加拿大3月CPI年增速意外降至2.3% 央行是否续降息却陷两难 https://news.cnyes.com/news/id/5940349 钜亨网编译段智恒 综合外电 2025-04-15 22:40 加拿大统计局周二 (16 日) 最新公布数据显示，3 月消费者物价指数 (CPI) 年增率意外 降至 2.3%，较 2 月的 2.6% 显着放缓，远低於市场预期的 2.6%；月增率亦仅为 0.3%， 低於预估的 0.6%。主要受惠於汽油与旅行团价格下跌，其中飞往美国的机票价格年减 12%，成为通膨放缓的关键因素。 不过，加拿大央行 (BoC) 高度留意的核心通膨指标仍维持在高档。CPI 中位数指标 (CPI-median) 在 3 月维持在 2.9%，同月 CPI 修正指标 (CPI-trim) 微降至 2.8%，两 项平均值年增率为 2.85%，略低於 2 月的 2.9%，但仍远高於央行的 2% 通膨目标。 数据公布後，加币兑美元汇率下跌 0.28%，至 1 加元兑 1.3911 美元。加国 2 年期公债 殖利率亦下滑 4 个基点至 2.537%。加拿大债市明显上扬，反映市场对利率政策转向的预 期。 分析指出，3 月的通膨放缓与美国总统川普发动的关税战息息相关。油价因全球需求担忧 而回落，带动汽油价格年减 1.6%。此外，加拿大民众因对美关系恶化而减少赴美旅行， 旅游与机票价格皆呈下降。 尽管通膨压力略有缓解，但核心物价仍具黏性，使得央行决策处境更加艰难。BoC 已自去 年 6 月起连续七次降息，市场预估本周三 (17 日) 央行有约六成机率暂停宽松脚步。但 部分市场人士仍押注进一步降息可能，利率期货显示降息机率从数据公布前的 30% 升至 约 45%。 加拿大商会经济学家 Andrew DiCapua 表示：「价格暂时受抑，但这可能不会持久。若贸 易紧张持续升级，未来数月可能出现停滞性通膨风险。」CIBC 经济学家 Katherine Judge 则指出，尽管核心通膨仍高，但经济成长风险恐怕更大，支持进一步降息 25 个基 点的理由仍存在。 加拿大 3 月也重新开始课徵先前暂停的销售税，导致部分品项如食品与酒精类价格回升 ，其中外出用餐价格年增达 3.2%。但这些上涨被能源与旅游价格走弱所抵销，整体通膨 仍意外放缓。 地区方面，加拿大 10 个省份中有 8 个的年增通膨率较 2 月放缓，仅新斯科细亚省因居 住成本上升出现加速。 油价下跌 担忧经济下滑减少消费 关税效应诱使商家90天大量补库存 後续去库存压力 未来怎麽看都像是走通缩格局 为什麽大家要一直担心通膨?? --

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