原文标题：台币狂升挡不住？ 外媒揭「关键」：央行进退两难 原文连结：https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=1650526 发布时间：2025/05/05 09:40 记者署名：张尚辰 原文内容： 新台币兑美元汇率2日大幅升值9.53角，单日升幅达3.07％，创下近40年来最大涨幅纪录 。对此，金融时报专栏Alphaville认为，新台币突然飙升或许和寿险业者开始紧急对冲美 元曝险有关，认为这对於中央银行来说，是个进退两难的局面。 根据《金融时报》专栏报导，台湾寿险业者累积了1.7兆美元的海外资产，而其中大多为 美国债券，这进而促使台湾成为金融强权。不过，由於台湾寿险业者没有妥善地对冲日益 增加的汇率风险，导致其新台币计价的负债与美元资产之间存在巨大错配（mismatch）。 而1月份，Alphaville曾发表过一篇文章，指出寿险业在面对外汇风险时，缺乏足够或及 时的对冲措施，而台湾对美元曝险敞口的规模比日本更大、更不稳定。台湾因金融帐户封 闭导致的种种因素，保险业难以有效对冲汇率风险，除非央行提供大量金援，否则将无从 化解。因此，实际上台湾寿险业的偿付能力主要是看「央行能否压住台币的升值」。 因此，Alphaville推测，新台币突然飙升或许和寿险业者开始紧急对冲美元曝险有关。由 於美元对冲成本较高，有些寿险业者甚至会转向使用韩元或其他亚洲货币进行间接对冲， 这也连带造成韩元出现上涨的情况。 通常情况下，各国面对货币升值应非常从容，但台湾央行却因此陷入的困境，报导分析， 台湾若是公开调降汇率，担心会被美国贴上「货币操纵国」的标签，而政府碍於军事依赖 、关税谈判等因素又不愿做出任何会冒犯到美国的事，导致央行陷入进退两难的处境。 心得/评论： 重点在 1.台湾寿险业者累积了1.7兆美元的海外资产，而其中大多为美国债券 经过了美债大屠杀之後，现在又来台币史诗级升值，寿险和金融业者这次承受了极大的 美元资产减损，後续对台湾内部会不会造成更多影响值得密切关注 2.以出口为导向的公司，这次一定会承受极大的汇兑损失，在接下来的月季报反应出来， 今年5穷6绝7上吊一定会很精采 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 61.222.214.180 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1746433074.A.8C7.html