Fed 理事沃勒表明 不支持3月会议降息 https://money.udn.com/money/story/5599/8591997 经济日报 编译简国帆 2025/03/07 09:56:37 美国联准会（Fed）理事沃勒（Christopher Waller）6日表示，关税对物价的影响将「远 大於」他原先的预期，表明他希望先看到更多数据，以厘清关税政策调整後的经济情势， 3月会议还不急着降息。 沃勒在出席华尔街日报（WSJ）主办的活动时表示，他希望在进一步降息之前，先看到更 多经济情势的数据，特别是在川普政府调整贸易政策之後。川普4日起对中国大陆输美产 品加徵关税，并对加拿大和墨西哥的产品课徵25%关税，之後豁免美墨加协定（USMCA）涵 盖的所有产品。 沃勒之前主张，决策官员必须看透关税可能造成的一次性涨价效应，但他6日说，最近关 税的影响将「远大於」他一开始的预期，在试图厘清关税影响的纯物价趋势时，可能会造 成一些问题。 他说，这是所谓的信号萃取（signal extraction）问题，「你获得资讯後，会试图找出 基本面与关税杂音等讯号」，「这不容易」。 关税不确定引发审慎氛围 沃勒说，关税政策的不确定性已引发民间企业与家庭的审慎氛围，这正显现在信心数据上 ，也可能开始反映在零售销售与资本支出数据。 他指出，在此之前，Fed一直都能推动他认为的「利多降息」，也就是回应通膨下滑的宽 松措施，但接着出现「利空降息」，也就是经济开始放缓太多、或劳动市场开始恶化。 他说，「我依然有点相信利多降息（的条件）仍在，但我们从（评估市场信心）软性数据 看到实质经济、劳动市场、生产、国内生产毛额（GDP）及消费将不会那麽好」，「这还 没显现在我们真的必须回应的刚性数据上」，因此决策官员须处於观望模式，以判定就业 或GDP等领域的数据是否开始显现经济恶化。 沃勒表明，他不支持在3月18-19日的决策会议降息，「我想看看今年2月通膨数据的情况 ，想看到更多关於关税政策的影响」，若数据开始显示经济扩大放缓，可能会有「利空降 息」，但若劳动市场和整体经济似乎展现韧性，决策官员就能只关注於通膨，「若你认为 通膨正降至目标值，就能开始调降利率，我不会说下次（3月）会议就会发生，但你无疑 能看到一些进展」。 FED预期应该会保守操作利率 才能因应接下来关税对国内经济的冲击 川普关税政策的副作用才正要开始 --

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