小弟文笔不好 这篇文章不是我写的 是今晨同步欣赏美股插水80度的时候再富途刷到的论点 先说文长不喜请跳过 个人还蛮赞同 分享给各位参考看看 里面有提到三普团队正在下的棋 局 与期中选举万一受影响如何脱困的情况 正文开始=================== 野村分析指出，美国正在经历一场人爲制造的衰退，问题在於「痛苦」的第一阶段与对市场 有利的第二阶段（大规模去监管、减税、联储局减息）之间存在时间滞後。爲了重新获得市 场对未来的信心，特朗普政府需要找到一种方法来缩短时间线，并将第二阶段的「好处」提 前。 特朗普引爆衰退担忧，美股正在经历一场「惊心动魄」的市场重估。 隔夜美股暴跌，纳指重挫4%，创2022年9月来最大单日跌幅；标普500指数收跌2.69%，创202 4年12月18日以来最差单日表现；道指收跌2.08%。 与特朗普1.0相比，特朗普2.0正在上演一场完全相反的剧本。市场开始意识到，让美国衰退 ，这是特朗普必须要做的。 野村分析指出，美国经济正在经历一场人爲制造的衰退，问题在於第一阶段（即贝森特所说 的「戒断期」，或者特朗普所说「过渡期」）所需的「痛苦」与第二阶段（大规模去监管、 减税、降低利率/联储局减息）爲市场带来的「好处」之间存在时间滞後。 爲了重新获得市场对未来的信心，特朗普政府需要找到一种方法来缩短时间线，并将第二阶 段的「好处」提前，将消极情绪从当前的困难转向私营部门需要的支持，帮助应对这些挑战 。但要做到这一点，将面临巨大的挑战，尤其是在争取足够支持通过继续决议法案（确保政 府运作）以及後续完成预算调解方面，这将是一场艰钜的斗争。 一场艰钜的斗争 野村证券策略师Charlie McElligott指出，美国经济正在经历一个明显的「阶段性转变」（ Phase Shift），这一变化将带来巨大痛苦。 他认爲，特朗普政府的政策路径不仅仅是传统意义上的财政紧缩，而是一种刻意推动的「工 程式衰退」（Engineered Recession），即主动制造经济下行，以清除市场中过度依赖政府 刺激的因素，并重新调整政策框架。 McElligott强调，这一战略的关键在於财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）近期在 纽约经济俱乐部的讲话中所透露的政策方向，其中包括： 从政府驱动增长向私营部门刺激转变。特朗普政府希望减少政府在经济中的直接干预，通过 削减政府支出、降低税收和放松监管，促使私人资本承担更多经济增长的责任。 加速国际贸易格局的「重置」。政府正在推动全球贸易的重新平衡，目标是削弱全球化带来 的结构性依赖，恢复美国本土制造业的竞争力。这一过程中，关税政策将是主要工具，尽管 可能会带来短期通胀压力。 通过「财政收缩」削弱市场泡沫。特朗普政府计划通过减少政府赤字支出来降低市场的过度 刺激，并利用 「财富效应衰退」（Negative Wealth Effect），即让资产价格下跌，从而 抑制投机行爲和过度消费。 McElligott进一步指出，这种刻意制造的增长拖累和负财富效应，即所谓的「人爲制造衰退 」理论，将成爲一个通缩冲击，随後进入「阶段性转变」第二阶段： 由於通胀压力减弱，联储局将有空间减息，降低资金成本，进而刺激私人部门。随後，税收 削减和大规模放松监管将接踵而至。 但野村指出，问题在於第一阶段所需的「痛苦」与第二阶段对市场有利的「好处」（大规模 放松管制、减税、降低利率/联储局减息）之间存在滞後时间： 在当前这个债务问题严重的时代，由於政府和央行长期依赖赤字支出，他们已经陷入了「道 德风险」的困境，也就是过度依赖这种方式来推动经济，而社会对痛苦的耐受力越来越低。 因此，问题在於：选民、政客和央行能否承受这场经过精心策划的「经济再平衡」过程带来 的後果，还是他们会在更大规模的经济痛苦面前妥协，最终回到那种不可持续的赤字支出模 式？ 最终的结果取决於特朗普政府是否能够通过「有控制地拆解」（Controlled Demolition） 所带来的双重打击——即减缓经济增长和造成负财富效应——快速引发通缩冲击，这样才能 爲未来的经济刺激措施创造条件。如果这个过程不够快速，市场可能会自行调整，找到一个 「清算水平」，届时所谓的「特朗普看跌期权」将变得毫无价值。 金融博客ZeroHedge指出，当前的经济形势表明他们一个月前的判断是正确的。虽然特朗普 及贝森特可能不会主动推动美国经济陷入衰退，但他们并不排斥这种情况，尤其是考虑到即 将到来的中期选举。他们仍有时间将经济下滑归咎於拜登政府及其庞大的债务累积，而这些 债务正是此前支撑经济的关键因素。 此外，ZeroHedge认爲，一旦经济和市场经历调整，国会可能不得不通过大规模财政刺激来 应对衰退。在这样的背景下，经济和市场将随之回升，并持续向好，直到2026年11月的中期 选举。这种趋势将有助於巩固共和党的政治优势，尽管短期内可能会经历一定程度的经济阵 痛。 因文化差异 特朗普=川普 仇中者不必来战 请自己带入 --

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