作者DWR (罗杰)
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标题Re: [情报] 美国2025Q1GDP成长率初值
时间Wed Apr 30 21:16:55 2025
请AI帮忙看报告
2025年第一季度的美国实质国内生产毛额（Real GDP）意外呈现萎缩，季比年率下降了0.
3%。这个数字不仅远低於市场普遍预期的成长0.2%，更与前一季度2024年第四季度的2.4%
成长形成显着逆转。
这份报告的重点可以归纳为以下几点：
* GDP意外下滑： 这是自2022年第二季度以来美国经济首次出现负成长，显示经济成长
动能显着减弱。
* 通膨压力上升： 同时，衡量物价变动的个人消费支出（PCE）物价指数和核心PCE物价
指数都较前一季度显着上升，显示通膨压力依然存在甚至加剧。
* 进口增加和政府支出下降是主因： GDP的下滑主要是因为进口大幅增加（在GDP计算中
为负项）以及政府支出的减少。
* 部分被其他因素抵销： 然而，投资、消费者支出和出口的增加部分抵销了这些负面影
响，避免了更大幅度的GDP下降。
* 关税预期可能影响贸易： 报告发布前一天公布的商品贸易数据显示，由於预期关税将
上升，企业和消费者积极囤积商品，导致商品贸易逆差扩大。
* 核心GDP仍保持成长： 尽管整体GDP下滑，但剔除贸易和政府支出影响的「核心GDP」
（real final sales to domestic private purchases）仍成长了2.3%。
这代表的意义可能如下：
* 经济成长放缓： 美国经济的扩张速度明显减缓，甚至出现了短暂的收缩。这可能会引
发对未来经济前景的担忧。
* 滞胀风险： 同时出现的经济放缓与通膨上升，增加了经济陷入「滞胀」（stagflatio
n）的风险，这对政策制定者来说是一个挑战。
* 联准会的政策考量更加复杂： 联准会一直在努力控制通膨，但GDP的下滑可能会让他
们在升息方面更加谨慎，以避免进一步打击经济。
* 关税政策的影响： 报告中特别提到了关税预期对贸易的影响，这可能暗示川普政府的
贸易政策正在对经济产生负面作用。
* 市场反应： 这份数据可能会引发金融市场的负面反应，例如股市下跌和债券殖利率上
升，因为它增加了经济衰退的担忧。
总结来说，这份美国GDP报告是一个令人意外的负面信号，显示经济成长正在放缓，同时
通膨压力依然存在。虽然部分经济学家认为这并非经济衰退的开始，但数据确实敲响了警
钟，未来几个月的经济数据将更加受到关注。
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1F：推 easychen : 核心GDP XD 04/30 21:19
2F：推 iamsosmart : 川普vsAI，我听川普的 04/30 21:19
3F：推 Francix : 这个分析报告不及格 04/30 21:20
4F：→ hellosan : 然後美国继续V? 04/30 21:20
6F：推 lpc95 : 大家拉货进口太多,没事啦下季进口就会变很少 04/30 21:21
7F：→ danny2451 : 就越来越有停滞性通膨那味了 川宝你真棒 04/30 21:22
8F：→ Francix : 稍微有脑就知道关税造成三月进口大幅增加的影响太 04/30 21:22
9F：→ Francix : 大了，若把进口大幅增加扣掉其实正成长约4% 04/30 21:22
10F：→ Francix : 看来原PO应该也不太懂吧 04/30 21:23
11F：→ danny2451 : 有脑的那个你确定C I G不会有影响吗 嘻嘻 04/30 21:23
12F：→ Cramael : 核心GDP是什麽！？ 04/30 21:24
13F：→ bunjie : 问题是提前拉货带来的效益是多少 倒是先吃一堆成本 04/30 21:24
14F：→ bunjie : 下来 04/30 21:24
15F：→ edcxz : 川川会看这个数据吗 04/30 21:28
16F：推 Francix : CIG当然有影响，但X-M是主要差异，Q2 X-M会很不同 04/30 21:28
