原文标题：高盛：港股向陆股「大轮动」已经启动 这一类股将明显受益 原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/5907599 发布时间：2025-03-21 09:20 记者署名：钜亨网编译陈韦廷 原文内容： 高盛 (GS-US) 近日表示，一场从港股向 A 股的「大轮动」正在拉开帷幕。从宏观政策、 估值到流动性等多重因素，都在向利好 A 股方向演进。这场资本市场的重要变化，不仅 关乎资金流向，更藏着值得关注的投资机遇。 根据高盛数据，美国投资人目前持有约 8000 亿美元的中国股票，持股主要集中在港股， 其次是 ADR。从资金流动看，尽管 3 月 7 日至 13 日亚股风险偏好资金出现 20% 逆转 ，但中国股票总配置比例升至 5.7%，净配置比例升至 9.1%，总配置规模已接近日本。这 意味着，外资对中国资产的关注度正在提升，且配置结构悄然变化。 高盛指出，港股上市公司是美国投资人主要选择，其次是 ADR。 不过，随着宏观环境变化，上述结构恐因 A 股吸引力提升而改变。高盛认为，政策支援 下若基本面改善落地，更多 A 股中的消费类股票将显着受益。 消费类股成为此次轮动中的重点关注领域。高盛指出，以旧换新计画受益标的跟优质滞涨 股吸引大量关注。 高盛首席经济学家报告解读的 「促消费特别行动计划」，若能与基本面改善共振，消费 类股票，尤其是 A 股标的，将迎来机遇。 细分产业来看，高盛团队观察到消费类股筑底信号，在业绩披露期间，倾向於白色家电龙 头、运动品牌、多元化零售商、乳制品及饮料等领域。贵州茅台、中宠股份、立高食品、 美的集团、老板电器等 A 股标的，被列为重点推荐个股。 根据高盛更新的模型，未来 3 个月 A 股相对港股的超额收益值得期待。从历史数据看， 模型对 A 股与港股 3 个月相对收益的方向判断命中率达 78%。当前模型预测 A 股将跑 赢港股，背後驱动因素包括：经济成长、宏观政策、估值等因素更利好 A 股，而企业基 本面、流动性与情绪等因素中，部分也呈现对 A 股有利的信号。 总结来看，高盛认为，H 股向 A 股的轮动逻辑正不断强化，从资金流向、模型预测到板 块机会，都释放出明确信号。 对於投资者而言，不仅要关注市场风格切换，更需深入挖 掘消费等受益板块的优质标的。 在全球资金重新审视中国资产的当下，这场轮动或许只 是开端，後续的市场演绎，值得持续跟踪与研究。 心得/评论： 投资股票首重买在低基期 只要选对了进场点 就等於立於不败之地 尤其这二天难得结束涨势稍微拉回 时机稍纵即逝 依据高盛看法 A股即将起飞 未来获利可期 提供给各位投资人参考参考 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.227.233.155 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1742642607.A.4E4.html