原文标题：期权交易员正在为美股崩盘做准备 原文连结：https://reurl.cc/Q50rg5 发布时间：2025/3/4 记者署名：Joseph Adinolfi 原文内容： 芝加哥期权交易所全球市场(Cboe Global Markets)的最新数据显示，期权交易者正在准 备应对一场即将到来的股市崩盘。 芝加哥期权交易所全球市场的Mandy Xu周一与MarketWatch分享的一份报告显示，上周与 芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe Volatility Index，又称VIX，或华尔街的「恐慌指 数」）挂钩的深度价外看涨期权的需求激增。 道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，该期权需求激增之际，标普500指数和纳 斯达克综合指数等美国股市指标刚刚创下了自去年9月份以来的最大两周跌幅。 随着标普500指数最近的下跌推动许多看跌期权合约进入价内，交易员似乎从与该指数挂 钩的看跌期权中获利了结。这导致标普500指数看跌期权的「偏斜度」有所缓解，偏斜度 衡量的是价外程度更高的期权合约相对於更接近获利的期权合约的需求。 但与此同时，深度价外VIX看涨期权的需求激增。这些看涨期权与VIX挂钩，如果该指数飙 升至50上方，这些期权将获得回报，这表明对崩盘保护的需求仍然很大。 Xu在与MarketWatch分享的报告中表示：「事实上，周四是高行权价（50以上）VIX看涨期 权买入量有记录以来的第二高，一位客户买入了超过26万份行权价在55-75之间的5月份看 涨期权……总成本为1,070万美元。」 芝加哥期权交易所的一位代表说，实际上，芝加哥期权交易所的数据显示，客户对深度价 外VIX看涨期权的净买入量飙升至近25万份合约，创下自2023年5月4日以来的最大单日买 入量。 去年8月5日盘前交易时段，VIX一度飙升至50上方，当时对美国经济增长的担忧以及日圆 套利交易的突然平仓重创了全球市场，导致华尔街恐慌指数盘中一度突破65，为2020年4 月以来的首次。 然而，该指数最终收於38点左右。一些人猜测，早盘的飙升可能是由衍生品市场的流动性 问题造成的。 FactSet的数据显示，VIX自2020年3月以来从未收於50上方。 该指数上周五收於略低於20点的水平，与其长期平均水平大致相当。对於波动率交易员来 说，VIX 20点的水平意义重大：若该指数高於20点，就意味着市场动荡；低於20点则表明 市场平静。 美国股市周一表现挣扎，先前供应管理学会(Institute of Supply Management)公布的最 新制造业报告显示，2月份制造业活动出现萎缩。这在一定程度上导致亚特兰大联储银行 的GDPNow模型对第一季度GDP增幅的预期降至-2.8%。如果该预测成为现实，这将是美国经 济活动自2022年初以来首次出现季度萎缩。美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)确认 将从周二开始对从加拿大和墨西哥进口的商品徵收25%的关税，并对中国商品加徵10%的关 税，之後市场跌势在周一後市加剧。 标普500指数下跌104点，跌幅1.8%，纳斯达克综合指数下跌497点，跌幅2.6%。道琼斯指 数下跌649点，跌幅1.5%。 芝加哥期权交易所还披露，与标普500指数挂钩的所谓「零日」期权的交易活动在2月份飙 升至历史新高。上个月，即将到期合约的交易量占所有与标普500指数挂钩合约交易活动 的56%。 在期权交易中，看涨期权是指如果标的资产或指数上涨超过某个特定水平（即「行权价」 ），那麽看涨期权就会获利。另一方面，看跌期权是指押注标的资产价格下跌或用作对冲 的合约，如果标的资产或指数跌破行权价，那麽看跌期权就会获利。 在与VIX挂钩的合约中，如果标普500指数突然大幅下跌，VIX相关看涨期权最有可能获利 。监於VIX是一个波动率指标，它通常在市场动荡时急剧上升。 在这两种情况下，标的资产都需要在有利於期权持有人的方向上以足够的幅度突破行权价 ，才能覆盖支付的期权费。 心得/评论： 美股这两年大牛市期间 一直都有人跳出来喊美股泡沫美股崩盘 喊了这麽多次 这次会不一样吗? -- 如何嘴炮 反驳对方的重点──◢◣█确实指出人家论点的错误性 ψQSWEET │＞ ◎ 驳斥──────◢ ◣█用引言指出对方错误或矛盾的地方( █优质论文） 在嘴炮王 相反的观点──◢████◣█列出相反的论点并以事实当证据( █ 辩论社） 应该出现⊙矛盾────◢██████◣█列出相反的论点但不加以证实( ██论坛) 的元素 攻击态度─◢████████◣█质疑对方的态度和口气 ( ██匿名版) 人身攻击↘偏见↗ ▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄█攻击身份和能耐█干你娘(█ 小朋友) --

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