原文标题： Fed利率连三冻 关注停滞性通膨风险 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/5966005 发布时间： 钜亨网编译陈又嘉 2025-05-08 02:11 原文内容： 美国联准会 (Fed) 周三 (7 日) 结束为期两日会议後，宣布将基准利率目标维持在 4.25%-4.50% 区间不变，并表示在贸易政策变动与经济动能疲软的背景下，将观望其走 势。Fed 今年连续第三次按兵不动，符合市场预期。此前在去年最後三次会议上，将利率 下调了整整一个百分点。 由於当前政经局势笼罩在不确定性之中，这项决策并未出乎市场预料。会後声明提及市场 波动，并指出其对政策决策产生影响。 声明指出，「对经济前景的不确定性已进一步升高，」「委员会密切关注实现双重使命面 临的双边风险，并认为失业率上升与通膨上行的风险均有所增加。」 不过，该声明并未明确提及关税议题，但 Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) 预计会在记者 会上被问及此事。 美国总统川普推动的关税政策，使 Fed 在达成「充分就业与物价稳定」的双重使命中， 面临更棘手的平衡难题。 声明指出，关税政策可能同时推升通膨并拖累经济成长，这让美国再度面临 1980 年代初 以来罕见的「停滞性通膨」风险。 尽管如此，多数政策制定者仍认为目前经济整体保持良好状态，Fed 具足够空间耐心调整 货币政策。 这次决策正值白宫与主要贸易夥伴展开 90 天关税谈判期之际。川普已对大多数美国进口 商品课徵 10% 关税，并威胁若谈判无进展，将另行加徵「对等」关税。 随着贸易战几乎每日都有新进展，市场不断衡量其对经济成长、通膨、企业与消费者信心 的冲击。美国第一季国内生产毛额 (GDP) 下滑 0.3%，主要因消费与政府支出减缓，以及 企业为避开关税而提前进口所致。多数华尔街经济学家预期第二季经济将重回正成长。 FOMC 声明指出，「净出口的波动影响了经济数据」，并重申近期观点，即「经济持续以 稳健速度扩张」。 事实上，尽管川普推动削减联邦人力，非农就业在 4 月仍增加 17.7 万人，失业率维持 在 4.2%，为 Fed 提供了足够空间以应对可能的经济放缓。 通膨方面，整体物价渐趋下滑，接近 Fed 2% 的目标。但关税预计至少带来一次性价格上 涨。随着通膨走缓，川普施压要求 Fed 降息。Fed 偏好的通膨指标显示，整体年增率为 2.3%，剔除食品及能源後的核心通膨则达 2.6%。 然而，正如经济其他层面，最终结果仍取决於关税政策的发展。近日谈判似有进展，且白 宫态度稍见软化，扭转了 4 月 2 日「解放日」宣布後引发的股市大幅抛售。不过，企业 调查显示焦虑情绪仍高，多数企业主管对供应链与定价前景感到忧心。 心得/评论： 不意外的FED对经济看法仍然保守，下一波多空决战点应该就是下周的CPI指数公布。 --

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