17F：→ danny2451 : 我快笑死 你M增加 关税课下去 接下来就是C影响了 04/30 21:29
18F：→ danny2451 : 还跟你X-M会很不同 04/30 21:29
19F：→ Francix : 看前篇推文，股版也没几个懂，不过也不算通常前面 04/30 21:30
20F：→ Francix : 推文多半是公关公司，风向KPI比较重要 04/30 21:30
21F：嘘 Timekeeper : 我书读得不多 什麽是核心GDP? 04/30 21:31
22F：推 danny2451 : 不是 你倒是来辩啊 怎麽又甩给公关公司 04/30 21:32
23F：→ danny2451 : 不懂的是你吧 笑死XDD 04/30 21:32
24F：→ Francix : Q1报告就是这样，C又不是Q1负的主因 04/30 21:33
25F：→ Francix : 你才扯远了 04/30 21:34
26F：→ Francix : Q1就X-M造成的 04/30 21:34
27F：推 qwe78971 : 我猜过段时间 川普那团队 要吹成好消息 不然就是怪 04/30 21:35
28F：→ qwe78971 : 拜登留下烂摊子 之後迫於无奈又要放水（QE) 反正想 04/30 21:35
29F：→ qwe78971 : 解决方法太难 印钞票吹泡泡传炸弹比较实际 04/30 21:35
30F：推 danny2451 : 到底在讲什麽屁话M增加 你关税转嫁C就准备下去了 04/30 21:37
31F：→ danny2451 : 报告就是这样XDD 你只看到进口增加不会看到後面的影 04/30 21:37
32F：→ danny2451 : 响 那真的跟小学生差不多 04/30 21:37
33F：→ danny2451 : 还敢来股版说没几个懂 笑死 04/30 21:38
34F：推 lpc95 : 反正说要降息吹一吹就又涨了 04/30 21:38
35F：推 bunjie : 哎呀 经济学的东西自己网路google看一看已经就好 04/30 21:41
36F：→ bunjie : 没啥需要不懂装懂的 04/30 21:41
37F：→ bunjie : 这年头自学比上学还重要了 04/30 21:41
38F：推 Francix : 看Q1就主要是X-M的影响，你硬要扯预测以後C会下去 04/30 21:44
39F：→ Francix : ，之後C的变化和X-M的影响还早好吗 04/30 21:44
40F：→ danny2451 : 还早 我快笑死 你多单贴出来啦 还早 04/30 21:44
41F：→ Francix : 现在是 Q1报告，很简单的CIGX-M 04/30 21:45
42F：推 bunjie : 还早的话股市现在在跌啥 04/30 21:45
43F：→ danny2451 : 川川的幕僚应该都你这种 难怪他自我感觉良好 04/30 21:45
44F：→ bunjie : 股价反应未来 这应该每个人都知道吧 04/30 21:45
45F：→ Francix : 那你的空单对帐单呢？ 04/30 21:46
46F：推 danny2451 : C才成长1.8你没看到喔 04/30 21:47
47F：→ Francix : Q1报告别扯太远 04/30 21:47
48F：→ danny2451 : 我空手阿 有不确定性 FED可能降息冲进去空喔 04/30 21:47
49F：→ danny2451 : C成长1.8% 你要不要去查一下 超可悲欸 04/30 21:48
50F：→ danny2451 : 去查一下上一季是多少啦 不懂装懂 04/30 21:48
51F：推 danny2451 : 2024Q4 C成长多少？ 老哥 讲啊 04/30 21:51
52F：推 Francix : -M贡献了-5.03你看不到？ 04/30 21:51
53F：→ danny2451 : 你怎麽一直回避问题 04/30 21:52
54F：→ danny2451 : 2024Q4 C成长多少？ 公关公司不知道吗？ 04/30 21:52
55F：→ Francix : 不过提个Q1报告重点是X-M，不用就硬要吵到别人闭嘴 04/30 21:53
