作者Dream95147 (Jimmy|台中自由教练)
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标题[心得] 台股回测讨论：All In 台湾50到底好不好
时间Fri May 2 17:07:20 2025
嗨～我是Jimmy，最近进行了台股大盘的回测，想研究几个问题：
1.直接ALL IN 台湾50 到底好不好、适不适合？
2.在任一交易日买进，短期买卖和长期持有的报酬率哪个好？
3.几个常见的投资策略反思：均线上做多、均线突破、跌10%停损
一、回测资料：
为了避免多算一次多头或空头影响绩效，我将数据分成4个时间长度：
2015-2025年：最近10年，中美贸易战、Covid-19、美国升息、关税帝君
2005-2025年：最近20年，+金融海啸、美债危机、中国股灾
1995-2025年：最近30年，+科技泡沫、亚洲金融风暴、SARS
1987-2025年：手边能找到的最长资料，+1990泡沫破裂
https://imgur.com/a/9TNdDjM
回测标的：加权指数
回测期间：1987年1月-2025年4月30日
回测方法：2015/2005/1995/1987年1月一开盘就ALL IN，无脑多不卖出，累积到2025/4/30
https://imgur.com/a/vRi2QD2
二、ALL IN 台湾50 到底好不好？回测历史数据
最近在PTT讨论区上，「ALL IN 台湾50」话题再度掀起热议。支持的人认为台湾50相当於台股最核心的公司，是长期致富的稳健选择；反对的人则认为集中投入风险过高、报酬率不够亮眼。
身为长期投资人，我实际回测了ALL IN台湾加权指数从 1987 到 2025 年的报酬率变化（挑大盘回测是因为历史数据较多，且走势与台湾50很相近），并加入每年平均约2%~3%的股息，还原含息报酬率。以下是回测研究的结果：
台股长期报酬率回测（含股息）
https://imgur.com/a/Pyb0PVX
注：股息按每年平均2.5%加入计算，且为复利计算效果。
三、ALL IN台湾50 的关键思考：可预期年报酬率约 6～10%
从数据来看，即使计入股息，ALL IN 台湾50 可预期的年化报酬率落在 6%～10% 之间，这个数字既不是「一夕致富」，也不是「超额报酬」，而是一种「中等偏稳」的报酬曲线。
当我们回顾历史数据，台湾加权指数在过去 30 年的年化报酬率约落在 4%～8%，若加计每年 2%～3% 的平均股息，总体年报酬率大致落在 6%～10%（与0050大致相同），这样的投资报酬虽然不如某些科技成长股来得亮眼，但凭藉着长期持有与复利的力量，依然能为投资人带来稳定且可预期的资产成长。
但ALL IN台湾50 这个方法能达到财富自由吗，或者，这个方法适合每一个人吗？可能要以长期年化报酬率6%~10%的预期来考虑这个答案。
https://imgur.com/a/mmPOxA8
四、1987-2025 年台股大盘回测
我针对台股大盘进行了长周期的回测，如果大家不嫌弃，後续将继续讨论两个议题：
1.在任一交易日买进，短期买卖与长期持有的报酬率比较，哪个策略更具优势？
2.常见的操作策略反思：均线上做多、均线突破、跌幅10%停损，是否真的有优势？
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1F：推 GoGoJoe : 跟每年固定弃息中华电差不多报酬啊 05/02 17:08
2F：→ GoGoJoe : 但中华电不用承受暴跌心理障碍 05/02 17:09
中华电不错!波动比较小
4F：→ Lamigirls48 : 我记得2022也有 05/02 17:10
5F：推 jpy : 哲哲都肉身买0050 教会员买股票 你还不确定吗？ 05/02 17:10
定期定额台湾50是个稳健的方法
6F：嘘 northsoft : 你的回测有加入川宝参数吗？ 05/02 17:10
7F：→ GoGoJoe : 指数型投资就要搭配周期买出才有用 但太难抓 05/02 17:10
8F：→ frankieman01: 欢迎加入股市讨论区，散户抱团取暖，成为赢家 05/02 17:11
