醒
75F：嘘 hiyawind : 看了啦 不然怎麽知道7% 你不就是的肯定利多最多7% 07/07 13:49
76F：→ hiyawind : 07/07 13:49
大概知道你要问啥
我是觉得跟这文章内容关系不太大
纯消息面来看无利多
关税若好顶多差不多高度
当然考量到这半年的时间通膨可能会超过一些
无论如何7%是可以当一个参考点的
77F：→ lluunnaa : 这个例子是赌吧... 07/07 13:50
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 13:55:28
78F：推 jakkx : 上次回测800没多久就到现在的价位了单纯的恐慌情绪 07/07 13:51
79F：→ fatb : 不是不认同你的想法 只是说今天十个大概有九个看空 07/07 13:51
80F：→ jakkx : 而已啊。你的行为正证明了自己受情绪影响在操作 07/07 13:52
81F：→ jakkx : 还自己把相对应的例子提出来… 07/07 13:52
那就是行为理论啊 当然是受情绪影响做出选择
82F：推 LINPINPARK : 推风险控制07/07 13:52
83F：推 lanevo9 : 多蛙-1 获利先跑还被嘘真的辛苦原po07/07 13:53
大概知道不开心的人原因是什麽
可能觉得PO文会影响股市吧
是有这麽夸张吗？想太多了吧
84F：→ jakkx : 风险控制不是猜向上向下去空手或ALL IN...07/07 13:53
我是觉得大家应该反过来想我的举例是期望值相等的
当市场有人进有人出
就跟赌盘一样 赔率最後就在那
也就是你做多作空其实期望值差不多了
那剩下的就是你内心的承受度了
85F：→ JerryLian : 举例没考虑时间造成的心理压力 这是玩短线的方式吧07/07 13:56
86F：推 pushpull : 标准的心理偏误。07/07 13:58
他就是cognitive bias的理论啊
87F：推 jakkx : 能靠消息面每次都闪低点买高点能做的到我也推这麽做07/07 14:00
想太多了 不预测涨跌
只求睡得安稳
88F：→ cetus : 一堆人空手 融资又低是能跌去哪 07/07 14:00
市场面的不看好
假设因为关税上涨 成本上升
势必末梢股价会受到影响
那是价值问题
89F：推 stanly3092 : 举例错误，AB基本上是一样的，选谁没有差别 07/07 14:00
没举例错误啊 这是原本理论就这样写
总不可能诺贝尔奖得主举例错误吧
90F：推 jakkx : 闪低点卖高点- -07/07 14:02
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 14:04:23
91F：→ jakkx : ......你这篇不是在猜高低点买卖，好我误读了抱歉 07/07 14:02
没 主要是发在这里大家会下意识认为是在讲策略
但其实只是在讲损失的痛而已
92F：→ fatb : 他有讲低仓量07/07 14:03
93F：→ fatb : 只要不是空仓就不算猜高低点了07/07 14:04
我是台股空仓啦 高低仓都好
但正确交易策略本来就不应该预测涨跌
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 14:06:22
94F：推 fir191938 : 结果明天井喷07/07 14:04
井喷 美股一定也嗨翻
但台股死掉 美股可能没啥感觉
我只是觉得台股弱势到我承受不起打击
95F：→ fatb : 本来操作上就是加减仓要一直做 所以虽然我认同原PO 07/07 14:04
96F：→ fatb : 的想法 但实务上我今天是加仓的 低点不加没道理 控07/07 14:05
97F：→ fatb : 制好一路往下能够加仓的水位就好07/07 14:06
同意
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 14:08:01
98F：推 keyofdejavu : 损失厌恶理论比较像是要克制的心态，而不是你拿来用 07/07 14:15
99F：→ keyofdejavu : 投资有赚有赔，没人说这样一定赚或赔07/07 14:15
100F：→ keyofdejavu : 但我倾向於你这个是拿着韭菜理论当圣经在操作07/07 14:15
他不是投资理论啊 本来就不是用来操作的
101F：推 kakar0to : 你现在清仓跟你所谓的损失厌恶论的关联在哪里?07/07 14:18
102F：推 shenru : 所以你就是普通人啊 想表达什麽？07/07 14:18
有谁不是普通人吗 在座都是homo sapiens不是吗
103F：推 xxgogg : ？但我都选A 0.007/07 14:18
