看到大大的文章如此精辟，铭感五内 我要提醒的是，如果台币继续升值 各位要注意一点 第一，你持有的美元资产会缩水（你当废话也好，我是苦口婆心 ...） 第二，你会看到股价脱钩实质营收 首先根据前人经验 股市房市爆喷，因为热钱涌入 你又会看到营收没增，或许还因美元贬值而掉营收的电子业，股价爆喷又爆喷 你以为营收差会跌， 然後蚌康被热钱抬出去毕业 总之，我感谢央行这次操作，让小弟打醒 我会勇敢做多，直到不升值的那时 感恩 ※ 引述《Dream95147 (Jimmy|台中自由教练)》之铭言： : 嗨～大家早安，前两天台币单日升值超过3%，从4月到现在台币累计已经升值了7.69%，手 : 上美债吃了大量汇损...分享一下想法： : 1.美元计价资产价格减损（美债、美股ETF）： : 台币对美元升值，买入美元计价的资产会亏，最亏的可能就是美债，毕竟涨不比股票，汇 : 损却相同。如果台币从33升到28，美债ETF帐面价值将损失15%，以存续期约20年的长债ET : F来说，降息4码上涨约16%，但台币升值的汇损会吃掉几乎所有涨幅。 : https://imgur.com/a/THDmepw : ▲台币升值：买入的美元计价资产有汇损 : 2.公司评价（每股净值&帐上资产价值） : 台币升值，可能要注意帐上持有大量美元资产公司的每股净值减损和价值重估。其中影响 : 比较大的可能是帐上持有大量美债的寿险股。假设台币兑美元汇率由33升到28，美元资产 : 价值-15%左右，另外除了帐上美元计价资产价值会减损，美元计价负债价值也会减损，如 : 比较大的可能是帐上持有大量美债的寿险股。假设台币兑美元汇率由33升到28，美元资产 : 价值-15%左右，另外除了帐上美元计价资产价值会减损，美元计价负债价值也会减损，如 : 果台币升值，资产负债表中的美元负债也会相对变少（因为要还的钱合台币变少了），这 : 部分有好处。 : https://imgur.com/a/rqduILN : ▲台积电2024年第四季－帐上外币资产／负债 : 3.赚美元公司美国营收的汇兑损失： : 以台积电为例：2024年台积电有68.9%营收是美元总营收900亿美元／合约2兆9700亿台币( : 以USD/TWD=33计)／EPS：45 : 假如美元兑新台币从33升值到28，台积电营收合台币会变： : =28/33*68.9%(美元计价部分)+31.1%(非美元部分)=89.4%，营收合台币减少约10.6%，台 : 币升值公司营收、EPS会受影响，本益比的杠杆乘数也可能受影响。（台积电：台币对美 : 元升值1%，公司营益率可能减损0.4%） : https://imgur.com/a/o4VL6ys : ▲台积电2024年第四季财务报表：美国地区营收占比约68.9% : 4.台币可能升多少： : 川普口中的肮脏15国，是对美贸易顺差+汇率操纵，在川普的关税谈判之下，台币对美元 : 升值可能难以避免。个人在参考几个价位：USD/TWD=30是川普第一任时平均值，USD/TWD= : 28是3年前最低，USD/TWD=25是广场协议时。 : https://imgur.com/a/1wIe6hN : ▲美元/台币 1980-2025年 : 5.历史借镜（广场协议）： : 1985年广场协议，迫使1985-1990年台湾汇率、利率自由化改革，放弃固定汇率改采浮动 : 汇率（1979年之前台湾是固定汇率），新台币在那段时间从40升到25.5对1美元，升值60% : 。台币升值，吸引外资更愿意把美元资产换成台币资产，加上1986年台湾出口旺盛，国内 : 超额储蓄上升，股市房市暴涨。当时也有一些声音是台币升值台湾中小企业会倒几万家， : 但台币从40升到25的时候，台股从600点一路上涨到12682点，股市房市热络，直到1990年 : 资产炒作的泡沫才破裂。 : https://imgur.com/a/5Zrnmzz : ▲广场协议的台币VS台股 : 6.回顾历史找寻方向（1985-1990）： : 个人觉得这次台币一天暴力升值，和1985年有点像。有些历史或许可以参考：1985年广场 : 协议的雷根、1980-1990年的雷根大循环、1985-1986年的乔治.索罗斯《金融炼金术》。 : 「1987年，美国财政部长詹姆斯.贝克为了缓解『美/德贸易逆差』，威胁德国：如果德国 : 央行不准备透过降低利率促进本国经济发展，美国将继续使美元贬值。同年10/19，美国 : 股市闪崩，道琼指数单日下跌22.68%。美国财政部长的发言公正与否？并不重要，但这发 : 言有如一根针刺破了气球。」《一个投机者的告白》 : 关於这些书中提到的历史，前阵子看到两段话对我很有帮助，分享一下： : 1.当我们自行其是，却慌乱於前所未见的难题和变动之际，不要忘记前人已经发展出的规 : 则和答案。 : 2.当我们埋首一角，汲汲於清理过去的包袱之际，不要忘记世界正在如何变形、如何离我 : 们远去。 : 川普关税、台币升值、美债危机，每一个我们在金融市场遇到的危机或转机，都是当下前 : 所未见的难题和变动，但回顾过去历史，类似的事情也未尝没有发生过。未来如何我们无 : 法预测，因为市场总是为所欲为 : 股市的某些结果来自於企业和经济基本面，某些结果取决於我们的心理因素和行为，还有 : 一大部分结果取决於随机性和运气。但参考过去发生过的历史事件，或许可以找出一些投 : 资的方向。 : 「当投资活动的结果取决於不可知的未来，判断的错误就在所难免。」－ 霍华．马克斯 : *免责声明：以上内容仅是资讯分享，不构成任何投资建议。 ----- Sent from JPTT on my Samsung SM-S9380. --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.77.237.158 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1746330604.A.59F.html 我现在只会无脑多，任何数据我只看台币汇率 现在开始我会成为勇敢的多蛙 ※ 编辑: opcomtt (42.77.237.158 台湾), 05/04/2025 11:54:04 小弟才不买什麽高股息 ※ 编辑: opcomtt (42.77.237.158 台湾), 05/04/2025 11:54:46 ※ 编辑: opcomtt (42.77.237.158 台湾), 05/04/2025 11:55:06 XX化这三个字，政府不喜欢，请勿再提 ※ 编辑: opcomtt (42.77.237.158 台湾), 05/04/2025 11:59:00