原文标题：〈凯基金法说〉凯寿股海赚73亿元 台股投报率近16% 金控每股EV 28.4元 ※请勿删减原文标题 原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/5993768 ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2025-05-26 17:19 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：陈于晴 ※原文无记载者得留空 原文内容： 凯基金 (2883-TW) 今 (26) 日举行 2025 年第一季法人说明会，会中揭露凯基人寿实现 股票资本利得约 73 亿元，年增 35%，其中，台股投报率将近 16%，因应市场波动，公司 进行减持国内股票、增加外币存款的调整，至 3 月底持有台股市值已降至 1627 亿元。 凯寿亦公布 2024 年底每股隐含价值，换算凯基金控流通股数的每股隐含价值为 28.4 元 ，较前一年度 25.5 元大幅提升。 凯基金控公布今年第一季税後纯益新台币 87 亿元，年成长 6%。子公司凯基人寿首季税 後纯益达 61.8 亿元，较去年同期提升 20%；第一季 FYP 也较去年同期大幅成长 74%， 来到 196.2 亿元。 凯基人寿会中公布 2024 年底隐含价值 (Embedded Value) 达 4759 亿元，较前一年度增 长 11.3%，调整後净值较 2023 年成长 36.6%，主要反映 2024 年的获利及资产评价回升 ，以凯基金控流通股数换算，其隐含价值贡献每股 28.4 元。2024 年整体的等价投报率 为 4.24%，与 2023 年的假设持平，其中台币保单等价投报率为 3.92%、外币保单的等价 投报率是 4.92%。 观察凯基人寿截至第一季的投资组合，其中，国内股票部位 1627 亿元，占比 7%，投报 率高达 15.87%；国外股票部位 957 亿元，占比 4.1%，投报率 7.94%；国外债券部位 1 兆 6546 亿元，比重高达 70.7%，投报率 3.97%；国内债券部位 2478 亿元，比重 10.6% ，投报率 3.16%。总投资资产为 2 兆 3404 亿元，平均投报率为 3.8%。 凯寿第一季实现股票资本利得 73.19 亿元，年增 35%，债券类实现资本利得 1.19 亿元 ，年减 1.19%。 关於凯寿资产配置变动，公司表示，相较於去年底，第一季主要考虑市场波动与维持流动 性，在调节部位上，有减少国内股票及增加外币存款，第一季底的存款及短投部位上升 至 385 亿元，公司强调，整体投资策略以风险控管及稳健为管理的核心。 凯基银行企金、房贷放款力道强劲 盼 NIM 至少持平去年 凯基银行今年第一季税後纯益 17.1 亿元，年增 14%；各项业务都有出色的表现，整体放 款余额较去年同期成长 18%，财管手续费收入年成长 37%。第一季净收益为 44.7 亿元， 年成长 11%，主要来自放款业务量成长，带动利息及手续费提升，整体手续费净收益年增 率来到 24%，尤其是财管相关手收年成长 37%。 凯基银行第一季存放利差 (Spread) 为 1.95%，净利差 (NIM) 为 1.31%，均较去年同期 下降，凯基银行财务长孙嘉鸿解释，主要因为在银行资产成长策略下，各项放款力道都很 强，特别是大型企金及房贷的比重提高，因此压缩了 Spread 与 NIM 的表现。展望未来 ，孙嘉鸿表示，希望接下来三个季度或全年的 NIM，都能维持在去年底 1.3% 左右的水准 、甚至向上提升。 孙嘉鸿说，随着 ONE KGI 专案推动及 Fed 下半年可能降息，希望资金成本可以持续缓步 往下降，对於利差有绝对的正面帮助。过去一段期间，凯基银行放款规模稳健成长，未来 几个季度将持续调整整体结构，特别是针对放款组合进行优化，可望带动利差进一步提升 。 凯基银行香港分行预计於今年 6 月开业，可望将 ONE KGI 策略的营运综效拓展至海外市 场，在台湾方面也已积极申请财管 2.0 执照，未来将能结合集团资源，提供高资产客户 更多元的产品与服务。 受整体金融市场波动震荡影响，凯基证券今年第一季税後纯益为 18.4 亿元，较去年同期 减少 36%；股东权益报酬率 11.2%，仍优於同业平均水准。中华开发资本受投资部位评价 影响，今年第一季净损 0.17 亿元，总资产管理规模达 595 亿元，随着日前董事会通过 启动二档新基金募集，预期将为资产管理规模再添新动能。 心得/评论： 凯基金昨天举办法说会，公布凯基人寿投报率近16%，换算凯基金控隐含价值为28.4元，今 年第一季表现得不错，只有凯基证券受到金融市场波动影响较去年同期减少36%，不过又有 两档新基金募集，有望再添新动能，凯基金今年配的股息也不错，各位凯基金股东怎麽看? ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

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