104F：→ kakar0to : 你所谓的损失厌恶论不是要先损失吗? 你不是赚钱?07/07 14:19
105F：→ kakar0to : 完全看不懂你想表达什麽07/07 14:19
从你利润扣五百 或是扣一千/没扣
期望值一样人们选择的比例却不同
这是该文提的现象
清仓只是代表着我没有能力承受损失 我选择放弃可能的利益
A是啥都不赚 B是赚一亿或赔一亿
106F：→ CLinna : 除了做套利你是要怎麽不预测涨跌==07/07 14:19
107F：推 shenru : 前景理论是要你反其道而行07/07 14:20
我印象中原文没提到要反其而行
而是要有自觉
108F：推 keyofdejavu : 再补一点，拿着这个韭菜理论操作後有点慌，所以想说07/07 14:20
109F：→ keyofdejavu : 服别人以获得心理的慰藉，不过投资这东西赚钱赢，赔07/07 14:21
110F：→ keyofdejavu : 钱输，最後赚就你厉害，管你用什麽理论07/07 14:22
其实不是赚得人厉害 还活着的厉害
111F：推 WESTONE : 所以我个人真心推荐删APP加电话交易派，当忘却成本 07/07 14:31
112F：→ WESTONE : 价位和获利损失才能更专注盘面和策略执行。XD07/07 14:31
113F：→ CCH2022 : 可承受的范围内去面对风险，就是这样。没有什麽百07/07 14:33
114F：→ CCH2022 : 分之百完美操作。一般散户短线操作都是感觉、可能07/07 14:33
115F：→ CCH2022 : 会涨会跌，被利多利空影响，没有从筹码等比较科学 07/07 14:33
116F：→ CCH2022 : 的数据去验证，其实就是猜看看。07/07 14:33
117F：推 hzhz5566 : 总召的话都没人要信 07/07 14:33
118F：→ IceLemontea : 少赚比亏钱难过+1 07/07 14:39
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 14:43:04
119F：嘘 Handsomeshen: 风险厌恶吧…07/07 14:45
Loss不能翻成风险吧
※ 编辑: a89182a89182 (223.138.126.85 台湾), 07/07/2025 14:48:07
120F：推 plaay : 我有点误会了，其实原PO就是降beta，非全空手 07/07 15:08
121F：→ plaay : 话说持股超过任何心理所能承受的，就卖，这很常见啊 07/07 15:09
122F：推 Latte7 : 强者，值得学习 07/07 15:21
123F：推 zzz50126 : 相对来说 也因此风险贴水会较高 所以长期投资才能赚 07/07 15:23
124F：→ zzz50126 : 钱 不然大家都认为没风险 最好标普500会有10趴报酬 07/07 15:23
125F：→ zzz50126 : 这个理论应该用在长期能创造更大报酬 07/07 15:24
126F：→ zzz50126 : 因为大家都厌恶风险 你只要不动 就能赚到大家不敢赚 07/07 15:25
127F：→ zzz50126 : 的钱 不需要心力 free money 07/07 15:25
128F：推 kanehhh : 有吗？少赚比赔钱更痛苦欸 07/07 15:38
129F：推 z70126 : 楼楼上记得一句话：存股台积电不如存股宏达电 07/07 17:45
130F：推 RONC : 你都已经知道风险厌恶了怎麽还跟着人性做啊 07/07 18:17
131F：推 Haerin520 : 确实 07/07 19:17
132F：→ Haerin520 : 现在不是四月了 上档跟下档的风险报酬差很多 07/07 19:17
133F：推 janeration : 你都已经知道人会损失趋避了结果你跟着做？？没读 07/07 20:22
134F：→ janeration : 懂书的是你好吗 07/07 20:22
MDD病人因为知道自己承受悲伤能力比较低
所以会去服用药物，或是主动避免讨论悲伤的事情
就是因为知道自己无法承受
你现在反而是要求他去主动面对
这的确是一种减敏训练，但没搞好人就死了
135F：嘘 vicwar : 第二题，我如果资产超过2000万应该选B，只有200万 07/07 21:18
136F：→ vicwar : 选A，这题这样问没什麽意义 07/07 21:18
抬杠就没意思了，这只是原文的举例
※ 编辑: a89182a89182 (1.173.144.125 台湾), 07/07/2025 21:32:03
137F：推 aqasia : 翻译蒟蒻：我空手等崩盘嘻嘻 07/08 09:59
138F：→ huabandd : 挺好的啊，做自己适合的方式 07/16 00:23