作者GivemeApen (走林森北路回家)
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标题[新闻] 〈财报〉苹果中国销售失色、估本季关税
时间Fri May 2 08:51:00 2025
原文标题：
〈财报〉苹果中国销售失色、估本季关税成本达9亿美元 盘後跌4%
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/5957804
发布时间：
2025-05-02 06:05
记者署名：
钜亨网编译余晓惠
原文内容：
苹果 (AAPL-US) 周四 (1 日) 盘後公布上季 (2025 年第 2 季，3 月为止) 财报，营收获
利均优於市场所料，iPhone 销售也比市场预期亮眼，但大中华地区销售失色，导致盘後股
价走跌，并预估若美国关税税率不变，本季 (第 3 季，6 月为止) 关税成本将增加 9 亿美
元。
苹果执行长库克表示，苹果上季因关税受到的「影响有限」，因为有能力优化供应链。
苹果财务长 Kevan Parekh 在电话会议中说，苹果本季整体营收预估年增「偏低到中间个位
数百分比」。这大致符合 LSEG 分析师预估的年增 4.28% 至 894.5 亿美元。
苹果还预估本季毛利率中位数将落在 46%，这已经把关税成本纳入考量。
库克补充说，若没有新关税或其他重大改变，关税将导致本季成本增加 9 亿美元。
库克在电话会议中说，要针对关税做出 6 月之後的判断，现阶段还「非常困难」。
财报公布後，苹果盘後股价走低，截稿前约下挫 4%。苹果周四稍早收盘上涨 0.39% 至每股
213.32 美元，今年来至周四收盘共下跌 15%。
FY2025 Q2(3/29 止) 财报关键数字 vs. LSEG 访调分析师预期
EPS：1.65 美元 (年增 8%) vs 1.63 美元
净利：247.8 亿美元
营收：954 亿美元 (年增 5%) vs 946 亿美元
毛利率：47.1% vs 47.1%
苹果上季营收年增 5% 至 954 亿美元，优於市场预期，也落在苹果先前自行预估的偏低到
中间个位数增幅。
各终端产品表现 vs. 分析师共识预期
iPhone 营收：468.4 亿美元 (年增 1.9%) vs 458.4 亿美元
Mac 营收：79.5 亿美元 (年增 6.6%) vs 77.7 亿美元
iPad 营收：64 亿美元 (年增 15%) vs 62 亿美元
其他产品营收 (含 AirPods 和 Apple Watch)：75.2 亿美元 (年减 5%) vs 79.5 亿美元
服务营收 (含 iCloud、Apple Music、Apple TV+)：266.5 亿美元 (年增 11.6%) vs 267
亿美元
iPhone 营收优於市场预期，尽管成长幅度不大，最新旗舰款与前几代相比差异不大，搭载
的人工智慧 (AI) 功能大部分和 2023 年的 iPhone 15 Pro 相同，让消费者少了升级的理
由。
苹果在上季推出 iPhone 16e，以取代平价的 iPhone SE，但 599 美元起的定价比竞争对手
都高。今年秋季，苹果可能推出更大幅度的 iPhone 升级，例如更轻薄的设计。
苹果上季各部门表现大致都优於预期，库克在公司声明中赞赏服务营收交出 11.65% 的两位
数成长，但该部门营收去年同季的成长率是 14.2%，显示略为减速，而且本周的 App Store
法院判决，势必影响服务平台的营收。
另外，穿戴产品部门营收年比呈现下滑。
各地区销售
美洲：403 亿美元 (年增 8%)
欧洲：244 亿美元 (年增 1%)
大中华：160 亿美元 (年减 2.3%)
日本：72.9 亿美元 (年增 16.5%)
亚太其他：72.9 亿美元 (年增 8.4%)
苹果上季大中华地区营收不振，库克表示，中国销售季比加速成长，而且如果不计汇率变动
，上季大中华地区的营收会是持平的。
中国地区曾是苹果的成长市场，随着销售下滑，对苹果来说形同恶兆。苹果在中国的市占率
正遭到华为、小米和 Oppo 侵蚀，加上中国政府禁止外国制技术进到某些工作场所，进一步
打击苹果产品。苹果以中国为重的生产布局，也使其面对川普政府关税时格外脆弱。
美洲销售相对强劲，成长近 8%，这块苹果最大市场可能正因为关税即将提高，而出现消费
者提前采购的行为。尽管库克表示，苹果尚未看到订单「提前」的情况。
苹果董事会授权本季可执行库藏股的金额最高 1000 亿美元，低於去年授权的 1100 亿美元
。苹果并表示，将配发每股 26 美分的股息，提高 4%。
心得/评论：
库克现在应该很想直接被川普一拳
好不容易有要走出消费性电子景气循环的样子
现在又要被反美风潮扫到台风尾
不过也不是没有好消息
苹果董事会决议可执行库藏股1000亿美元并增加股息
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1F：推 xephon : 苹果销量在中国早就下滑了05/02 08:51