10F：→ kurapica1106: 首先 你要回测就要直接跑0050而不是跑加权指数 05/02 17:13
11F：→ kurapica1106: 而且你应该要跑加权报酬指数 05/02 17:13
12F：→ kurapica1106: 你这回测根本不是跑实际标的就不合格 05/02 17:13
不跑加权报酬指数是因为数据没办法输出，所以才用大盘报酬率+年2~3%的股息代替，不
过0050含息报酬率倒是可以回测看看，数据差距可能不大
13F：→ plaay : 没事PO这个老题目是要...? 05/02 17:13
主要想讨论这个方法稳健、但报酬率可能不如预期中高
14F：推 sheng76314 : 无聊 你去回测a股看看 一定长期无脑上涨?? 05/02 17:14
不一定长期上涨，但投资的国家和经济环境也是考虑因素
15F：嘘 Kobe5210 : 然後？ 05/02 17:15
16F：推 ChikanDesu : 阿0050就没办法回测到发行日之前阿== 05/02 17:17
是的，所以才拿大盘来回测，谢谢帮忙补充
17F：→ Latizhate : 买大盘ETF就是跟着大盘成长获取稳定报酬，要主动操 05/02 17:17
18F：→ Latizhate : 作跟择时，你确定能赢吗？ 05/02 17:17
!!!小心诈骗!!!
※ 编辑: Dream95147 (61.223.130.88 台湾), 05/02/2025 17:27:07
20F：嘘 billy791122 : 靠北诈骗也太多了吧 05/02 17:21
21F：推 d4015394 : 美股下礼拜就要跌了 现在all in是傻屌 05/02 17:24
22F：→ d4015394 : 标普500远期本益比现在来到了20倍偏高 05/02 17:24
23F：→ d4015394 : 不要幻想可以立刻回到年初的22倍 05/02 17:24
24F：→ d4015394 : 今年就是要等联准会宣布降息 才会有大行情 05/02 17:25
25F：→ d4015394 : 美国必须像欧洲那样进入降息循环 而非暂停降息 05/02 17:25
目前手上有一些4月初慢慢买上来的股票，也有一些现金，但不看多也不看空，因为猜不到，只能随波逐流XD
26F：→ Kobe5210 : 小心诈骗连结 05/02 17:27
!!!小心诈骗连结!!!
※ 编辑: Dream95147 (61.223.130.88 台湾), 05/02/2025 17:34:26
27F：→ deangogi : 经济衰退的降息你确定会涨? 大行情应该是向下的大 05/02 17:29
※ 编辑: Dream95147 (61.223.130.88 台湾), 05/02/2025 17:35:33
※ 编辑: Dream95147 (61.223.130.88 台湾), 05/02/2025 17:36:15
28F：推 crazysinger : 推文是不是有诈骗 太夸张吧 05/02 17:36
※ 编辑: Dream95147 (61.223.130.88 台湾), 05/02/2025 17:37:33
※ 编辑: Dream95147 (61.223.130.88 台湾), 05/02/2025 17:38:05
29F：→ macetyl : 你没算汇率13:1 05/02 17:38
1985年广场协议後，短短两年间台币从40升到25，台股从600涨到12682，虽然觉得汇率13:1应该不太可能，如果台币真的从33升到13，可能要担心的是没有股票，毕竟台币资产相对於美元资产变值钱了。
30F：推 tsainalunba4: 进去闹群啊 05/02 18:09
31F：嘘 Moneytaker : 考古系 05/02 18:41
※ 编辑: Dream95147 (61.223.130.88 台湾), 05/02/2025 19:29:43
※ 编辑: Dream95147 (61.223.130.88 台湾), 05/02/2025 19:32:56
32F：→ jceefailurer: 直接买GG不好吗？？ 05/02 20:02