56F：推 danny2451 : 来股版说没几个懂 被打脸开始唉唉叫啦 04/30 21:54
57F：→ danny2451 : 回答啦 数据不会查是不是 菜鸡 04/30 21:54
58F：→ danny2451 : 自己不嘴臭 谁会嘴臭你 04/30 21:55
59F：→ CYL009 : 川普说的算 MAGA!!! 04/30 21:55
60F：推 Francix : Q1报告负值重点是-M的影响，难道你觉得不是？ 04/30 21:59
61F：推 danny2451 : 消费成长放缓也是阿 你是不会查数据是不是 04/30 22:00
62F：→ danny2451 : 前值多少查到了没啦 阿不是很有脑很懂？ 04/30 22:00
63F：→ danny2451 : 问半天你回不出来到底是多懂 04/30 22:01
64F：推 mind324 : 互相报复关税进出口都会爆炸 04/30 22:03
65F：推 Francix : 主要的X-M，Q1 C放缓影响相对少，这篇分析就没有重 04/30 22:04
66F：→ Francix : 点分析 04/30 22:04
67F：推 danny2451 : 还是有脑的都只会看目前数据 不知道关税会转嫁 04/30 22:04
68F：→ mind324 : 通膨预期每个人都会省钱不消费 04/30 22:04
69F：→ Francix : 好啦你时间多 04/30 22:04
70F：→ mind324 : 你看Q1又怎样 现在反应未来 04/30 22:04
71F：→ danny2451 : 没料就滚好不好 来嘴臭又讲不出什麽内容 04/30 22:05
72F：→ danny2451 : 要你多单贴出来又没有就乖乖去跑外送 04/30 22:05
73F：→ Francix : 要扯别的，扯不完啦 04/30 22:05
74F：→ danny2451 : 被打脸变成扯不完了 笑死 04/30 22:06
75F：→ danny2451 : 你知道消费支出这放缓要追朔到2023了吗 04/30 22:07
76F：推 Francix : 你分析的很棒，可惜不懂Q1重点出口-进口 04/30 22:15
77F：推 danny2451 : 一份报告你只看到一个重点 那真的很可悲 04/30 22:16
78F：→ Francix : 没关系，你还是分析的很好，受教了 04/30 22:17
79F：→ danny2451 : 不知道後续可能的影响 那更可悲 真的是你口中没脑 04/30 22:17
80F：→ danny2451 : 的人 04/30 22:17
81F：→ danny2451 : 嘴不要那麽臭 根本懒得屌你 04/30 22:18
82F：推 Francix : 对，你很厉害，虽然漏了影响最大的X-M 04/30 22:19
83F：→ danny2451 : 来了 开始滑坡了 谁跟你漏了X-M 04/30 22:20
84F：→ danny2451 : 精神胜利喔 04/30 22:20
85F：→ danny2451 : 5个面向都很重要 就你这不懂装懂的拼命提M 04/30 22:21
86F：→ danny2451 : 然後装死後续的影响 滚回房版啦 笑死 04/30 22:22
87F：推 Francix : 是你很棒，你没漏只是忘了提而以 04/30 22:37
88F：推 Francix : 你也记得回八挂版多教教他们 04/30 22:38
89F：→ danny2451 : 忘了提？ 你真的是精神胜利欸 04/30 23:11
90F：→ danny2451 : CIGXM 你眼睛瞎了只看M 超可悲 重修经济学啦 04/30 23:12
91F：推 kkchen : 总结应该是 利空出尽 。 05/01 01:07
92F：→ aqwe : M上升 C也会上升 不是只有M上升而已 05/01 06:31
93F：→ aqwe : 不过没卖出去的话就是M上升而已 05/01 06:32
94F：→ ldddlddd : 三月份数据没啥用，川普4月份没吃药 05/01 06:42
95F：推 Francix : 股市结果打你脸好肿，还空手看坏，重要的看不到 05/03 09:25