2F：推 s56565566123: 崩死人啦05/02 08:52
3F：→ Alwen : 苹果根本不值现在的估值好吗，这利润增长笑死人，05/02 08:52
4F：→ Alwen : 妥妥的控盘股而已05/02 08:52
30倍不到的本益比还好吧
5F：→ bob120400 : 救救公公05/02 08:52
※ 编辑: GivemeApen (27.242.134.88 台湾), 05/02/2025 08:53:44
6F：推 Xenogamer : 墙国不是都用华为 05/02 08:53
7F：推 lweis : 药袋美股下去了 05/02 08:54
8F：推 goodevening : 中国民族情绪起来了 他们一堆名人发文手机是iphone 05/02 08:55
9F：→ goodevening : 都会被批斗 05/02 08:55
10F：推 CaTkinGG : 不一定要用iPhone了 05/02 08:55
11F：推 xephon : 中国式民族主义 05/02 08:55
12F：推 berserkman : 生活用iphone 工作用华为 这才是常态 05/02 08:56
13F：推 junior020486: 苹果跟辉达，还是老黄成长性比较强 05/02 08:56
14F：推 CaTkinGG : 鸿蒙也成功做起来了 禁令刺激进步 05/02 08:57
15F：推 fujioqq : 每一两年换iphone老实说都超无感 没啥明显提升效用 05/02 08:57
16F：推 goodevening : 苹果有啥成长性阿 现在都人手一支手机了 还能给这 05/02 08:59
17F：→ goodevening : 麽高本益比吗 05/02 08:59
18F：→ uv5566 : 成长都给软体上惹 05/02 08:59
19F：→ GivemeApen : 以美国科技股来说pe不到30很便宜吧 05/02 09:02
20F：推 junior020486: 苹果有软体服务的营收啊，Apple Store 那些 05/02 09:03
21F：推 love80 : 大家都没动力换手机了吧，而且技术纯熟也不一定都要 05/02 09:03
22F：→ love80 : 用苹果了 05/02 09:03
23F：→ Alwen : 苹果估值应该要跟估狗差不多 05/02 09:05
24F：→ Alwen : 可笑的是估狗利润成长还比苹果好 05/02 09:07
25F：推 s213092921 : 苹果可以退出中国市场了^^ 05/02 09:08
26F：→ nexerodo : 谷歌有ai苹果落後没future 05/02 09:08
27F：→ nexerodo : 还被美中两边掐 05/02 09:09
28F：→ super0949 : 苹果都在吃老本 没啥创新 05/02 09:10
29F：推 z7956234 : 不重要，现在谁还在看苹果 05/02 09:13
30F：推 apolloapollo: 跟老巴一样 过气艺人+1 05/02 09:15
32F：推 GinginDenSha: 可不可以把这垃圾踢出MAGS？ 05/02 09:23
33F：推 kinki999 : 不是说中国内循环很差，没人买也是正常的吧 05/02 09:24
34F：→ kinki999 : 苹果很像早期intel，只剩下吃老本的技术 05/02 09:25
35F：→ knives : 苹果各种挤牙膏，不买也罢 05/02 09:25
36F：→ knives : 也只有果粉会追，还说好香阿 05/02 09:25
37F：推 pippen2002 : 才8亿? 太少了吧!!台GG贡献1000E? 05/02 09:28
38F：推 cct1121 : A婆糟糕 05/02 09:33
39F：推 zxcvbnm2010 : 看到一堆人喷苹果 我就放心了 05/02 09:43
40F：推 kkchen : 利空出尽.苹果创历史新高可期... 05/02 10:12
41F：推 ubei : IPHONE就买前一代的就好.便宜而且也没啥新技术更新 05/02 10:20
42F：推 s800525 : 但苹果还是GG最大客户，苹果下去不知道影响多少 05/02 10:30
43F：推 mecca : 还是诈骗网站公司好赚 米股首选 05/02 10:34
44F：→ sheng612 : 苹果只需要消费者继续用IPHONE 手机销售不重要 05/02 11:02
45F：→ wayne790614 : 苹果股价应该还是维持的住啦，虽然是透过库藏股回 05/02 12:04
46F：→ wayne790614 : 购的方式，但他手上有很多现金可以干这件事很久 05/02 12:04
48F：推 Albert0912 : 少买美国商品赞 05/02 14:40
49F：→ ealleneee91 : 苹果有库克 05/02 14:49