作者KIMBEOM (HYYY)
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标题[新闻] 大摩：下修苹果目标价 苹概股恐…….
时间Fri Mar 14 17:37:57 2025
原文标题：AI升级太慢！大摩调降苹果目标价 大立光等苹概股获利恐下修
※请勿删减原文标题
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发布时间：2025.3.14
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：简威瑟
※原文无记载者得留空
原文内容：
苹果Siri AI升级推出延迟，摩根士丹利证券认为，此情况意味苹果可用来加速iPhone换
机周期的功能将减少，因而下修2025、2026年iPhone出货量预测，进一步考虑部分关税影
响，将苹果目标价降为252美元，但仍维持「优於大盘」投资评等。
过去一段时间以来，摩根士丹利对苹果新iPhone核心观点包括：更先进AI功能、新功能在
全球更广泛上路、iPhone硬体升级，加上全新iPhone 17规格设计，将共同推动iPhone於2
026年换机潮，并支撑未来一年股价表现。
但是，近期传出更先进的Siri语音助理推出时间将延迟，苹果亦已确认此消息，考虑到「
升级版Siri个人助理」是潜在iPhone换机用户最感兴趣的AI功能，一旦延迟，便削弱上述
大摩看多的几项核心观点。
摩根士丹利原本假设2026年iPhone换机周期将缩短0.2年，推升出货量达2.55亿支（年增1
1％）。尽管iPhone潜在换机需求仍然庞大，且换机周期已经大幅延长，但关键AI升级功
能的延迟，可能会压抑2026年使用者换机升级的机率，目前看来，换机周期的缩短速度将
更为缓慢。有监於此，摩根士丹利将2025、2026年iPhone出货量预期分别下修至2.3亿支
与2.43亿支。
随大摩美国科技研究团队下修iPhone出货量，摩根士丹利证券台湾区研究部主管施晓娟指
出，Apple Intelligence整合出现延迟，可能影响到市场对AI智慧机发展的乐观情绪，短
期内可能是市场负面情绪的催化剂。
据摩根士丹利证券对供应链所做情境分析显示，iPhone出货量每减少1,000万支，主要代
工厂鸿海获利可能降3％、立讯获利降1％、和硕获利下降1％。对主要零组件供应商来说
，则可能影响臻鼎-KY获利3％、大立光获利3％、玉晶光获利则下降2％。
附带一提，摩根士丹利也把额外关税成本纳入考量，并指出，现阶段尚未观察到苹果在美
国市场调整产品售价，而是可能透过消化成品库存、分散供应链，以及与美国政府协商来
减轻关税影响。不过，这也显示苹果可能承受更大进口成本压力。
心得/评论：
大摩下修目标价 大摩说的反着做
现在可以进场了？
大立光、鸿海、玉晶光准备起飞
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.168.204.19 (台湾)
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※ 编辑: KIMBEOM (118.168.204.19 台湾), 03/14/2025 17:38:24
1F：推 qwert1122 : 99公公 03/14 17:38
2F：推 ef8637562 : 贫果都跌了才下修 创高时怎不下修 笑死03/14 17:39
3F：推 pziix : 那美股走空 坐实了03/14 17:39
4F：推 zerro7 : 看起来就是准备往上了 03/14 17:40
5F：推 david850914 : 果果利空出尽 03/14 17:40
6F：推 pubmetal : 大MO近20日在大立光买超50303/14 17:40
7F：推 ohlong : Siri一直搞不定真的笑死 叫gpt来写好了03/14 17:40
8F：推 lpmybig : 难怪昨天大绿光被先补刀 03/14 17:41
※ 编辑: KIMBEOM (118.168.204.19 台湾), 03/14/2025 17:41:55
9F：嘘 addy7533967 : 不能改标题 03/14 17:41
10F：→ lpmybig : 杀烂再来捡 03/14 17:41
11F：推 julian42 : 又延了 03/14 17:42
12F：推 Aerogel : 臻鼎这两天外资回买...... 03/14 17:42
13F：嘘 rcf150cc : 一堆骗人空的新闻... 03/14 17:43
14F：推 motan : 鸿海...... 03/14 17:44
15F：→ FatFatQQ : 嘎伟： 03/14 17:44
16F：推 amig0123 : 很会玩 砍成这样下修 自己买 03/14 17:44
17F：→ Feting : 瓶盖股早就都躺平了 03/14 17:44
18F：推 steven3QXD : 99公公 03/14 17:46
19F：推 George72 : 各家AI都杀到白热化了，苹果AI还出不来... 03/14 17:47
20F：推 ag0953 : 99玉晶光 03/14 17:49
21F：推 lokiya : 各种利空消息 03/14 17:50
22F：→ heinzblack : 完了，看来要有新产品 03/14 17:58
23F：嘘 moomoo91426 : 大摩的话反着看，短线应该可以进惹 03/14 18:02
24F：嘘 wakaura : 公公买不回来就故意放消息 03/14 18:03
25F：推 kobe245566 : 冲啊 03/14 18:04
26F：→ Haerin520 : 恐 03/14 18:05
27F：推 Lecwei : 下一个Nokia 03/14 18:08
28F：推 kt9701 : 简而言之.快上车.半月冲也好 03/14 18:16
29F：推 AlarmAlarm : 说好的AI取代人工 Siri出不来是AI问题还是人工问题 03/14 18:18
30F：推 b2060027830 : AI赚的，刚好补手机少的，公公99 03/14 18:23
31F：→ joe10291 : 大摩一直都是口是心非,又要来骗了 03/14 18:28
32F：→ junior020486: 大摩精神错乱啊，调高鸿海目标价，调低苹概股？ 03/14 18:34
33F：嘘 hineboy : 今天大摩买超89张 谢谢 03/14 18:41
34F：推 kanehhh : 感觉在吃货 03/14 18:44
35F：推 fantasyscure: 下修就是要喷了 买 03/14 18:45
36F：→ apolloapollo: 吃货喔 03/14 18:47
37F：推 b455104 : 这些机构真的是垃圾，但我想大家都很聪明不会被骗 03/14 18:59
38F：推 jceefailurer: 大摩就是个笑话 03/14 19:10
39F：→ avmm9898 : 底部到了 03/14 19:18
40F：推 Lamigirls48 : 缸底 03/14 19:31
41F：推 h311013 : 大摩反着看 跟着买 03/14 19:44
42F：→ tctv2002 : 中文AI 不出来 怎麽抢中国市场 03/14 20:12
43F：推 s90154aa : 真好心 还提醒我买进 03/14 21:48
44F：→ vmcjormp : Ai升级太慢？全世界有真正好用的AI吗？分明就想低价 03/14 21:52
45F：→ vmcjormp : 买进好吗 03/14 21:52
46F：推 xluds24805 : 竟然还有人觉得没有好用的 AI XD 03/14 22:21
47F：推 Catdatfat : 稳了 03/14 22:55
48F：推 qoojo2002 : 认真回苹概股找别的题材才能活下去 03/15 00:42
49F：→ qoojo2002 : 这麽多年苹果有什麽长进？ 03/15 00:42
50F：嘘 GivemeApen : 改三小标题 03/15 01:43
51F：推 firelemon : 吃货文 03/15 08:42